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个股涨多跌少但分化明显，两市个股涨多跌少，逾3900只个股上涨，超80股强势涨停。金融、石油等蓝筹股强势表现，成为推动指数上涨的主要力量，部分行业龙头股也表现亮眼，如四大银行股价创出历史新高。但与此同时，不少中小市值的题材股并未跟随大盘走高，甚至有部分股票价格处于下跌状态，呈现出“涨指数，跌个股”的行情。尾盘五分钟半导体板块的异动拉升为市场提供了想象空间，近一周来该板块已成为市场的领头羊之一，若后续能继续领涨，有望吸引场外资金入市，进一步启动市场氛围。周二市场的上涨部分受到消息面的影响，有消息称明年将发行3万亿特别国债，用于提振消费、企业设备以旧换新以及为创新领域投资提供帮助等，这在一定程度上提振了市场信心。
消息面上，上周央行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，要求其关注利率风险、提高投研能力、加强投资稳健性和依法合规操作。受此影响，银行理财子公司和保险资管机构纷纷采取措施，压缩长期国债风险敞口，短期内不再委托货币经纪公司买卖长期国债，改为债券交易员直接操作，并加强内控管理。短期内可能导致长期国债的交易活跃度下降，价格波动加大，收益率出现一定波动。但从长期看，有助于债市的规范发展，提升市场的稳定性和韧性。股市方面，资金可能会出现一定的流动和重新配置。一方面，部分从债市流出的资金可能会寻找其他投资机会，有一定可能流入股市，对股市形成一定的资金支持；另一方面，市场整体的稳定预期也可能会提升投资者对股市的信心。
央视解读称明年的财政资金拨付会更早、更快，资金量也会更多。更加积极的财政政策将有助于提振市场信心，推动经济发展，对受益于财政支持的基建、民生等相关板块有望受益。综合来看，A股市场目前仍处于震荡调整阶段，但结构性行情凸显. 未来市场走势将取决于多种因素的综合影响：如果宏观经济能够持续复苏，政策支持力度不断加大并有效落地，市场情绪有望逐步回暖，资金面也将得到改善，那么A股市场有望延续反弹行情，指数有望进一步向上拓展空间。在投资策略上，建议关注政策面变化和经济资料，可关注估值相对较低、业绩增长稳定的板块，如部分消费、金融和科技板块等。结构上，继续建议关注AI、信创、机器人、华为产业链等，此外提振消费在政策重点加持下也获资金青睐
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
A股指数上涨但成交量萎缩至1.3万亿，央行约谈引金融机构加强债券交易内控管理
2024/12/25 08:18
A股指数上涨但成交量萎缩至1.3万亿，央行约谈引金融机构加强债券交易内控管理：周二A股三大股指全线上涨，其中上证指数报3393.53点，上涨1.26%；深证成指报10671.43点，上涨1.27%；创业板指报2213.55点，上涨1.17%，沪深300指数上涨超过1.2%，科创50、中证500、上证50等指数表现也不俗，而创业板和中证1000、2000指数虽有上涨但未完全走出调整阴影。然而，两市合计成交13075.66亿元，较上一交易日减少2232.24亿元，成交量的萎缩表明市场的活跃度和资金参与度相对有限，上涨的动力可能缺乏足够支撑，短期走势存在一定的不确定性。因圣诞节假日，港交所交易半日，美股提前收盘，北向资金同步暂停交易，市场交投活跃度或受影响，资金流入A股的规模受限。从资金流向来看，沪深两市主力资金开盘净流出34.85亿元，尾盘净流入63.12亿元，但全天仍净流出108.93亿元。沪深300主力资金净流入8.76亿元，创业板则净流出75.53亿元。非银金融等行业实现净流入，而部分板块如半导体等尾盘虽有异动拉升，但整体来看市场仍缺乏足够的增量资金入场，场外投资者多保持观望态度。个股涨多跌少但分化明显，两市个股涨多跌少，逾3900只个股上涨，超80股强势涨停。金融、石油等蓝筹股强势表现，成为推动指数上涨的主要力量，部分行业龙头股也表现亮眼，如四大银行股价创出历史新高。但与此同时，不少中小市值的题材股并未跟随大盘走高，甚至有部分股票价格处于下跌状态，呈现出“涨指数，跌个股”的行情。尾盘五分钟半导体板块的异动拉升为市场提供了想象空间，近一周来该板块已成为市场的领头羊之一，若后续能继续领涨，有望吸引场外资金入市，进一步启动市场氛围。周二市场的上涨部分受到消息面的影响，有消息称明年将发行3万亿特别国债，用于提振消费、企业设备以旧换新以及为创新领域投资提供帮助等，这在一定程度上提振了市场信心。
消息面上，上周央行约谈了本轮债市行情中部分交易激进的金融机构，要求其关注利率风险、提高投研能力、加强投资稳健性和依法合规操作。受此影响，银行理财子公司和保险资管机构纷纷采取措施，压缩长期国债风险敞口，短期内不再委托货币经纪公司买卖长期国债，改为债券交易员直接操作，并加强内控管理。短期内可能导致长期国债的交易活跃度下降，价格波动加大，收益率出现一定波动。但从长期看，有助于债市的规范发展，提升市场的稳定性和韧性。股市方面，资金可能会出现一定的流动和重新配置。一方面，部分从债市流出的资金可能会寻找其他投资机会，有一定可能流入股市，对股市形成一定的资金支持；另一方面，市场整体的稳定预期也可能会提升投资者对股市的信心。
央视解读称明年的财政资金拨付会更早、更快，资金量也会更多。更加积极的财政政策将有助于提振市场信心，推动经济发展，对受益于财政支持的基建、民生等相关板块有望受益。综合来看，A股市场目前仍处于震荡调整阶段，但结构性行情凸显. 未来市场走势将取决于多种因素的综合影响：如果宏观经济能够持续复苏，政策支持力度不断加大并有效落地，市场情绪有望逐步回暖，资金面也将得到改善，那么A股市场有望延续反弹行情，指数有望进一步向上拓展空间。在投资策略上，建议关注政策面变化和经济资料，可关注估值相对较低、业绩增长稳定的板块，如部分消费、金融和科技板块等。结构上，继续建议关注AI、信创、机器人、华为产业链等，此外提振消费在政策重点加持下也获资金青睐
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