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5月9日中国国务院常务会议，提出宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。5月8日，据中国国家能源局网站消息，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合编制了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。《方案》提出，提高算力设施多元电力供给能力。根据算力设施接入系统规模、电网电压等级、电网新能源渗透率、电能质量要求、算力设施业务类型等实际情况，建立健全算力设施能源供给规划建设标准。探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。鼓励算力设施配置构网型储能，增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。近日，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》。《实施意见》旨在落实国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，促进智能体规范应用与创新发展。
中国4月以美元计价出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%，均超预期增长。前4个月，中国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占全国整体出口的63.5%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组等绿色低碳产品出口分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%。产业方面，光通信上游原物料缺货继续蔓延，InP衬底、EML/CW光源、法拉第旋光片已蔓延到硅光透镜，硅光透镜产能缺口或在30%-40%，产业链全面缺货涨价。据报道字节跳动今年已将AI基础设施计划支出提高 25%，达到 2000 亿元人民币。内存芯片成本上涨之际，字节跳动正在进一步加大AI投入。据最新消息，DeepSeek计划融资500亿元，有望创下中国AI企业史上最大单笔融资纪录。包含募资额在内，DeepSeek整体估值或将突破3500亿元。另有消息称，DeepSeek计划在6月推出V4模型的迭代版本V4.1。
本周市场聚焦5月14日至15日中美元首會谈，据报道，美国政府正邀请英伟达、苹果、波音、高通、黑石、花旗、Visa等大型企业高層随特朗普访华。5月11日国家统计局将公布CPI、PPI数据。本周美联储将迎来人事更替的重大窗口期，美国参议院将于5月11日当周对凯文·沃什出任美联储第17任主席的提名进行最终投票。据悉，美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日结束。总的来看，中国部分经济数据呈现结构性好转，5月进入业绩空窗期，市场情绪和风险偏好仍有提升，不过一方面短期上方遇到4200关口考验波动或加大，另一方面中美會谈结果仍存不确定性，上周A股成交量维持3万亿以上市场情绪维持高位，细分产业有望延续迎结构性表现。建议关注海内外AI算力、应用产业链，半导体设备、商业航天、新能源等。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
市场聚焦5/14-15特朗普访华
2026/05/11 08:30
中国4月出口同比+14.1%/进口+25.3%，市场聚焦5/14-15特朗普访华：上周中国A股三个交易日（5/6-5/8）继续收红，上证指数涨1.65%至4179.95点，深证成指上涨3.02%至15563.80点，创业板指上涨3.24%至3796.13点。市场成交额连续3日突破3万亿大关，显示出资金交投依然活跃，整周光通信、国产算力、新能源板块以及机器人、商业航天等题材轮番表现。离岸人民币连续两日盘中涨破6.80、再创四年新高。海外市场方面，美国非农就业增长远超预期，芯片股引领美股反弹，标普纳指连涨六周、创一年半来最长连涨周；标普500整周累涨2.33%；道指全周累涨0.32%；纳指全周累涨4.51%。5月9日中国国务院常务会议，提出宏观政策要在用好、用足上下功夫，坚持靠前发力，不断提升实施效能。做强国内大循环要在供需协同、联动升级上求突破，落实和完善服务业扩能提质举措，加强水网、新型电网、算力网、新一代通信网、城市地下管网、物流网等规划建设。5月8日，据中国国家能源局网站消息，国家发展改革委、国家能源局、工业和信息化部、国家数据局联合编制了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。《方案》提出，提高算力设施多元电力供给能力。根据算力设施接入系统规模、电网电压等级、电网新能源渗透率、电能质量要求、算力设施业务类型等实际情况，建立健全算力设施能源供给规划建设标准。探索核电、氢能等能源以直连方式为算力设施供能。鼓励算力设施配置构网型储能，增强供电稳定性和对电力系统的主动支撑能力。近日，国家网信办、国家发展改革委、工业和信息化部联合印发《智能体规范应用与创新发展实施意见》。《实施意见》旨在落实国务院《关于深入实施“人工智能+”行动的意见》，促进智能体规范应用与创新发展。
中国4月以美元计价出口同比增长14.1%，进口同比增长25.3%，均超预期增长。前4个月，中国出口机电产品5.92万亿元，增长17.6%，占全国整体出口的63.5%。其中，电动汽车、锂电池、风力发电机组等绿色低碳产品出口分别增长68.1%、43.2%、40.7%，工业机器人出口增长30%。产业方面，光通信上游原物料缺货继续蔓延，InP衬底、EML/CW光源、法拉第旋光片已蔓延到硅光透镜，硅光透镜产能缺口或在30%-40%，产业链全面缺货涨价。据报道字节跳动今年已将AI基础设施计划支出提高 25%，达到 2000 亿元人民币。内存芯片成本上涨之际，字节跳动正在进一步加大AI投入。据最新消息，DeepSeek计划融资500亿元，有望创下中国AI企业史上最大单笔融资纪录。包含募资额在内，DeepSeek整体估值或将突破3500亿元。另有消息称，DeepSeek计划在6月推出V4模型的迭代版本V4.1。
本周市场聚焦5月14日至15日中美元首會谈，据报道，美国政府正邀请英伟达、苹果、波音、高通、黑石、花旗、Visa等大型企业高層随特朗普访华。5月11日国家统计局将公布CPI、PPI数据。本周美联储将迎来人事更替的重大窗口期，美国参议院将于5月11日当周对凯文·沃什出任美联储第17任主席的提名进行最终投票。据悉，美联储主席鲍威尔的任期将于5月15日结束。总的来看，中国部分经济数据呈现结构性好转，5月进入业绩空窗期，市场情绪和风险偏好仍有提升，不过一方面短期上方遇到4200关口考验波动或加大，另一方面中美會谈结果仍存不确定性，上周A股成交量维持3万亿以上市场情绪维持高位，细分产业有望延续迎结构性表现。建议关注海内外AI算力、应用产业链，半导体设备、商业航天、新能源等。
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