12月沪指迎开门红，深港通于下周一正式通车：昨日沪指上涨0.72%至3273，深成指上涨0.69%至11088.16，创业板小幅下跌0.05%收于2182点。两市成交量为5591元，比上一日5630亿元再度小幅下跌。资金仍集中在蓝筹权重部分，中国联通由于混改预期盘中涨停，带动中字辈股票震荡走强。目前整个市场在险资频繁举牌的带动下情绪面有转暖迹象，两融余额昨日升至9743亿元创10个月新高。同时昨天公布的PMI经济资料向好也有望提振市场信心，引导增量资金入场。
12月初即将召开中央经济工作会议。从近3年的中央经济工作会议来看，主题都离不开“稳中求进”。预计明年的主基调依然依然是稳增长，保持稳定的财政政策通过财政政策刺激经济，同时可能继续延续供给侧改革以及去产能的方向。12月1日下午，兖矿、陕煤化、龙煤、伊泰、晋能、开滦、冀中等12家地方重点煤炭企业与华能、华电、河北钢铁等电力、钢铁等主要用户企业签订了中长期合同，有望稳定煤炭价格。此前监管层已多次喊话，且发改委已召开8次相关会议，目前煤炭涨势已得到遏制，环渤海动力煤指数已回落至600元以下。监管层同时表示，煤炭企业要着力稳定煤炭价格，把价格稳定在550至600元/吨左右，国家煤监局预计四季度煤炭需求缺口约为4000万吨，同时去产能仍在持续，煤价维持高位对于煤炭企业仍然有利可期。
国家统计局公布PMI指数升至51.7%高于预期并创两年新高，其中大型、中型企业PMI分别为53.4%和50.1%，分别比上月上升了0.9和0.2个百分点，而小型企业PMI仅为47.4%，低于上月0.9%个百分点，表明中国经济持续改善，大中型企业经营状况持续改善，而小企业经营依然承压。此外11月份国内钢铁PMI指数为51%，较上月回升0.3个百分点，为连续两个月回升并达到5月份以来的最高点，其中新订单至七个月高点，新出口订单止跌回升，产品库存至7个月新低，表明行业持续景气。随着国家去产能和环保力度持续，钢厂开工率下降，钢铁价格有望维持高位。昨日宝钢武钢重组的宝武钢集团正式成立，对于钢企整合提高行业集中度持续去产能具有重要意义，同时有望进一步催化央企兼并重组预期。目前距央企年内到达100家的目标还有两组，年底包括央企改革在内的国改进程依然有望加速。
在经济支撑、人民币贬值缓解背景下，目前市场主要担心在于流动性方面。资金面依然较紧，SHIBOR已经连续16个交易日全线上涨。尽管央行通过公开市场释放流动性，不过昨日净投放力度较小仅为50亿元，难改资金紧张趋势。流动性紧张或是导致债市大幅调整的主要原因。昨日10年国债期货重挫0.6%，10年国债收益率盘中升破3%，通胀预期下预计货币政策稳中趋紧基调将延续，难以对债市形成支撑。此外12月是解禁的高峰期，整月约有3734亿限售股解禁，其中创业板约有34家430亿左右解禁市值为年内第二高，不过解禁时间集中在下半月。明年1月份也为解禁高峰，近两个月总解禁金额大约在8000亿元左右，或将制约指数上涨空间。此外市场需要防范本周末意大利公投可能带来的黑天鹅，一旦宪法公投失败，欧元或将受重挫导致美元指数再次上扬，而使人民币再度承压。
12月5日深港通将正式开通，目前来看中小创板块在持续震荡盘整之后有望迎来一波反弹，昨日财政部公告内地投资者投资深港通三年差价所得免税，香港投资者投资深港通暂免所得税，政策鼓励意味浓厚，昨日李小加也发布的关于互联互通2.0的长文，对市场信心提振有加强作用。操作上近期可继续关注低估值高股息蓝筹是否持续发力，同时关注中小创蓝筹的补涨机会。

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