中央发布三孩生育政策及配套措施，上海将构建离岸人民币金融市场：A股昨日低开高走，缩量整理，上证指数小幅收跌0.07%，创业板指收涨0.41%。两市成交额较前一日明显萎缩，跌破万亿，全天仅成交9600亿元，而此前连续13个交易日超过万亿。盘面来看，热点较为分散，受下游直显及背光等应用景气度回暖，以及三星和苹果陆续发布mini LED背光相关产品带动市场渗透率提升或超预期的利好，LED概念掀起涨停潮，三安光电等个股涨停；半导体板块午后反弹，斯达半导封板，锂电板块依旧活跃，恩捷股份涨超8%，钠离子电池、氢能源等都有较好表现。北上资金昨日净买入超30亿元，其中恒瑞医药、万华化学、复星医药净买入额居前，中国中免、歌尔股份、北方稀土净卖出额居前。港股方面，恒生科技指数继续下挫，收跌1.27%，消费股逆势走强，受恒大风险事件的影响，恒大系延续跌势，中国恒大、恒大汽车均跌超10%。外围市场方面，在周一大跌后，美股隔夜三大指数集体反弹，均收涨超1%，疫情反复的担忧并未造成明显的恐慌情绪，10年期美债收益率重新回到1.2%上方，走出5个月低谷，美元指数再创三个月盘中新高后回落至92.97附近，比特币再次跌到3万美元下方。
政策方面，中央昨日发布《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，主要内容涉及取消社会抚养费，将入户、入学、入职等于个人生育情况全面脱钩；建立以“一老一小”为重点，建立健全覆盖全生命周期的人口服务体系；规范人类辅助生殖技术的应用，开展孕育能力提升专项公关，规范不孕不育诊治服务；鼓励和支持有条件的幼儿园招收2至3岁幼儿，鼓励国有企业等主体积极参与与各级政府推动的普惠托育服务体系建设，加强小区托育服务设施建设，制定家庭托育点管理办法；研究推动将3岁以下婴幼儿照护费用纳入个人所得税专项附加扣除，地方政府可研究制定根据养育未成年安子女负担情况实施差异化租赁和购买房屋的优惠政策；推进义务教育优质均衡发展和城乡一体化，解决“择校热”难题，依托学校教育资源，开展托管服务等，推动放学时间与父母下班时间衔接；保障女性就业合法权益，依法协商确定有利于照顾婴幼儿的灵活休假和弹性工作方式。整体来看，该《决定》是三孩政策的配套支持措施，应对人口老龄化的重要战略，后续预计各地方更为细化的实施措施相继落地。建议关注辅助生殖、母婴领域等相关投资机会。
国新办昨天举行了新闻发布会，就支持上海浦东新区高水平改革开放、打造社会主义现代化建设引领区的主要思路进行了详细的介绍，强调要支持海关特殊监管区域内先进制造业发展，围绕集成电路、生物医药和民用航空等产业领域加大支持力度，支持浦东先进制造业的创新发展，特别是破解高端集成电路元器件、基础软硬件等关键“卡脖子”难题；要加快提高张江综合性国家科学中心集中度和显示度，聚焦集成电路、生命科学、人工智能等领域；此外浦东还会扮演推动中国资本市场创新发展的引领作用，建设场内全国性大宗商品仓单注册登记中心，国家级大型场内贵金属储备仓库等重大金融基础设施。支持浦东在风险可控前提下发展人民币离岸交易，下一步央行将支持上海在人民币可自由使用方面先行先试，进一步便利企业贸易投资资金的进出，探索临港新片区内资本自由与流入流出和自由兑换，整体来看，浦东在金融、贸易、科技等多方面扮演战略连结的作用，为在全国范围内构建新发展格局率先探索新路径，积累新的经验。建议重点关注有持续政策红利的“卡脖子领域，如集成电路、基础软硬件相关板块，国产替代仍是长期投资主逻辑。
资金面上，7月LPR报价数据显示1年期LPR为3.85%，5年期以上为4.65%，至此已经连续15个月维持不变。此前央行超预期全面降准引发了市场对7月LPR报价存在分歧，7月维持不变的结体现了中国的货币政策仍然以稳字当头。此外，近期公募基金二季度持仓情况陆续公布，随着二季度排名结束，后续机构资金预计会迎来新一轮的调仓换股，或迎来行情分化。总的来看，近日海外疫情反复引发市场担忧，但对A股压力不大，疫情反复再次延缓了海外退出宽松的节奏，通胀担忧与流动性逻辑边际改善，成长风格仍然占优，建议关注高景气赛道新能源产业链、半导体、医美。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。