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市场静待美国联储局议息会议

2021/07/19 09:53

香港恒生指数上周扭转近期弱势，全周回升660点至28,005点。大型互联网股由低位反弹，腾讯(700HK, 买进)，阿里巴巴(9988HK, 买进), 美团(3690HK, 买进)和小米集团(1810HK)周比回升平均4.7-7.1%。估值吸引和有报导指阿里巴巴和腾讯会互相开放支付纟统，以减少反垄断压力是此等股票表现改善的原因。香港交易所(388HK)上涨6.9%，中国政府增加对互联网公司到美国挂牌上市的要求，对港交所有利。随着近期油价走弱，由75下跌到71美元一桶，中国石油股份(857HK)和中国海洋石油(883HK)下跌3.4%。香港恒生科技指数升2.5%至7,614点。沪/深港通占每日成交是20.7％。香港股市平均每日成交金额为1,510亿港元，周比下跌18%。亚洲其他股票市场如日本/韩国/台湾/越南/泰国指数表现疲弱，波动由—3.6%至2.4%。

美国联储局公开市场委员会将在7月27-28日举行议息会议将为市场提供美国利息的清晰度。此外，港股将进入中期业绩公布期，个别股票将较受业绩影响。

上周我们发布的报告里，安踏体育(2020 HK，买进)，目标价是216港元:安踏2021-23年每股收益复合年增长率将达33.8%，主要系由同期销售额复合年增长率26.2%推动。2021/22/23年每股收益预估值上调7%/14%/15%，以反映较高的销售假设。宝胜国际(3813 HK，买进)，目标价是2.6港元:重申买进评等，系由于7月迄今销售业绩改善：由于Nike和Adidas强劲品牌资产和创新产品设计，我们认为Nike和Adidas品牌需求将于2021年下半年恢复。宝胜目前股价相当于7.8倍2021年预估市盈率，过去5年平均市盈率为10.9倍(市盈率区间为5.7倍-15.3倍)。周大福珠宝(1929 HK，买进)，目标价是18.4港元: 6月销售增速放缓：周大福珠宝在6月初发布的2021财年全年业绩报告中公布了4月和5月同店销售额资料(中国/港澳销售额：同比增长49.3%/159.7%)。对比该数据与其2022财年第1季销售资料，表明6月产品需求增长低于4月和5月，主要系由于2020年6月新冠疫情得到控制，因此比较基数较高。华润啤酒(291 HK，买进)，目标价是83港元: 不利的天气和原材料价格高涨为短期负面因子。灵活的打造次高端及以上的品牌定位，持续获得增长动能，我们预计将推动2021-23年经常性净利润复合年增长率为31%。莎莎国际(178 HK，买进)，目标价是2.4港元: 莎莎在6月中旬发布的2021财年业绩报告中公布了4月1日至6月9日期间的销售数据(销售总额/港澳销售额：同比增长55.1%/53.5%)。与2022财年第1季销售数据相比，这表明6月后三周的产品需求略弱于该季度初期产品需求，这主要系由于2020年6月社交距离措施放宽，大多数门店于去年6月开业。不过，我们依然认为莎莎销售业绩亮眼。九兴控股(1836 HK，买进)，目标价是12.5港元: 我们已将目标价上修至12.50港元，系因本中心将估值基础移至2022年。依然看好九兴控股，2021-23年每股收益复合年增长率将达16.5%，估值较低。

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