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美CPI重燃降息预期，A股首个量化交易法规落地
2024/05/16 08:25
美CPI重燃降息预期，A股首个量化交易法规落地：5月15日周三，港交所佛诞节休市、缺乏北向资金的情况下，A股低开低走，三大指数继续回调。截至收盘，沪指跌0.82%；深成指收跌0.88%；创业板指收跌0.90%。沪深两市成交额7611亿元，较上日缩量635亿元，两市超3800只个股下跌。盘面上，受国联证券收购民生证券消息影响，国联证券复牌一字涨停，证券板块高开但随后跳水，午后跌幅进一步扩大；房地产板块走强，贵金属、非银金融、家用电器、轻工制造等板块涨幅居前，而电力板块迎来大幅调整，汽车、细胞免疫治疗等走弱。海外市场，美国4月CPI和核心CPI同比增长均较3月放缓，分别增长3.4%和3.6%，创三年来最低增速，重新点燃了市场对美联储降息的热情。美国国债价格盘中跳涨、收益率盘中较日内高位跳水逾10个基点；美元指数加速下跌，非美货币普涨，离岸人民币均扭转三日连跌势头；美股全线高开，三大股指齐创收盘历史新高，三大美国股指总体高开高走并最终连续两日集体收涨，纳指收涨1.4%，标普收涨1.17%，道指收涨0.88%，英伟达领跑科技巨头，芯片股指四连涨，不过前两日狂飙的散户抱团股“退烧”，游戏驿站和AMC等多只个股盘中两位数大跌。
宏观方面，5月15日证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，自2024年10月8日起正式实施。在此次新规中，监管明确把证券市场程序化交易定性为量化交易，意味着这是国内首部量化交易的法规。《管理规定》提出，加强高频交易监管；明确交易监测和风险防控要求；明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准等，证监会同时发布《监管规则适用指引—发行类第10号》，并明确2024年执法重点，将从严打击严重危害市场平稳运行、侵害投资者合法权益的证券期货市场违法行为等。 量化交易等程序化交易形成了完整系统的监管，监管效能全面提升。
5月15日，国家移民管理局公告，在中国沿海所有邮轮口岸全面实施外国旅游团乘坐邮轮入境免签政策，可从天津、辽宁大连等13个城市的邮轮口岸免办签证，整团入境停留不超过15天，活动范围为沿海省（自治区、直辖市）和北京市。截至目前，已有21艘国际邮轮在中国境内港口开展运营，预计2024年中国邮轮旅客运输量将持续提升，有望推动邮轮经济和邮轮产业发展，有效带动上下游产业链。行业方面，五部门发布关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知。包括一汽、小鹏、广汽埃安、比亚迪等共99款车型，提出2024年5月—12月，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，补齐农村地区配套环境短板，落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策。同时商务部办公厅、财政部办公厅发布关于完善再生资源回收体系支持家电等耐用消费品以旧换新的通知，提出支持以县城、乡镇为重点，畅通家电更新消费循环。包括海南省多地近日也围绕推动汽车以旧换新、家电家居以旧换新等出台了具体支持政策，有望推动需求释放。此外房地产政策方面，南京据悉将率先下调首套房贷利率至3.45%，杭州多家银行确认符合标准的存量二套房贷款利率可转为首套， 深圳市公积金中心率先实现免费提供二手房跨行“带押过户”资金监管服务等，地产链近期或因事件性因素较多带来阶段性表现，但持续性需关注政策落地力度及节奏。
总的来看，新一轮房地产放松政策频出，房企风险出清进入深水区，市场风险偏好边际上升。不过社融自2005年以来首次出现单月负增，CPI和PPI指向需求低迷。当前A股大幅缩量题材表现持续性欠佳，建议逢低关注供求改善的结构性机会，一方面关注政策密集催化下的低位低估值如地产、高股息中字头等方向。另一方面，关注受益海外出口景气度回升的产业，如轮胎、电力设备及传统化工等。
宏观方面，5月15日证监会发布《证券市场程序化交易管理规定（试行）》，自2024年10月8日起正式实施。在此次新规中，监管明确把证券市场程序化交易定性为量化交易，意味着这是国内首部量化交易的法规。《管理规定》提出，加强高频交易监管；明确交易监测和风险防控要求；明确北向程序化交易按照内外资一致的原则，纳入报告管理，执行交易监控标准等，证监会同时发布《监管规则适用指引—发行类第10号》，并明确2024年执法重点，将从严打击严重危害市场平稳运行、侵害投资者合法权益的证券期货市场违法行为等。 量化交易等程序化交易形成了完整系统的监管，监管效能全面提升。
5月15日，国家移民管理局公告，在中国沿海所有邮轮口岸全面实施外国旅游团乘坐邮轮入境免签政策，可从天津、辽宁大连等13个城市的邮轮口岸免办签证，整团入境停留不超过15天，活动范围为沿海省（自治区、直辖市）和北京市。截至目前，已有21艘国际邮轮在中国境内港口开展运营，预计2024年中国邮轮旅客运输量将持续提升，有望推动邮轮经济和邮轮产业发展，有效带动上下游产业链。行业方面，五部门发布关于开展2024年新能源汽车下乡活动的通知。包括一汽、小鹏、广汽埃安、比亚迪等共99款车型，提出2024年5月—12月，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，补齐农村地区配套环境短板，落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策。同时商务部办公厅、财政部办公厅发布关于完善再生资源回收体系支持家电等耐用消费品以旧换新的通知，提出支持以县城、乡镇为重点，畅通家电更新消费循环。包括海南省多地近日也围绕推动汽车以旧换新、家电家居以旧换新等出台了具体支持政策，有望推动需求释放。此外房地产政策方面，南京据悉将率先下调首套房贷利率至3.45%，杭州多家银行确认符合标准的存量二套房贷款利率可转为首套， 深圳市公积金中心率先实现免费提供二手房跨行“带押过户”资金监管服务等，地产链近期或因事件性因素较多带来阶段性表现，但持续性需关注政策落地力度及节奏。
总的来看，新一轮房地产放松政策频出，房企风险出清进入深水区，市场风险偏好边际上升。不过社融自2005年以来首次出现单月负增，CPI和PPI指向需求低迷。当前A股大幅缩量题材表现持续性欠佳，建议逢低关注供求改善的结构性机会，一方面关注政策密集催化下的低位低估值如地产、高股息中字头等方向。另一方面，关注受益海外出口景气度回升的产业，如轮胎、电力设备及传统化工等。
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