新证券法全面推行注册制，存量贷款利率基准调为LPR：上证指数上周收报3005.04点，涨幅0.00%振幅为2.52%；深证成指上涨0.04%报10233.77点，振幅为3.2%；创业板指跌0.23%报1767.58点，振幅为3.92%。上周五两市成交6320亿元，较上一交易日大幅放量1300亿。本周三大指数均收下十字星基本保持平盘，周线均为4连阳。经历两日圣诞节日后，北向资金恢复交易，周五全天单边净流入46.81亿元，为连续29日净流入。12月以来北向资金累计流入超687亿元，刷新单月历史最大净流入额。中国11月规模以上工业企业利润同比增5.4%，前值降9.9%。1-11月份累计利润同比下降2.1%，降幅比1-10月份收窄0.8个百分点。国家统计局表示，11月份工业企业利润增速由负转正的主要原因，一是工业生产和销售增长明显加快；二是工业品出厂价格降幅收窄，继续凸显经济企稳回暖迹象。
十三届全国人大常委会第十五次会议全体会议审议通过中华人民共和国证券法（修订草案），修订后的证券法2020年3月1日起施行。新修订的证券法明确全面推行注册制；此外新证券法还提及加大内幕交易惩处力度，最高十倍罚款；信息披露违法最高处1000万罚款；证券从业人员买卖股票将被没收违法所得并处罚款；强化信息披露要求，明确董监高责任；发行人欺诈发行尚未发行证券的最高罚2000万元。新证券法明确全面推行注册制或对市场情绪有所影响，不过证监会程合红表示，会考虑市场承受力稳妥推进创业板注册制；注册制是证券法的明确规定，证监会必须坚决贯彻落实，同时注册制的推进是分步到位的，不同的板块、证券品种需要分步实施，推行注册制不可能一蹴而就。中长期注册制推行、IPO数量提升将利好券商板块。
央行公告自2020年3月1日起，金融机构应与存量浮动利率贷款客户就定价基准转换条款进行协商，将原合同约定的利率定价方式转换为以LPR为定价基准加点形成（加点可为负值），加点数值在合同剩余期限内固定不变；也可转换为固定利率；定价基准只能转换一次，转换之后不能再次转换；已处于最后一个重定价周期的存量浮动利率贷款可不转换；存量浮动利率贷款定价基准转换原则上应于2020年8月31日前完成。存量浮动利率转换为LPR，央行推动融资利率目的明确。
行业方面，本周在京召开的财政会议指出将着力推进创新发展和产业升级，推动产业转型升级，支持新能源汽车发展，研究建立与创新相适应的政府采购交易制度、成本管理和风险分担机制，新能源产业链再迎政策提振。茅台公布了明年的销量计划，预计茅台酒的销量比今年增加11.3%，计划销量3.45万吨，原来市场预期是3.3万吨，略超市场预期，以白酒为首的消费龙头仍将稳健增长。进入1月份需要注意将有169只、以12/27收盘价测算市值共6821亿的个股将会解禁，市值为全年最高。解禁类型来看，以首发解禁和定增解禁为主，首发解禁规模为3264.71亿元，定增解禁规模为3498.09亿元。不过考虑到大约48%的股票解禁收益集中在20%以内，且以首发股票解禁为主;解禁收益超过100%的对应规模占比约15%。加上减持新规要求，预计可减持规模有限，更多是心理冲击，尤其是对相关解禁规模高的个股。总的来看经济回暖、央行降准降息预期、政策频出等仍有望提振市场情绪。建议操作上关注低估值周期有色、金融尤其券商以及新能源车产业链，低接科技股。

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