上周A股市场上证指数，沪深300，创业板指涨跌幅分别为-0.11%，0.46%，2.62%，北上资金流入持续降温，单周净流入 4.8 亿元。美联储4 月会议纪要显示，部分官员建议“如果经济继续快速修复，那么在未来几次会议的某个时点可以开始讨论缩减 QE”， 货币政策可能收紧的表态引发全球资产价格波动加大，LME 铜上周下跌 3.3%，比特币单日跌幅超 10%。
商品价格的过快上涨引发政府的调控，前期大幅上涨的商品于上周回落。继5月12日国常会表示要有效 应对大宗商品价格过快上涨及其连带的影响之后，5 月 19 日召开的国常会再次高度关注大宗商品，李克强总理表 示“要高度重视大宗商品价格攀升带来的不利影响...针对市场变化，突出重点综合施策，保障大宗商品供给，遏制 其价格不合理上涨，努力防止向居民消费价格传导”。受此影响，国内工业品价格短期调整，动力煤下跌17.63%，焦煤下跌12.5%，螺纹钢下跌11.27%，焦炭下跌10.91%。国际市场方面，ICE布油本周下跌2.88%，LME铜下跌3.32%，LME铝下跌3.39%。在商品价格阶段 性回落和经济资料如期走弱的背景下，国内流动性压力有所释放，10Y 国债利率短期下行至 3.09%，为去年 10 月 以来新低，高景气的核心资产迎来反弹。
近期叶飞事件继续发酵，上市公司“伪市值管理”问题引发市场关注，过去市场上很多投资和炒作行为被披上了“市值管理”的外衣，其本质是“上市公司及实控人与相关机构和个人相互勾结，滥用持股、资金、信息等优势操纵股价、操纵证券市场”。5月21日，金融委会议中提到，“要维护股、债、汇市场平稳运行，严厉打击证券违法行为，严惩金融违法犯罪活动。” 5月22日，证监会主席易会满表示，证监会对伪市值管理始终保持零容忍态势，将严厉打击利益链条上的相关方。监管层面对此类问题关注度持续提升，监管“零容忍”的态度下，可能会有一轮对操纵股价行为的严查。
近期受美联储政策收紧预期、全球政治动向及国内外对虚拟货币市场非法活动严监管的影响，全球大宗商品、虚拟货币、海外股市等资产价格波动持续放大，相比之下，前期有快速调整的
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股则呈现相对韧性。而在外围市场高波动的背景下，短期中国通胀风险依旧可控，市场仍处于“美联储鸽派”与“国内政策可腾挪”的窗口期，
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股整体仍具备结构性机会。监管严查操纵股价行为或降低市场短期风险偏好，但影响有限。近期宁德时代公布七月将推出钠离子电池，
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中国将召开国际储能大会，全国碳排放权交易市场即将于
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月启动，建议短期关注估值已经充分回调，有业绩支撑的白马蓝筹股，高景气的顺周期板块和估值合理的半导体公司，低估值的银行保险，中长期布局政策热点不断的碳中和板块，确定性高的新能源汽车和智能智造等板块。
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