内外交迫预期管理稳定信心，上下震荡守稳三千大关：上周上证综指涨2.2%已经连续三周收红，创业板指上周五震荡加大，最终涨1.1%。上周五土耳其发生政变未遂，土耳其股市盘中急挫2.5%，但因政府已经控制局面，今日对A股影响较小。美国6月零售销售数据优于预期，美元指数上涨至96.68，而离岸人民币周五贬值198点至6.71，因日圆上周大幅走贬，人民币CFETS已经小幅上扬到94.38，本周人民币有望守稳。

全球央行近期仍偏向宽松，美联储年内加息预期减弱、安倍指示本月内制定10万亿日元经济刺激计划、英国央行7月意外不降息，选择守稳英镑，但仍暗示8月降息的可能性。在国内方面，中国公布第二季的GDP持平为6.7％，但是投资增速仍持续走软。虽然6月新增人民币贷款1.38万亿，主要还是居民房贷占41％创下历史新高，M1和M2的逆剪刀差持续扩大，但仍然还是无法推升经济，加上6月民间投资增速为负，央行首次发声警告中国进入企业流动性陷阱，可能需要更积极的财政政策才能拉动经济增长。

习近平上周强调预期管理，希望透过重大改革举错落地增强发展信心，主要还是因为近期南海仲裁及韩国萨德反导等事件，显示大国博奕逐渐台面化，加上中国改革进入关键时期，内外交迫必须先稳定民众信心。上周国资委密集部署国企改革，7月集中宣布两组央企重组，中央企业户数年内目标将从105家整合到100家之内。下半年，随着8个配套文件相继落地，国企改革将加快推进，重组、混改等方面有望取得实质性突破。发改委周末也宣布1977亿的铁路投资，希望透过加大投资稳定市场信心。

近期市场逐渐转暖，两融余额从6月初8100亿元逐步提升至7/15日8750亿，上周沪股通累计净流入51.60亿元。在全球货币宽松预期加大、市场活跃度提升，以及国企改革加速的推动下，3000点大关有望震荡守稳。本周可关注供给侧改革和国企改革重迭的产能过剩领域，如煤炭、钢铁，以及一带一路与国企改革重迭的领域，如交通运输和相关基建建筑的央企。另外中报行情仍持续发酵，低估值蓝筹股仍是价值投资的首选，券商股因降级利空可以逢低布局。

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