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宏观层面，人行结构性“降息”落地成为上周核心政策事件。1月19日，中国人民银行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，这是2026年首次结构性货币政策调整，调整后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95%、1.15%和1.25%，专项结构性货币政策工具利率同步调至1.25%。此次政策的核心亮点在于“精准滴灌”，通过降低银行从央行获取资金的成本，引导金融资源向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域倾斜，既有效降低了实体经济综合融资成本，又避免了全面宽松可能带来的副作用。与此同时，人行上周开展9000亿元MLF操作，净投放7000亿元，叠加买断式逆回购等操作，确保银行体系流动性合理充裕，为市场提供了坚实的流动性支撑。此外，沪深北交易所融资保证金比例上调至100%，政策旨在引导市场从“快牛”向“慢牛”转型，促进杠杆资金理性操作，维护市场长期稳定。
行业层面，商业航天与贵金属领域利好密集释放，商业航天板块迎来史诗级利好，蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为已问询，冲刺“商业火箭第一股”，标志着科创板第五套上市标准正式覆盖商业航天领域；国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”发布，计划2028年载人首飞，已预售超3艘飞船及20余个太空游客席位；海外方面，SpaceX获批新增7500颗二代星链卫星，蓝色起源宣布打造全新通信网络，全球商业航天产业进入规模部署期。贵金属板块则受益于多重逻辑共振，国际现货黄金涨至4962美元/盎司、现货白银涨至99.145美元/盎司，双双刷新历史新高，核心驱动因素包括美联储降息预期升温、全球地缘政治动荡、央行购金需求激增，以及白银光伏工业需求爆发。此外，监管动态方面，商业航天板块龙头企业订单饱满，中国卫星在手订单超300亿元，铖昌科技订单排至2027年，板块已从题材炒作转向业绩兑现阶段，当前商业航天板块的估值与业绩增长匹配度较高，长期投资价值逐步凸显。SpaceX与特斯拉计划未来三年在美国建设总计200GW光伏产能，主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能，计划每年部署约100万颗太阳能AI卫星，目标2030年前实现首个100GW太空光伏里程碑，进一步点燃市场热情。
展望后续市场，A股在全球货币政策分化背景下，凭借“低估值+稳增长+政策红利”的三重优势，有望持续成为全球资本的“避风港”。宏观层面，央行明确2026年降准降息仍有空间，货币政策将继续坚持稳健基调，灵活运用公开市场操作、国债买卖等工具，强化结构性工具与类财政工具的协同发力，在稳增长、调结构、防风险之间实现动态平衡。全球方面，美联储将于1月27-28日召开议息会议，尽管当前降息预期存在不确定性，但全年降息1-2次的大趋势未改，全球流动性宽松环境将为权益资产提供估值支撑，而A股当前估值处于历史相对低位，“低估值+稳增长”组合在全球市场中具备较强吸引力。行业配置方面，建议聚焦政策支持与产业景气共振的核心赛道，商业航天板块已迈入规模部署期，“十五五”期间巨型星座建设提速，核心龙头企业绑定国家级项目、技术壁垒高、订单饱满，有望持续受益于行业增长红利，可重点关注卫星制造、火箭核心配套、核心元器件等细分赛道。
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太空光伏概念点燃A股市场行情
2026/01/26 08:28
太空光伏概念点燃A股市场行情：上周A股市场呈现震荡上行态势，主要指数均实现小幅上涨，市场成交量逐步放大，资金向政策支持与产业景气赛道集中。截至1月23日收盘，上证指数报4136.16点，全周上涨0.83%；深证成指收于14439.66点，周涨幅1.01%；沪深300指数微涨0.17%，收于4702.50点；北证50指数表现突出，全周大涨2.48%，中小盘成长股成为资金追捧的核心标的。成交量方面，周五单日成交额突破3.12万亿元，创近期新高，显示市场交投活跃度显著提升。板块表现呈现明显分化，结构性机会集中于两大主线，商业航天板块受多重产业利好驱动，成为上周涨幅最大的板块，板块内近40只个股涨超10%，飞沃科技、金风科技等20余股实现涨停，板块成交额超500亿元；贵金属板块同步走强，受益于国际金价、银价创历史新高，白银有色连续4日涨停，中国黄金、豫光金铅等个股跟风上涨，板块整体涨幅近3%。此外，太空光伏概念联动上涨，迈为股份、东方日升等个股实现20cm涨停，而前期涨幅较大的半导体、AI算力产业链则出现回调，CPO、存储器方向领跌，主力资金净流出超135亿元，主要系获利盘了结所致。资金流向方面，北向资金连续3日净流入，重点加仓通信设备、航天赛道；主力资金呈现高低切换特征，从高位科技股撤离后，净流入商业航天、贵金属板块超70亿元。’外围市场方面，全球市场陷入避险狂潮，现货黄金受地缘政治动荡及“信用贬值”交易推动，历史上首次突破5000美元/盎司。同时，纽约联储罕见“询价”引发美日联手干预汇市的强烈预期，助推日元大幅反弹。叠加美国国内政府月底关门概率飙升至75%，投资者正加速逃离风险资产，全球金融市场波动率显著抬升。受极端寒冷天气影响，美国天然气期货价格3天内暴涨81%，创2022年12月以来新高，日内涨幅达15%至5.615美元/百万英热，主因供暖需求激增及油井冻结导致供应受限。日本政府警告将采取行动应对市场异常波动，纽约联储询价引发美日联合干预猜测，日元周五盘中暴涨1.75%至155.63，市场预期160关口或触发实质性干预。宏观层面，人行结构性“降息”落地成为上周核心政策事件。1月19日，中国人民银行下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，这是2026年首次结构性货币政策调整，调整后3个月、6个月和1年期支农支小再贷款利率分别降至0.95%、1.15%和1.25%，专项结构性货币政策工具利率同步调至1.25%。此次政策的核心亮点在于“精准滴灌”，通过降低银行从央行获取资金的成本，引导金融资源向小微企业、科技创新、绿色转型等重点领域倾斜，既有效降低了实体经济综合融资成本，又避免了全面宽松可能带来的副作用。与此同时，人行上周开展9000亿元MLF操作，净投放7000亿元，叠加买断式逆回购等操作，确保银行体系流动性合理充裕，为市场提供了坚实的流动性支撑。此外，沪深北交易所融资保证金比例上调至100%，政策旨在引导市场从“快牛”向“慢牛”转型，促进杠杆资金理性操作，维护市场长期稳定。
行业层面，商业航天与贵金属领域利好密集释放，商业航天板块迎来史诗级利好，蓝箭航天科创板IPO审核状态变更为已问询，冲刺“商业火箭第一股”，标志着科创板第五套上市标准正式覆盖商业航天领域；国内首艘商业载人飞船“穿越者壹号”发布，计划2028年载人首飞，已预售超3艘飞船及20余个太空游客席位；海外方面，SpaceX获批新增7500颗二代星链卫星，蓝色起源宣布打造全新通信网络，全球商业航天产业进入规模部署期。贵金属板块则受益于多重逻辑共振，国际现货黄金涨至4962美元/盎司、现货白银涨至99.145美元/盎司，双双刷新历史新高，核心驱动因素包括美联储降息预期升温、全球地缘政治动荡、央行购金需求激增，以及白银光伏工业需求爆发。此外，监管动态方面，商业航天板块龙头企业订单饱满，中国卫星在手订单超300亿元，铖昌科技订单排至2027年，板块已从题材炒作转向业绩兑现阶段，当前商业航天板块的估值与业绩增长匹配度较高，长期投资价值逐步凸显。SpaceX与特斯拉计划未来三年在美国建设总计200GW光伏产能，主要用于地面数据中心与太空AI卫星供能，计划每年部署约100万颗太阳能AI卫星，目标2030年前实现首个100GW太空光伏里程碑，进一步点燃市场热情。
展望后续市场，A股在全球货币政策分化背景下，凭借“低估值+稳增长+政策红利”的三重优势，有望持续成为全球资本的“避风港”。宏观层面，央行明确2026年降准降息仍有空间，货币政策将继续坚持稳健基调，灵活运用公开市场操作、国债买卖等工具，强化结构性工具与类财政工具的协同发力，在稳增长、调结构、防风险之间实现动态平衡。全球方面，美联储将于1月27-28日召开议息会议，尽管当前降息预期存在不确定性，但全年降息1-2次的大趋势未改，全球流动性宽松环境将为权益资产提供估值支撑，而A股当前估值处于历史相对低位，“低估值+稳增长”组合在全球市场中具备较强吸引力。行业配置方面，建议聚焦政策支持与产业景气共振的核心赛道，商业航天板块已迈入规模部署期，“十五五”期间巨型星座建设提速，核心龙头企业绑定国家级项目、技术壁垒高、订单饱满，有望持续受益于行业增长红利，可重点关注卫星制造、火箭核心配套、核心元器件等细分赛道。
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