美团遭遇反垄断诉讼，中央农村工作会议重点提及乡村振兴：A股全天震荡走软，上证指数收跌0.54%，创业板指跌1.05%，两市成交8521亿元，较上一交易日略有减少。盘面来看，虽然指数调整幅度有限，但板块轮动剧烈，呈现高估值向低估值切换的态势。短期涨幅较大也是资金抱团相对集中的新能源产业链、周期、汽车板块出现大幅调整；另一方面，今年表现较差且近期还在不断创新低的通信、估值处于低位的金融板块、前期下跌幅度较大的传媒板块今天涨幅居前。北向资金全天实际净买入44.71亿元，值得注意的是，北向今日逆势加仓新能源，隆基股份、格林美、通威股份、宁德时代分别获得净买入额8.51亿、4.65亿、3.71亿、3.44亿。外围市场的表现与A股形成了一定的反差，港股科技股受反垄断监管影响大跌后强势反弹，恒生科技指数大涨2.59%，欧洲股市、美股主要指数开盘后呈现普涨态势，盘中再度创新高，受美参议院共和党阻挠2000美元个人纾困补贴法案的影响，美股盘中冲高后回落。整体来看，尽管疫情扰动不断，但经济复苏态势仍然较为理想。从资金面来看，央行第四季度货币政策委员会例会重提保持流动性合理充裕，指出“要综合运用并创新多种货币政策工具，保持流动性合理充裕，保持宏观杠杆率基本稳定”。可见短期央行或有意呵护资金面来缓解海外疫情恶化给国内经济复苏带来的压力。预计流动性将平稳度过元旦和春节时点。
中央农村工作会议12月28日至29日在北京举行，在会议中，习近平发表了重要讲话，涉及三大关键词：1）乡村振兴。习近平强调，在脱贫攻坚取得胜利后，要全面推进乡村振兴，加快农业农村现代化。而要全面实施乡村振兴战略，必须加强顶层设计，以更有力的举措、汇聚更强大的力量来推进；2）粮食安全。习近平指出要牢牢把住粮食安全主动权，粮食生产年年要抓紧。要严防死守18亿亩耕地红线，采取长牙齿的硬措施，落实最严格的耕地保护制度。要坚持农业科技自立自强，加快推进农业关键核心技术攻关。在今年的多次政治局会议中，对于粮食安全都有强调，但“采取长牙齿的硬措施，落实最严格的耕地保护制度”；“加快推进农业关键核心技术攻关”等关键表述的强调程度，在此前文件中并不多见；3）区县、县委书记、乡村干部。习近平提到“要把县域作为城乡融合发展的重要切入点，赋予县级更多资源整合使用的自主权，强化县城综合服务能力”，“县委书记要把主要精力放在“三农”工作上”，这些表述在此前的文件中也并不多见，可以预期，县域经济可能迎来发展的重大契机。中央农村工作会议是2020年尾声最受关注的事件之一，本次习近平发言定调来看，全面推进乡村振兴将成为下一步农村工作的重点。A股涉及相关概念公司有望受益。
有媒体消息称美团因取消支付宝管道遭遇反垄断诉讼，北京知识产权法院已立案审理。这是继阿里巴巴因实施“二选一”等涉嫌垄断行为被立案调查后的第二起反垄断案件。美团涉及的领域与阿里巴巴相似，属于国民生计息息相关的平台经济，从定性角度来看，他们均属于反垄断强监管范畴，因此本次反垄断监管指南的出台对其股价形成了较大的冲击，美团下跌16%、阿里下跌21%。短期来看，整个互联网板块都受到了情绪上的影响，股价出现疲软；中长期来看，反垄断监管的影响对个股可能会大于板块。从估值角度来看，平台型互联网公司估值溢价的黄金时代已经过去了，在反垄断监管趋严的背景下，未来互联网巨头聚焦做大利润和市值的步伐大概率会放缓，1-2年维度来看，估值难以出现中枢不断上移的情况。另一方面，阿里、美团这类互联网巨头的基本面仍非常扎实，他们所从事的业务属性本身就具有非常明显的规模效应和先发优势，在缺乏颠覆性的行业变革情况下，龙头公司建立的这类优势较难打破，长周期维度来看增长天花板仍然很高。因此这类互联网巨头的股价在未来1-2年或维持高位震荡的走势。
近期A股指数窄幅震荡，但个股表现分化加剧，板块轮动剧烈。距离2020年收官仅两个交易日，机构针对明年调仓布局力度逐渐加大，在一定程度上加剧了板块波动。跨年之后机构资金博弈将缓和，会迎来集中换仓的混沌期，警惕投机性抱团方向或出现系统性回撤，要关注市场风格切换至基本面驱动。昨日北向资金逆势加仓新能源，可见几大景气较高的板块仍然值得重视。元旦后将进入年报业绩预告期，届时将有助于消除目前市场对主线的分歧，建议关注业绩兑现确定性较高或者估值低位的板块：1）中高端制造的硬件板块，例如元器件、半导体，既符合全球补库存尤其是中游补库存的逻辑，又受益于内外需的共振，但有些板块仍处于估值高位，适合中长线逢低布局；2）景气修复持续的出口链，例如汽车零部件、家电；3）受益经济复苏、互联网巨头反垄断监管、迭加估值处于低位的银行板块。目前反垄断监管从执行层面来看最直接打击的就是互联网巨头的银行业务，使得过去几年一直被巨头打压的传统银行有了较大的缓和空间。此外，中央农村工作会议涉及的相关乡村振兴概念板块也值得关注。

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