超短辅导期助科创板加速推出，监管层命令券商排查配资风险：周三上证综指收跌1.09%报3026.95点，深证成指跌2.53%报9592.06点，创业板指大跌4.49%报1693.86点，创5个月最大跌，两市成交1.05万亿元，近13个交易日已有8日破万。板块方面，创投股继续大涨，近期活跃的养殖、边缘计算、科技股全线杀跌。个股方面，今年以来创业板暴涨近40%，大批减持计划纷至沓来，昨日中兴通讯、网宿科技等几只发布减持公告的个股大幅低开。周三北上资金净流出23.5亿元，近6日已有5日净流出，市场进入短暂的调整期。
近期科创板的的推出在不断加速。科创板政策落地至今才不到半个月的时间，首批项目的投行和企业的准备工作已经接近完成。据悉，首批企业有望在3月份申报，数量为20多家，首批的项目大概率都在中金公司、中信证券、中信建投以及华泰联合手中。3/13日证监局公布的上市辅导企业材料显示，杭州启明医疗、哈尔滨新光光电成为首批科创板上市辅导企业，值得注意的是，杭州启明医疗的辅导期大致为今年3月至4月。一般来说企业辅导备案需要一年左右才能完成验收，辅导验收后再递交首发申请，此次一两个月的超短辅导期主要针对科创板企业，是为了加速科创板的顺利推出而设定。预计最快4月份首批企业即可正式登陆，科创板正式开闸。
政策方面，宽信用势头仍在循序渐进。首先，地方融资平台发债限制有所放松。沪深交易所上周窗口指导放松了地方融资平台发行公司债的申报条件。主要内容包括：对于到期债务六个月内的债务，以借新还旧为目的发行公司债，放开政府收入占比50%的上限限制。今年《政府工作报告》也指出，鼓励采取市场化方式，妥善解决融资平台到期债务问题，不能搞“半拉子”工程。其次，银保监会于近日印发了《关于2019年进一步提升小微企业金融服务质效的通知》，以缓解小微企业融资难融资贵问题。《通知》要求五家大型银行发挥行业“头雁”作用，力争总体实现普惠型小微企业贷款余额较年初增长30%以上。成本管理方面，巩固2018年减费让利工作成效，2019年继续将普惠型小微企业贷款利率保持在合理水平。风险管控方面，在目前小微企业信贷风险总体可控的前提下，将普惠型小微企业贷款不良率容忍度放宽至不高于各项贷款不良率3个百分点，宽信用政策将加大2019年的经济托底预期。
在两会结束窗口期迭加获利盘增多，将会加大短期市场波动。2019年以来的上涨行情并非基于盈利面的改善或提升，而是经济改善预期下的估值修复。另外，中证协近日召集部分券商召开有关规范信息系统外部接入、防范场外配资风险的专题会议，提出要深刻反思并吸取2015年股票市场异常波动的教训，营业部及从业人员不得为场外配资提供便利，监管严防激进的杠杆资金入市，迭加各资金流入来源的阶段性疲软，也加大了近期的调整压力。但是长期来看的话，鉴于MSCI正逐步提高A股权重，且在经济面可控、政策面呵护、流动性支持等长线逻辑下，A股在调整后有望在波动中展开下一阶段行情。近期进入到财报披露期，中国平安2018年公司实现归母净利润1074亿，同比增长20.6%，其中核心寿险业务的新业务价值升7.3%，高于市场预计中位数，下半年新业务价值按年增长达16.9%，业绩超出市场预期。财报披露期建议重点关注业绩超预期的个股，板块上建议关注 ：1）低价的周期股；2）受益科创板推出的券商等金融股；3）政策扶持的科技创新领域，如5G、高端制造、人工智能板块。

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