恒生指数上周下调1.3%或221点到16,499点。上周表现最佳成份股吉利汽车 (175 HK)上涨5.6%，公司管理层对今年完成190万辆汽车的销量目标充满信心，旗下极氪在杭州宁波的销量已经超越了特斯拉引入加盟特许模式助拓展。中华煤气(3 HK)上涨4.9%，近期业绩发布后，市场认为该公司的业务基本面正在改善，随着其削减资本支出和去杠杆化，预计其财务风险将下降。金沙中国(1928 HK)上涨4.5%，随着下周复活节假期的到来，市场认为澳门的主要酒店拥有者金沙将成为主要受益者。
上周表现最差成份股，理想汽车(2015 HK)下跌19%，下调了第一季度汽车销量预期，之前该公司首席执行官承认其首款全电动汽车的推出战略出现失误。东方海外(316 HK)下跌18%，公司发布2023年年度业绩，收入83.4亿美元，同比减少57.9%；股东应占溢利13.7亿美元，同比减少86.3%。舜宇光学(2382 HK)下跌4%，2024年手机和汽车前景都疲软。手机镜头组件目标出货量将增长5%，手机组件出货量可能持平。该公司的目标是提升这两种产品的平均销售单价（ASP）和利润率，其中车载镜头的目标是实现10%的出货量成长，较前数年放缓。港股上周平均每日成交金额约1,051亿港元或135亿美元，周比减少15%。成交额下降主要是本周大部分时间，市场都在等待美联储的会议结果。泰国平盘，新加坡，台湾和韩国上涨1-3%，日本市场消化加息消息上涨5%。香港和美国本周将进入复活节假期。因此，香港只有四个交易日，港股通将于本周五关闭，并于 4 月 2 日重新开放。我们相信下周日成交量将会平淡。港股将继续于16,000至17,000水平区间波动。
华润啤酒 (00291 HK，买进) - 2023年业绩超预期:受益于政府补贴增加，华润啤酒2023年下半年调整后净利润较市场预期高33%。2024年1-2月白酒营收同比增长50%，啤酒营收同比增长中单位数。重申「买进」的投资评等，导出新目标价为52港元。
小鹏汽车 (9868 HK，持有 - 落后同业) - 明天更好: 小鹏2023年四季度非公认会计原则净亏损同比收窄20%/环比收窄37%至人民币17.7亿元，较本中心/市场预测分别高27%/41%。小鹏的最新财报显示出一些积极的方面，包括亏损大幅收窄、即将推出的Mona品牌车型有望带动销量增长，以及最近与大众汽车的合作。现价相当于1.6倍的2024年预估市销率，我们不再认为其估值偏高。调升评级至持有，目标价35港元。
吉利汽车控股 (175 HK，买进) - 实现完美平衡: 吉利2023年净利润同比小幅增长1%至人民币53亿元，符合本中心的预测。公司近期转向传统燃油车似乎是一个明智之举，因其可以利用公司庞大的销量基础以实现规模经济效益和更高的盈利能力，从而在竞争高度激烈的电动车领域角逐。重申「买进」投资评等，目标价11.5港元。
腾讯控股 (700 HK，买进) - 质量是关键: 腾讯2023年四季度非国际财务报告准则净利润同比大涨44%至人民币427亿元，符合本中心/市场预期。公司稳健的2023年四季度业绩充分表明其成功转型至高质量收益流，未来有望实现可观的营收/净利润增长。重申「买进」投资评等，目标价350港元。
李宁 (2331 HK，买进) - 估值偏低位: 2023年净利润较市场预期低10%，因营业利润不及预期和商业信誉受损。2024年前2个月零售销售同比持平。估值偏低位，2024-26年每股收益的年复合增长率达20.5%。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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