12/18迎改革开放40周年大会，中央经济工作会议召开在即：上周上证综指下跌0.47%至2593.74点，振幅为2.67%；深证成指下跌1.35%至7629.65点，振幅3.15%；创业板指下跌2.28%至1310.46点，振幅3.55%。两市成交为2919亿元。板块方面，周五5G等科技股全线走低，医药股再遭闷杀；权重股多数低迷，有色、军工、传媒等多个板块均表现不佳。海外市场也出现普跌，美股部分道指下跌1.18%，纳斯达克指数全周下跌0.84%，美股表现对周一也会有影响。Wind统计显示，本周沪深两市限售股上市数量共计156.2亿股，以12月14日收盘价计算，市值达708.54亿元。其中华能水电、美锦能源、恺英网络三家公司解禁数超10亿股需特别注意。
当前市场情绪仍相对悲观，造成上周五大跌与经济资料不及预期有关。其中社会消费品零售总额3.52万亿元，同比名义增长8.1%，低于预期的8.8%且触及年内最低点；各品类消费增速均全线放缓，其中11月汽车类商品销售额3459亿元，同比下滑10%，拖累社消增速约1.0个百分点。规模以上工业增加值同比增长5.4%低于预期的5.9%。据悉苏州用电首次出现负增长，江苏与浙江用电出现下滑也会引发市场对于四季度GDP的担忧。11月六大电厂日均耗煤量52.3万吨，同比下滑13.0%，12月上旬受天气影响同比降幅缩窄至5.2%，但仍为连续6个月增速下滑。大类行业中，汽车制造业下降3.2%，已连续6个月负增长，水泥产量增速较10月大幅减少11.5%至1.6%，创今年3月以来新低，传统工业生产显疲态。高技术制造业实现10.8%双位数增长，但新兴产业崛起并成为经济增长的主要拉动力仍需时间。经济数据不及预期将持续对市场造成压制。
在中美贸易战部分，经国务院批准，国务院关税税则委员会决定从2019年1月1日起，对原产于美国的汽车及零部件暂停加征关税3个月，涉及211个税目。 此外，有媒体报导中国将大量购买美国大豆，不过孟晚舟事件仍在持续扩大，近日两名加拿大人在国内被捕，美国发声但预计中国仍会按照司法程序进行。司法案件升级外交事件不利于中美关系的和缓，或加大两国对抗，短期中美贸易未现和缓迹象，市场对三个月谈判期能否和缓仍有存疑，对于市场也将造成压制。
目前市场最为期待的是政策行情，本周将迎来一系列重磅事件，12/18庆祝改革开放40周年大会将举行，习近平将出席大会并发表重要讲话。19-21号将召开中央经济工作会议，会议是中共中央、国务院召开的规格最高的经济会议，是观察2019年中国经济前景、宏观调控和重大改革的风向标，仍需关注中央经济工作会议释放的信号。上周政治局会议主要提出六个稳以及扩大内需等，还需等待中央经济工作会议是否涉及新的表述。不过预计相关消息将等到周末公布，因此本周市场或仍保持谨慎情绪。此外本周将召开美联储议息会议，虽特朗普讲话对加息造成一定不确定性，但12月加息仍未大概率事件。本周公开市场无逆回购到期，有1200亿元国库现金定存到期。央行至此在公开市场已连续36日暂停逆回购操作。央行本月已进行两次等额续做MLF，表明其借此稳定市场政策预期和信心的意图。后续中国有望采取降准或降息等举措。本周在经济数字、贸易战、及美联储议息会议下仍将是震荡市。年底将至基金有望迎来做账行情，但仍取决于政策上是否将有利好消息释放。操作上建议逢低关注金融、基建，另外政策扶持的5G以及新能源车中游可持续关注。

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