中办、国办印发《提振消费专项行动方案》，英伟达、华为重磅大会召开腾讯、小米披露财报：3月10日到14日上证指数上涨1.39%至3429.56点，深证成指上涨1.24%至10978.30点，创业板指上涨0.97%至2226.72点。上周五两市成交量放量至1.79万亿。板块方面多数板块录得上涨，其中美容护理（+8.18%）/食品饮料（+6.19%）/煤炭（+4.84%）/纺织服饰（+3.95%）/社会服务（+3.71%）等涨幅居前，仅电脑（-1.36%）/机械设备（-0.68%）/电子（-0.62%）收跌。3月14日A股公司总市值99.02万亿元，创历史新高，较去年年末增加5.19万亿元，增长5.53%，突破了去年11月11日98.25万亿元纪录。海外市场方面，上周道指累跌3.07%，纳指累跌2.43%，标普500指数累跌2.27%，纳指、标普周线4连跌。
3月16日，据新华社消息，中共中央办公厅、国务院办公厅近日印发《提振消费专项行动方案》。行动方案部署了8方面30项重点任务，包括城乡居民增收促进行动、消费能力保障支援行动、服务消费提质惠民行动、大宗消费更新升级行动、消费品质提升行动、消费环境改善提升行动、限制措施清理优化行动、完善支持政策。重点任务包括促进工资性收入增长。拓宽财产性收入管道，稳住股市，优化长期资金入市机制，强化国企市值管理，丰富债券投资产品。 加强生育养育保障，强化教育支撑。提高养老金及医保财政补助，扩大养老保险覆盖，推动个人养老金制度。 服务消费提质惠民行动上，优化“一老一小”服务，发展银发经济。促进生活服务消费，扩大文体旅游消费，推动冰雪消费，发展入境消费，推进服务业开放。支持汽车、家电、家装等耐用消费品更新升级，促进二手商品流通。优化住房消费，推进房地产市场稳定，推动城中村改造，降低公积金贷款利率。支持新型消费，推动数字消费、AI消费，发展低空经济、邮轮、游艇消费。 促进“人工智慧+消费”，加速推动自动驾驶、智慧穿戴、超高清视频、脑机介面、机器人、增材制造等新技术新产品开发与应用推广。有序发展低空旅游、航空运动、消费级无人机等低空消费。同时要强化消费、财政、金融等政策协同，强化投资对消费支撑，发挥财政政策作用，运用财政补贴、贷款贴息等工具，促进消费增长。 增强信贷支持鼓励个人消费贷款投放，对符合条件的贷款提供财政贴息等。国新办将于3月17日周一举行新闻发布会介绍提振消费有关情况。
3月14日央行发布2月金融数据，2月份社融增量为2.23万亿元，同比多增7374亿元；新增人民币贷款1.01万亿元，同比少增4400亿元。2月份货币供应量M1、M2分别同比增长0.1%、7.0%，增速较上月降低0.3个百分点和保持持平，比上年同期分别低2.5和1.7个百分点。地方政府债券发行节奏明显加快，其中，用于化解地方债务的置换债券发行近8000亿元，超过去年全年的三分之一，比今年1月发行量高出6000亿元以上。企业债券净融资较快增长也对社会融资规模有一定支撑作用。而2月企业短贷、中长贷同比分别少增2000、7500亿元，是拖累信贷的主要因素之一。财政支出、信贷偏弱拖累M2低位徘徊，企业盈利疲软、财政支出偏慢共致M1超预期回落。预计低基数下以及政府债券扩容有望继续支撑社融，不过居民消费需求偏弱、企业盈利或依旧承压，致使信贷或继续延续疲弱格局。等待央行后续择机降准、降息仍值得期待，尤其是美联储降息前景明朗后央行动作。
3月16日，深圳市住房公积金管理委员会发布《关于〈深圳市住房公积金贷款管理规定〉的补充规定》《关于我市住房公积金利息补贴有关事项的通知》两项文件，对住房公积金贷款和利息补贴政策进行了调整优化。二套首付比例由30%降至20%，家庭最高可贷231万元。个人贷款最高额度从50万元提高至60万元，家庭从90万元提高至110万元；多子女家庭购房上浮比例从10%提高至50%。新政自3月24日起实施。3月13日呼和浩特市卫生健康委员会宣布，对于今年3月1日之后（含3月1日）合法生育，且新生儿首次落户在该市的家庭，将予以育儿补贴。补贴具体方案为：生育一孩一次性发放育儿补贴1万元；生育二孩发放育儿补贴5万元，按照每年1万元发放，直至孩子5周岁；生育三孩及以上发放育儿补贴10万元，按照每年1万元发放，直至孩子10周岁。深圳紧随其后表态，有关部门表示：“目前国家卫生健康委正在会同有关部门研究育儿补贴实施方案，我市将根据国家部署积极稳妥做好落实。”后续中央与地方双管齐下的生育支持框架或可期待，包括生育补贴、婚姻补贴、生殖服务、住房支援、医疗保险等激励政策或逐步落地，进而改善消费预期，催化乳液、AI玩具等相关板块。
本周全球市场将迎来备受瞩目的“超级央行周”，届时多达25家央行公布最新政策利率，美国、日本、英国三家央行接力唱大戏，中国也将公布最新LPR报价。3月17日周一中国国家统计局将公布1-2月规模以上工业增加值、消费零售、房地产开发投资、城镇固定资产投资、失业率等经济资料。3月23日—24日，中国发展高层论坛2025年年会将在北京召开，主题为“全面释放发展动能，共促全球经济稳定增长”。小米、腾讯分别于3月18日、3月19日发布2024年第四季度财报，腾讯资本开支规划是市场关注重点。3月20日华为将举办华为Pura先锋盛典及鸿蒙智行新品发布会，并推出首款搭载原生鸿蒙正式版的全新形态新机。3月20日至21日，华为将举办中国合作伙伴大会2025。英伟达GTC大会3月17日-21日召开。重磅科技成果有望催化相关板块的表现。总的来看，增量政策持续落地，资本市场改革持续推进，央行将择机降准降息，政策与AI等产业利好不断支撑A股表现。不过一方面A股市场估值分化水准已来到高位，另一方面红利指数股息率减利率差达到近年来新高，短期市场风格可能会出现价值成长再平衡。涨幅较高的AI、机器人等也将迎来业绩的考验。操作上，建议投资者密切关注政策面、资金面以及外盘变化，把握结构性机会。方向上逢低建议关注AI、机器人、华为产业链等，以及受政策加持的消费板块。

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