香港恒指上周跌3.4%或731点至21,075点。恒指成分股涨幅前3强有中国平安(2318 HK)升4.5%，中国政府可能推出的进一步刺激经济政策和改善的A股市场表现提振股价表现。京东 (9618 HK)升4.2%，外卖业务的规划启动意味着业务范围的扩大和收入来源的更加多元化。中银(2388 HK)升3.6%，受益于中银香港盈利能力的提高以及中国可能推出的进一步经济刺激政策。表现最差成份股有创科实业(669 HK)跌19.2%，美国主要客户家得宝股价在过去一周下跌 6%，市场担忧美国一系列利率上升可能会损害当地消费者情绪。申洲国际(2313 HK)跌13.6%，公司可能无法将成本上涨完全转嫁给客户，这将影响今年上半年的盈利能力。网易(9999 HK)跌12.4%，美国互联网和科技股的回调令公司股价承压。港股通占香港市场成交金额24%。香港股市平均每日成交金额约1,570亿港元，周比减少3%。亚洲其他股票市场:印度尼西亚跌2.1%/泰国跌4.4%/新加坡跌3%/日本跌6.7%/越南跌5.2%/韩国跌6%/台湾跌5%。
本周将公布多项美国经济数据。其中包括美国现有房屋销售，新屋销售和密歇根大学指数等。我们相信美国数据可以提供对美国加息速度的洞察。港股可能会继续在 20,000 点至 22,000 点的水平上波动。鉴于美国股市的不确定性，投资者可能会采取防御性立场。因此，香港公用事业和中国电信应成为市场焦点。然而，鉴于澳门冠状病毒确诊病例再次出现，应避免澳门博彩股。该市昨天开始了普遍病毒检测。
上周我们发布研究报告有:
农夫山泉 (9633 HK，买进)目标价53.5港元: 我们下调2022/2023年非国际财务报告准则的每股收益预期；预计1H22F年下滑4%，2H22/2023F则同比增长8%/23%。盈利驱动因素包括户外活动限制进一步放宽，潜在市场增长和市场份额的增加。
阿里巴巴集团 (9988 HK，买进)目标价116.5港元: 中国于6月15日公布了5月零售数据。5月零售总额同比下滑6.7%，环比滑落4.4个百分点。相比之下，5月在线零售额（实体商品和服务）则同比增长3%。我们认为阿里巴巴应能从中获益。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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