监管思路日渐明确，2800点保卫战持续进行：全球市场偏暖，欧美股市连续两日大涨。WTI原油涨2.26%收49.72，自4月原油价格已累计上涨近24%，后续仍需观察6/2日OPEC会议是否会因未涉及冻产协议而对原油价格造成冲击。在A股市场方面，沪指高开低走，盘中曾一度下探至2807点后小幅上涨。成交量持续低迷，仅达3715亿元。昨日人民币中间价贬值225点至6.5693，创下2011年3月以来的新低，5月累计贬值1.71%而美元指数累计上涨2.58%。在美联储6月加息概率提升且美元指数走强的背景下，人民币面临阶段性贬值压力。

近期监管思路越来越明确，“依法监管，从严监管，全面监管”构造规范成熟市场成为重心。近两个月，每周IPO上会数量和过会率均出现降低，这意味着IPO扩容的同时监管更加严格，有报导称监管层将集中清理一批净利规模小且盈利能力出现下滑的企业，监管层关注重点将更加侧重于盈利能力以及募集资金用途。监管层劝退部分业绩出现严重下滑的IPO企业一方面可提升上市公司质量，另一方面还有助于减缓分流资金压力。另外，业内透露三年定增或已从严审批，要接受问核和底稿审查，并且并购重组和再融资收紧。由于借贷收紧、融资变难等问题，监管风暴短期或将带来阵痛，但长期市场的发展往往是有利的。现创业板和中小板市盈率分别高达63.4倍、47.1倍，监管趋严将打击高溢价的概念性炒作，有望让中小创的估值呈现趋势性下移。

目前处于2800点保卫战，成交量的持续萎靡不利于大盘反弹的持续，在美联储加息、人民币贬值、监管收紧、货币政策宽松预期减弱等压力下不排除大盘有再次下探的可能。在当前较低迷的行情中，虽然盘中有不少热点出现，但是持续性不强，板块轮动较快使得市场热钱减弱。当监管的导向开始要求资金脱虚向实并严控各类业务杠杆比率时，市场的投资逻辑发生转变，真正有业绩支撑并且成长逻辑强的个股有望脱颖而出。监管层对跨界定增的态度并非传闻中的一刀切，而是采用一事一议，前期受挫的四大行业绩优股有望回温，暑期档临近，影视传媒板块有望随着魔兽上映，推动板块行情。另外可关注业绩确认度较高的行业，尤其近期白酒和猪肉仍持续在涨价周期中，相关板块仍可持续关注。

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