各国站队拉开科技冷战序幕，期指松绑预期再次升温：周四A股单边下行，上证综指收盘跌1.35%；深证成指跌2.56%；创业板指跌2.51%，创三个月新低；万得全A跌1.93%。两市成交4646亿元，较周三基本持平。北向资金连续6日呈现净流出状态。资金面上，周四央行不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。隔夜/7日shibor下降3.9BP/4.2BP至2.584%/2.648%，在岸人民币兑美元16:30收报6.9190，较上一交易日跌150个基点，刷新2018年11月30日以来新低。人民币兑美元中间价调贬2个基点，报6.8994，为11连贬，续刷5个月新低。央行副行长刘国强表示应对汇率波动经验丰富，政策工具储备充足，没有也不允许“出事”。当前外部环境暂时出现的不确定性，不会影响中国经济长期向好的基本面。总体上，目前中国将坚持全面深化改革，着力形成对外开放新局面，为人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定提供根本支持。近期汇率贬值的幅度较前一周已经有所缓和，处于高位小幅震荡的趋势。
贸易问题再次成为市场关注的主要矛盾。23日，美国国务院宣布对13个中国企业或个人实施制裁。松下响应对华为公司供货正常，各国开始站队，拉开科技冷战的序幕。同时，不排除未来美国利用长臂管辖权，迫使日本、韩国、欧洲等国家加入对中国科技企业的禁止行列。美国财长表示如果中国想回到谈判桌，必须在我们过去谈判的基础上进行，态度强硬，且此前美国试图修改中国宪法，中国让步概率极小。商务部也正面回击，表示中国政府有信心、有能力保护中国企业的合法权益。中方已就美方对华为出口管制措施进行严正交涉，对美方这种霸凌主义的做法，最好的响应就是中国企业继续发展壮大。总体上，目前中美双方正持续拉高谈判筹码，由于目前双方暂无再次充分合理的沟通，预期G20中美领导人会面达成最终协议的概率较低，但是市场预期从谈判技术性的增加筹码变为贸易问题的实质性分歧并扩展到科技战等方面，预期恶化的空间相对收敛。
新华网报导业内人士表示，随着现货市场对外开放的步伐不断加快，期货市场对外开放时机已经成熟，尤其是股指期货的对外开放。股指期货对外开放有助于提升我国股票市场的运行质量，有助于为资本市场引入更多中长期资金，有助于增强我国资本市场的核心竞争力。我们认为股指期货对外开放利好A股走势。当海外资本拥有相应的对冲工具后，做多A股的意愿会逐步提升。预计会增加A股市场交易活跃度，提升市场的参与度。对于券商板块亦是利好因素。
总体上，科创板筹备工作继续有条不紊的推进，富时罗素将于5/25日公布纳入其全球股票指数系列的A股名单，迭加官媒发文股指期货的对外开放时机成熟，期指松绑预期升温，人民币有望逐步企稳，对外资吸引力正逐步加大，短期调整不改中长期资金流入趋势。板块上建议关注受益于逆周期调控，对冲外围风险的基建板块，以及中国对美大豆等农产品加收关税可能推动食品类CPI温和上涨，国内拉内需方向不变，利好的零售类通胀概念股，以及科创影子股。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。