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Citrini Research上周末发布报告详细阐述了AI技术对就业和科技公司可能对全球经济不同领域构成的潜在风险，假设到2028年AI将导致白领大规模失业、消费者支出下降、软件相关的贷款违约以及经济萎缩。报告公布后，配送、支付以及软件类股齐跌，金融板块领跌标普。Anthropic称其Claude Code工具可自动化改造运行COBOL的传统系统，IBM股价周一暴跌13.15%，创2000年以来最大单日跌幅，2月累计跌幅达27%。与此同时，AI安全新功能Claude Code Security发布后，网络安全板块连续第二个交易日重挫，CrowdStrike、Zscaler等个股大跌，iShares网络安全与科技ETF下跌4.65%。当地时间2月20日特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。之后特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%。在接下来的几个月内，美国政府将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施。周一瑞银全球贸易敞口股票篮子一度大跌4.1%，Gap、American Eagle、Wayfair等零售股领跌，工业与汽车板块同步走弱。特朗普表示，正在考虑有限打击伊朗。美国正在中东地区部署大量军事力量，特朗普加大了对德黑兰的施压力度，意在迫使其就核计划达成协议。伊朗局势下避险情绪升温，或继续催化贵金属上涨，现货黄金再次站上5200美元/盎司。
2026年央视春晚成为科技“秀场”，魔法原子、宇树科技、松延动力、银河通用等机器人品牌登台，旗下产品在小品、武术、舞蹈等节目中亮相。京东数据显示，春节期间（除夕至初五），机器人产品访问用户量同比提升超4倍，搜索“机器人”用户增长25倍。在春晚多次亮相的人形机器人用户关注度增幅超百倍，四足、外骨骼机器人有着数倍的浏览量提升。AI关联产品销量同比翻倍增长，其中手机、笔记本电脑、玩具、智能眼镜等更受消费者关注。此外，春节前后一方面阿里千问、腾讯元宝、字节豆包等发放春节红包，另一方面春晚采用AI生成影像与实景舞台融合（如虚拟主持人、AI特效），国内大模型领先企业（如智谱、MiniMax）通过巨额补贴、国民级场景绑定（如春晚）营销。假期前后国产旗舰模型集体上新，智谱GLM-5、MiniMaxM2.5、千问Qwen3.5-Plus、豆包2.0+Seedance 2.0等密集发布。月之暗面正在完成一轮超7亿美元的新融资，本轮融资后Kimi估值直接翻倍，达到100亿至120亿美元区间。Seedance2.0全球出圈引发好莱坞集体抵制，产业迭代加速AI已从技术研发转向生态竞争。据媒体报道，春节期间，光谷多家企业、实验室生产线开足马力忙生产。华工科技旗下多个业务板块生产不停工，联接业务订单已经排到2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转。海内外光通信产业链订单持续火爆，继续支撑全年业绩表现。
据媒体报道，白宫2月20日宣布，美国总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国。这将是特朗普自2017年以来首度访华。特朗普访华显示中美关系和缓，有望提振市场情绪继续推升市场做多热情。财联社统计Choice数据显示，2006年至2025年这20年间，上证指数春节后5日、10日、20日、30日上涨概率分别为75%、70%、80%、60%，涨跌中位数为1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，虽行情有所波动，但整体上春季躁动行情明显，马年开门红可期。不过OpenAI下调算力开支、Claude code对相关行业的冲击也或对A股传统软件网安板块有所扰动。建议继续关注AI海内外算力链、AI大模型、AI电力等，以及存储、半导体设备等科技主线。此外，资源品、贵金属等涨价主线仍可持续关注。3/4将开启两会时间，预计稳增长、强科技、促消费等政策有望继续推出提振相关板块表现。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
中国春节期间外围市场普遍上
2026/02/24 08:31
中国春节期间外围市场普遍上涨：春节假期前一周上证指数上涨0.41%，收于4082.07点。深证成指上涨1.39%，收于14100.19点。创业板指上涨1.22%，收于3275.96点。春节假期（2月15日至2月23日）期间，全球股票市场普遍上涨，MSCI全球指数上涨1.0%，MSCI发达市场指数上涨1.0%，MSCI新兴市场指数上涨0.8%。纳斯达克指数上涨1.5%，标普500指数上涨1.1%，道琼斯指数上涨0.3%。欧洲方面，法国DAX40指数上涨2.5%，英国富时100指数上涨2.3%，德国DAX指数上涨1.4%。亚洲市场方面，韩国综合指数上涨超6%，日经225指数下跌0.2%，印度Nifty指数上涨0.4%。其中海外算力链继续大涨，Lumentum涨幅18.66%、Coherent上涨14.25%，SK海力士AI驱动下内存价格2026年将持续上涨，美光、SK海力士齐涨。港股呈现先抑后扬走势，春节假期期间恒生指数涨近2%，国企指数涨超1.8%，恒生科技指数涨0.5%。富时中国A50期货涨超1.5%。尤其是2月23日，港股全线大涨，黄金及贵金属概念股走强，科技、互联网、消费电子、锂电池板块领涨，光通信概念股长飞光纤光缆上涨超14%、剑桥科技涨超6%，智谱2/22上涨42.72%后次日下跌22.76%。Citrini Research上周末发布报告详细阐述了AI技术对就业和科技公司可能对全球经济不同领域构成的潜在风险，假设到2028年AI将导致白领大规模失业、消费者支出下降、软件相关的贷款违约以及经济萎缩。报告公布后，配送、支付以及软件类股齐跌，金融板块领跌标普。Anthropic称其Claude Code工具可自动化改造运行COBOL的传统系统，IBM股价周一暴跌13.15%，创2000年以来最大单日跌幅，2月累计跌幅达27%。与此同时，AI安全新功能Claude Code Security发布后，网络安全板块连续第二个交易日重挫，CrowdStrike、Zscaler等个股大跌，iShares网络安全与科技ETF下跌4.65%。当地时间2月20日特朗普表示，他将签署一项命令，依据美国《1974年贸易法》第122条，在目前已经征收的常规关税基础上，额外对全球输美商品加征10%的关税，为期150天，以取代稍早前被美国最高法院认定违法的一些紧急关税。之后特朗普在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%的进口关税的税率水平提高至15%。在接下来的几个月内，美国政府将确定并公布新的、在法律上允许的关税措施。周一瑞银全球贸易敞口股票篮子一度大跌4.1%，Gap、American Eagle、Wayfair等零售股领跌，工业与汽车板块同步走弱。特朗普表示，正在考虑有限打击伊朗。美国正在中东地区部署大量军事力量，特朗普加大了对德黑兰的施压力度，意在迫使其就核计划达成协议。伊朗局势下避险情绪升温，或继续催化贵金属上涨，现货黄金再次站上5200美元/盎司。
2026年央视春晚成为科技“秀场”，魔法原子、宇树科技、松延动力、银河通用等机器人品牌登台，旗下产品在小品、武术、舞蹈等节目中亮相。京东数据显示，春节期间（除夕至初五），机器人产品访问用户量同比提升超4倍，搜索“机器人”用户增长25倍。在春晚多次亮相的人形机器人用户关注度增幅超百倍，四足、外骨骼机器人有着数倍的浏览量提升。AI关联产品销量同比翻倍增长，其中手机、笔记本电脑、玩具、智能眼镜等更受消费者关注。此外，春节前后一方面阿里千问、腾讯元宝、字节豆包等发放春节红包，另一方面春晚采用AI生成影像与实景舞台融合（如虚拟主持人、AI特效），国内大模型领先企业（如智谱、MiniMax）通过巨额补贴、国民级场景绑定（如春晚）营销。假期前后国产旗舰模型集体上新，智谱GLM-5、MiniMaxM2.5、千问Qwen3.5-Plus、豆包2.0+Seedance 2.0等密集发布。月之暗面正在完成一轮超7亿美元的新融资，本轮融资后Kimi估值直接翻倍，达到100亿至120亿美元区间。Seedance2.0全球出圈引发好莱坞集体抵制，产业迭代加速AI已从技术研发转向生态竞争。据媒体报道，春节期间，光谷多家企业、实验室生产线开足马力忙生产。华工科技旗下多个业务板块生产不停工，联接业务订单已经排到2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转。海内外光通信产业链订单持续火爆，继续支撑全年业绩表现。
据媒体报道，白宫2月20日宣布，美国总统特朗普将于3月31日至4月2日访问中国。这将是特朗普自2017年以来首度访华。特朗普访华显示中美关系和缓，有望提振市场情绪继续推升市场做多热情。财联社统计Choice数据显示，2006年至2025年这20年间，上证指数春节后5日、10日、20日、30日上涨概率分别为75%、70%、80%、60%，涨跌中位数为1.64%、1.32%、9.45%和3.88%，虽行情有所波动，但整体上春季躁动行情明显，马年开门红可期。不过OpenAI下调算力开支、Claude code对相关行业的冲击也或对A股传统软件网安板块有所扰动。建议继续关注AI海内外算力链、AI大模型、AI电力等，以及存储、半导体设备等科技主线。此外，资源品、贵金属等涨价主线仍可持续关注。3/4将开启两会时间，预计稳增长、强科技、促消费等政策有望继续推出提振相关板块表现。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
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