美国加大对华舆论压力，政治局会议要求深化供给侧结构性改革：周四，A股震荡下探，三大股指均跌1%左右。上证指数收盘跌0.96%报2870.34点；深证成指跌1.02%报10962.15点；创业板指跌1.08%报2117.65点；两市成交额仅6000亿元。北向资金全天净卖出13.25亿元，其中深股通净买入3.25亿元，并于尾盘加速流入。盘面上，国产芯片 概念崛起，中芯国际概念股轴研科技7连板。稀土永磁板块大涨，德宏股份、金田铜业涨停。RCS概念冲高回落，神州泰岳触及涨停。猪肉、农业种植、病毒防治、体外诊断、水泥等跌幅靠前。两市融资余额6连升。截至5月13日，沪深两市融资余额合计10531.5亿元，较前一交易日增加30.83亿元。资金面上，14日早间，央行公告称，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，2020年5月14日不开展逆回购操作。全文没有提到中期借贷便利（MLF），数据显示有2000亿元MLF到期。周四美股低开高走，截至收盘，道指涨1.62%，标普指数涨1.15%，纳斯达克指数涨0.91%。美国劳工部14日公布的数据显示，上周美国首次申请失业救济人数为298.1万，高于市场预期的250万，凸显新冠疫情持续对美国就业市场造成严重冲击。截止周四收盘，标准普尔500指数和道琼斯指数本周跌幅均超过2.6%，纳斯达克指数下跌了1.9%。尽管本周大幅下挫，但标准普尔500指数仍比3月23日的低点高出30%以上。自那以来，随着大型科技公司股价的飙升，道琼斯指数也上涨了29%以上。
5/14特朗普接受福克斯新闻采访时声称，美国可能切断整个美中关系，这样美国可以节省5000亿美元。同时表示将要求华尔街更加严厉地对待在那里上市的中国公司，正在强烈要求那些中国公司遵守美国会计准则。美国联邦调查局（FBI）和国土安全部下属的网络安全和基础设施安全局（CISA）13日发表声明，宣称研究新冠病毒的机构可能成为“受到来自中国的网络破坏活动”的目标。声明还称“这些活动者试图从新冠病毒研究人员和网络中识别和非法获取与疫苗、治疗和测试有关的宝贵知识产权和公共卫生数据”。据报导，美国总统国家安全事务助理奥布莱恩12日称，在过去的20年里，中国对外传播了5次瘟疫，分别是非典、禽流感、猪流感和新冠肺炎。我们不能再允许中国散播病毒和瘟疫。在中国两会召开之际，中美关系愈发紧张，美国国务卿蓬佩奥、总统特朗普、总统国家安全事务助理奥布莱恩最新发表的抹黑中国言论，14名共和党籍州总检察长要求对中国“追责”以及FBI声称中国黑客“要偷美国疫苗”等为之后中美贸易摩擦加剧埋下伏笔，贸易战、科技战、舆论战料将再度升级。
政策面上，中共中央政治局常务委员会5/14召开会议，提出深化供给侧结构性改革，充分发挥中国超大规模市场优势和内需潜力，构建国内国际双循环相互促进的新发展格局。会议指出，要实现产业基础再造和产业链提升工程，巩固传统产业优势，强化优势产业领先地位，抓紧布局战略性新兴产业、未来产业，提升产业基础高级化、产业链现代化水平。要发挥新型举国体制优势，加强科技创新和技术攻关，强化关键环节、关键领域、关键产品保障能力。另外，今日央行、银保监会、证监会、外汇局发布《关于金融支持粤港澳大湾区建设的意见》，从促进粤港澳大湾区跨境贸易和投融资便利化、扩大金融业对外开放、促进金融市场和金融基础设施互联互通、提升粤港澳大湾区金融服务创新水平、切实防范跨境金融风险等五个方面提出26条具体措施。其中最为重要的是，计划开展私募股权投资基金跨境投资试点。具体而言，《意见》允许港澳机构投资者通过合格境外有限合伙人(QFLP)参与投资粤港澳大湾区内地私募股权投资基金和创业投资企业(基金)。有序推进合格境内有限合伙人(QDLP)和合格境内投资企业(QDIE)试点，支持内地私募股权投资基金境外投资。根据收支形势适时逆周期调节，防范跨境资金流动风险。
5月14日，中国人民银行营业管理部发布公告，对美国惠誉评级公司在中国境内设立的独资公司——惠誉博华信用评级有限公司(以下简称惠誉博华)予以备案。同日，中国银行间市场交易商协会发布公告，接受惠誉博华进入银行间债券市场开展部分债券品种评级业务的注册。这标志着惠誉评级公司成为继2019年标普全球公司之后第二家获准进入中国市场的外资信用评级机构。信用评级业对外开放是中国金融业开放的重要组成部分，有利于促进我国信用评级业和金融市场高水平、国际化发展。惠誉进入中国信用评级市场，是我国主动扩大金融业对外开放的又一举措，也是对中美第一阶段经贸协议的具体落实。下一步，中国人民银行将继续推动中国信用评级业高水平对外开放，促进信用评级业高质量发展，引导信用评级机构在防范化解金融风险、改善民营和中小微企业融资环境等方面发挥更大作用。
行业面上，首批中国产长续航后驱版Model 3已经提前下线，近日就将交付给消费者。7月22号补贴过渡期结束后，消费者支付的国版Model 3长续航后驱版价格将保持34.4万元，另外，特斯拉官方负责人表示，特斯拉计划在今年下半年开始扩大V3超充桩布局，年底将在中国新增4000个超充桩（包含V3、V2超级充电桩），且该目标不会因疫情影响而改变。随着长续航版Model3的推出，特斯拉中国区的产品布局进一步完善，销量有望稳步增长，拓普股份、三花智控等特斯拉中国供应链企业有望受益。总的来看，一季报不确定性全部消除后，二季度将是全年环比改善最大的阶段，也是2020年投资最好的窗口期。疫情下对各行业的支持政策也在持续，如昨日财政部、国家税务总局日前发布公告称，自2020年1月1日至2020年12月31日，对纳税人提供电影放映服务取得的收入免征增值税。总的来看，两会窗口临近，谨防市场利好兑现；美股持续上涨也加大调整风险。迭加近期针对疫情、贸易等美国对华行为，中美关系紧张将或再度对市场造成冲击，预计A股仍会维持宽幅震荡，操作上建议高抛低吸，逢低布局国产替代、扩内需以及产业升级三大主线。

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