中国20Q4GDP增长6.5%超预期，易方达新基认购超达2374亿创历史之最：周二A股低开高走，沪指盘中一度收复3600点，创业板指巨震攀升，题材股回暖，白酒回调。上证指数收涨0.84%报3596.22点，深证成指涨1.58%，创业板指涨1.92%，万得全A涨1.34%。盘面上看，化工、半导体、稀土板块、航运等涨幅居前。ETF方面，芯片ETF大涨逾6%，半导体ETF涨超4%。两市成交额不足万亿，为11个交易日以来首次；北向资金实际净买入16.37亿元。南向资金再度录得净买入229.7亿港元，创历史新高，同时也是港股通开通以来南向资金单日净买入额首次超200亿港元。创港股通自开通以来，南向资金累计有18个交易日净买入超过百亿港元，其中有11个交易日发生在今年年初，购买力度为历史罕见。从近一年来南向资金活跃股名单来看，腾讯控股、美团、小米集团等互联网巨头备受资金青睐，其中腾讯控股近一年来合计净买入金额超1600亿港元。此外，建设银行、工商银行等低估值银行股也受到资金关注。昨日发行的易方达竞争优势企业认购资金达2374亿元，创公募基金历史上新的认购纪录，管道预计的配售比例仅为6.3%，且还有不少客户仍在追加下单。此外，广发、华泰柏瑞、博时基金旗下也有新基金或将“一日售罄”，三只产品认购总规模也可能超过300亿元。仅1/18当日就有8只偏股型基金发售，场外增量资金亟待入市，资金行情将持续，此外港股低估值也成为内地机构资金布局洼地。
昨日1/18日统计局发布数据显示，中国四季度实际GDP同比增长6.5%，超过市场预期的6.2%，较三季度的4.9%明显提速。2020年全年中国实际GDP总量高达101. 6万亿元，同比增长2.3%，分季度为-6.8%、+3.2%、+4.9%、+6.5%，全年名义GDP增速为3.0%。12月规模以上工业增加值同比实际增长7.3%，增速较11月份加快0.3个百分点。高技术制造业和装备制造业增加值分别比上年增长7.1%、6.6%，增速分别比规模以上工业快4.3、3.8个百分点。2020年全国固定资产投资51.9万亿元，同比增速较前三季度的0.8%扩大至2.9%。分领域看，制造业投资下降2.2%，降幅比前三季度收窄4.3个百分点；房地产开发投资增长7.0%，增幅自6月开始逐月扩大。三条红线压力下，下半年房企加大推盘供货，商品房供应量显著提升。百强房企单月业绩同比增速自8月以来从30%区间回落至20%左右，不过龙头仍然展现出较强韧性。
在消费方面，2020年社会消费品零售总额39.2万亿元，同比下降3.9%，降幅比前三季度收窄3.3个百分点；其中Q4同比增长4.6%，比Q3加快3.7个百分点。消费升级类商品销售增速加快，四季度限额以上单位通讯器材类、化妆品类、金银珠宝类商品零售额同比分别增长26.0%、21.2%、17.3%，分别比三季度加快16.0、7.1、5.0个百分点。虽然全年社会消费品零售总额累计增速还是在下降的，但从趋势上来看，目前中国零售已经走出疫情带来的深度冲击，但整体终端消费复苏力度落后于工业端和投资端。20Q3开始中国经济领跑全球，复苏力度略超预期，主要得益于工业端以及投资端强劲增长，但消费端复苏力度仍显不足。随着中国各项经济指标再创高位，宽松的货币政策将逐步退出。11月社融存量增速年内首次下降，12月继续滑落至13.3%，或已指向此轮信用扩张周期见顶。不过货币政策支持实体经济的效应仍在释放，经济顺周期修复动能指针见顶的时间可能在年中出现，预计2021年中国GDP增速为9.0%。
总的来看，中国经济复苏动力仍足支撑A股表现，Q1也是政策密集期，各部委、各地方对于2021及十四五规划方向将更为清晰。而公募基金发行潮持续、增量资金等待入场仍将进一步推升行情，尤其是机构资金主导下、抱团效应将持续。不过近期抱团集中的白酒、新能源等抱团松动，已历经调整的科技细分龙头屡创新高。预计后续抱团再集中，但高低位切换趋势明确，资金将一方面布局A/H股低位的金融地产、科技龙头等，一方面年报季来临业绩超预期也将受关注。韦尔股份披露业绩预告2020年同比增长5-6.5倍，有望进一步带动芯片等科技股表现。建议关注A/H股中仍处于低位的银行保险地产、科技分支龙头、医药等，另外调整充分后新能源、军工仍可逢低布局。1/18特斯拉中国制造Model Y在上海正式开始交付。由于此前预定火爆，目前已排到二季度交付，有望带动产业链增量部件表现。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。
版权所有
未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
 |