银保监会研究提高险资A股持股比例；小区家庭服务业将享税费优惠：周四，A股震荡走低，上证综指跌0.33%，险守3000点；深证成指跌0.55%；创业板指跌0.75%，两市成交4385亿元，较周三继续缩量。北向资金净流入近10亿。资金面上，周四，央行未开展逆回购操作，当日实现净回笼300亿元。短期shibor全线下跌，隔夜shibor下跌3.3个BP达0.844%，7日shibor下跌0.60个BP达2.139%。板块上，南北船重组概念股走强，军工、垃圾分类表现强势。汇率方面，昨日下午，在岸人民币兑美元收报6.8701，较上一个交易日涨132个基点。人民币兑美元中间价调贬65个基点，报6.8705。央行参事表示，长期看，人民币应该是升值的，因为中国的经济潜力在主要国家中是最突出的，在短期内不可能破7，高层放话有望提振市场信心。
中美贸易战方面，4日商务部新闻发言人高峰表示中美双方经贸团队目前一直保持沟通。双方能达成协议，加征的关税必须全部取消。中方正按照既定节奏履行不可靠实体列表制度相关程序。此外，银保监会表示目前金融业抵御风险的弹药是充足的，金融风险从发散状态转为收敛，总体可控。同时，昨日美国国家经济委员会主任表示，两国官员将于下周通电话，并会安排双方举行面对面会谈，中美贸易将重启。总体上，一方面，G20后中方明显在谈判中更主动，而且中美双方目前一直保持沟通优于此前暂停谈判状态；另一方面，中美幕僚重回强势，贸易谈判从极限施压进去市值谈判阶段，中美双方都已明白对方底线，双方各退一步才能有机会按下暂停键。
近日改革开放续推进，商务部正会同有关部门和地方积极推进新设六个自贸试验区，增设上海自贸试验区新片区的相关事项。同时，银保监会也表示将根据需要陆续推出更多的金融开放政策，增强中国金融体系抗风险能力。银保监会梁涛表明正在具体研究提高保险资金投资权益类资产比例，支持保险资管投资科创板上市公司股票，这有利于增加A股中长期增量资金，提高科创板热度。此外，银保监会副主席指出，金融服务实体经济的质效提升，上半年新增人民币贷款9万多亿元。总体上，虽然目前资金成本较低，但是流入实体经济的信道还有待进一步打通，预计缓解民营小微企业融资难融资贵问题的政策仍将持续出台。
整体上，G20后短暂风险偏好修复后，投资者仍在质疑经济基本面和个股业绩，趋势性的行业暂未出现，需密切关注7月政治局会议对去杠杆等方面的定调，近期将保持震荡为主。板块上，目前核心资产的分歧加大，建议可逢低布局业绩确定性强的细分市场龙头。重点关注两条主线，一是估值提升，科创板推出在即，对成长股估值或有一定提振作用，重点关注前期超跌的成长股，以及科创板个股对主板对标个股的影响，前期受压制较为明显的5G、华为产业链个股或有阶段性投资机会；二是中报行情下，关注业绩稳健，政策扶持方向明确的基建和券商板块。此外，财政部等六部委发布公告，2019年6月1日起至2025年12月31日，提供小区养老、托育、家政服务取得的收入，及部分国家储备商品有关税收政策的公告免征增值税，预期政策受益的养老、育儿等板块将有所提振。

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