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异动版块和个股：美国本周可能降息，可能导致美元走软和大宗商品价格上涨。紫金矿业 (2899 HK) 和中国虹桥 (1378 HK) 股价分别上涨8.7%至11.5%。 美国感恩节假期销售强劲，对出口相关股票来说是利多消息。东方海外（316 HK）和创科实业（669 HK）股价上涨5.2%至5.5%。在中国医药板块股价大幅上涨之后，投资人纷纷获利了结。中国生物制药（1177 HK）和中药集团（1093 HK）股价下跌2.7%至3.4%。
本周展望：市场成交额将持续保持低档。投资者本周大部分时间将等待联准会公开市场委员会会议结果公布。会议决定将于香港时间周四上午揭晓。我们预计本周交易区间为25,900点至26,600点。本周我们推荐申洲国际 (2313 HK)。美国降息将提振当地消费需求。
上周发布研究报告:
美团 (3690 HK，买进) - 竞争趋理性 盈利前景转好: 将美团上调至买进评级，目标价有19%的上涨空间。行业竞争正在转向更理性的局面。预计2026年股价将因获利而回升。
中国汽车产业 - 电动车新势力： 11月销量符合预期: 中国主要电动汽车新势力11月总交付量同比增长31%至40.6万辆。我们预计在新能源汽车购置税补贴于2026年1月1日起削减之前，主要电动车制造商将在12月最大限度地提高生产效率以加快交付速度，预计主要电动车新势力2025年12月的总交付量将同比增长22%至43.4万辆。
吉利汽车 (175 HK，买进) - 11月销量略低于预期: 吉利汽车11月交付量同比增长24%至31万辆，低于本中心预期4-7%。我们预计吉利将在 12 月刻意放慢交付速度，以预留订单为明年更好的销售业绩打好基础，预计吉利 12 月销量将同比增长19-24%/环比下降16-19%至25-26万辆。重申买进评等，目标价25港元维持不变。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
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静待联准会决定
2025/12/08 09:00
市场回顾：恒生指数周基本上持平，上涨0.8%至26,065点，处于我们先前预测的26,000至26,500点交易区间的底部。 日均成交额周比下降14%至1870亿港元/240亿美元，连续第二周出现周比下降。商品、科技和出口相关股票表现优于大盘，而中国医药表现不佳。异动版块和个股：美国本周可能降息，可能导致美元走软和大宗商品价格上涨。紫金矿业 (2899 HK) 和中国虹桥 (1378 HK) 股价分别上涨8.7%至11.5%。 美国感恩节假期销售强劲，对出口相关股票来说是利多消息。东方海外（316 HK）和创科实业（669 HK）股价上涨5.2%至5.5%。在中国医药板块股价大幅上涨之后，投资人纷纷获利了结。中国生物制药（1177 HK）和中药集团（1093 HK）股价下跌2.7%至3.4%。
本周展望：市场成交额将持续保持低档。投资者本周大部分时间将等待联准会公开市场委员会会议结果公布。会议决定将于香港时间周四上午揭晓。我们预计本周交易区间为25,900点至26,600点。本周我们推荐申洲国际 (2313 HK)。美国降息将提振当地消费需求。
上周发布研究报告:
美团 (3690 HK，买进) - 竞争趋理性 盈利前景转好: 将美团上调至买进评级，目标价有19%的上涨空间。行业竞争正在转向更理性的局面。预计2026年股价将因获利而回升。
中国汽车产业 - 电动车新势力： 11月销量符合预期: 中国主要电动汽车新势力11月总交付量同比增长31%至40.6万辆。我们预计在新能源汽车购置税补贴于2026年1月1日起削减之前，主要电动车制造商将在12月最大限度地提高生产效率以加快交付速度，预计主要电动车新势力2025年12月的总交付量将同比增长22%至43.4万辆。
吉利汽车 (175 HK，买进) - 11月销量略低于预期: 吉利汽车11月交付量同比增长24%至31万辆，低于本中心预期4-7%。我们预计吉利将在 12 月刻意放慢交付速度，以预留订单为明年更好的销售业绩打好基础，预计吉利 12 月销量将同比增长19-24%/环比下降16-19%至25-26万辆。重申买进评等，目标价25港元维持不变。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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