原定8/15中美贸易谈判推迟，8/24创业板注册制首批企业上市：上周上证指数涨0.18%，连涨三周；深证成指跌1.17%；创业板指跌2.95%，连跌两周。上证和深证走势分化，A股高低风格切换明显。北向资金周五全天单边净买入64.3亿元，创7月29日以来新高； 本周北向资金累计净买入66.66亿元，终结连续4周净卖出的局面。周五成交额8410亿元，交易量持续走低，一方面经济数据不及预期，另一方面外围市场仍存不确定性，8/14美国总统特朗普又针对位字节跳动发布第二道行政令，要求位字节跳动90天内即11/12前完成TikTok美国业务出售交易的交割。不过此举并非宽限，而是对此前45天内完成交易基础上限定了交割时间。另外，原定于周六举行的中美第一阶段贸易协议评估会议因排程问题而推迟，目前尚未就新的日期达成一致。
8/16央行党委书记、银保监会主席郭树清在《求是》刊文称，将会加快金融供给侧结构性改革。不断完善资本市场基础制度，引导理财、信托、保险等为资本市场增加长期稳定资金。加快养老保险第二和第三支柱建设，推动养老基金在资本市场上的占比达到世界平均水平。中国证监会原主席肖钢在接受证券时报专访时表示，中央强调，资本市场在金融运行中具有牵一发而动全身的作用，具有枢纽地位，凸显了发展资本市场的重要性与紧迫性。从某种意义上来理解，中国从来没有像今天这样需要资本市场，这是我国进入工业化后期实现经济创新驱动、产业转型升级和高质量发展的必然选择。肖钢设想，中国资本市场将会成为全球人民币资产配置中心，可以海纳百川，兼收并蓄。针对市场关注的t+0，肖钢表示长远来看，在A股市场实施“T+0”是交易制度未来改革的一个方向。但“T+0”也存在一些弊端，比如，容易诱发投机炒作行为，在特定的情况下可能会引发暴涨暴跌。不少实证研究表明，大部分参与T+0的个人投资者是亏损的，在我国目前个人投资者占比极高的情况下，何时实施、怎样实施T+0交易必须慎之又慎。蓝筹股盘子大，估值稳定，波动较小，抗操纵性强，率先试点T+0交易风险可控。中国政策持续推进资本市场改革，鼓励推进中长期资金入市。
8/24创业板注册制首批企业上市，距离创业板注册制6/12正式实施已有63天，目前有18家成为首批候选，创业板注册制届时正式实施。根据创业板交易特别规定，在创业板注册制下，新股上市前5个交易日不设涨跌幅，之后涨跌幅限制从目前的10%调整为20%；存量公司日涨跌幅同步扩至20%，短期或将加大交易量和市场波动。证监会8/14就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见，券商租用第三方网络平台开展证券业务活动有了规范。《管理规定》引导行业机构有序创新，厘清证券公司与第三方机构的合作边界，建立适应互联网特点的风险防范机制。明确了证券公司租用商业银行、保险公司的网络平台开展证券业务活动的要求，也放开证券公司与商业银行、保险公司的在线证券业务合作。此外，掌握6000亿规模的国泰君安资管递交开展公募基金管理业务资格审批申请，迭加创业板注册制、第三方平台开展证券业务等、A股交易量放大、IPO加速等，打开券商业绩增长空间。
本周央行公开市场将有9500亿元资金到期，其中8/15将有4000亿元MLF到期因周末顺延至8/17。而在8/14央行公告称以利率招标方式开展1500亿逆回购操作，上周以来央行连续出手，净投放超4900亿。同时，央行再度发出预告，将在本周一开展续作MLF，这也是央行6月以来发出的第二次操作预告，稳定市场预期。近期政策持续支持资本市场、引导资金入市，中美成为A股向上的扰动。预计短期将延续高低位风格转换趋势，建议关注低估值如金融、周期有望继续补涨的机会，以及中报业绩主线。

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