7月20日，三大股指延续反弹之势小幅上涨。截至收盘，沪指重新站上3300点整数关口，收涨0.77%，深指涨0.63%，创业板指涨0.52%，两市成交额9525亿，较上个交易日缩量442亿，北向资金全天净买入36.78亿元；其中沪股通净买入19.33亿元，深股通净买入17.45亿元，情绪保持积极。盘面上，两市超3126只个股上涨，军工板块全天强势，医美、CRO、风电、旅游等多个板块共同领涨大盘；此外，汽车产业链进入调整，另有猪肉、煤炭等板块跌幅居前。流动性方面，央行进行30亿元逆回购，有30亿元逆回购到期，无流动性投放和回笼；同日，7月LPR报价出炉，1年期LPR为3.7%，5年期LPR为4.45%，均符合预期，市场流动性保持在合理充裕的水平。隔夜道指涨0.15%，标普500指数涨0.59%，纳斯达克涨1.58%。
宏观方面，李克强出席世界经济论坛全球企业家视频特别电话会，强调将保持宏观政策连续性针对性，继续着力帮扶市场主体纾解困难。宏观政策既精准有力又合理适度，不会为了过高增长目标而出台超大规模刺激措施、超发货币、预支未来。要坚持实事求是、尽力而为，争取全年经济发展达到较好水平。下半年稳增长一揽子政策措施还有相当大发挥效能的空间，增值税留抵退税上半年已超过1.8万亿元，政策的持续实施将进一步扩大实际退税规模；地方政府专项债的实际使用，新出台的政策性、开发性金融工具的运用，将会形成有效投资更多实物工作量并拉动就业和消费，带动经济复苏。在银保监会发声支持地方更加有力地推进“保交楼”后，近日，多地政府出面加快化解问题楼盘，解决群众所急所盼，力争按期交房。郑州计划设立地产纾困基金，参与问题楼盘盘活、困难房企救助等解围纾困工作；济南历城区住建局化解房企和总包矛盾，帮助企业争取预售监管资金；福州一地土拍要求“现房销售”，购房5年限售，限最高溢价率20%；陕西咸阳住建局将一个科室帮扶一家房企，力争按期交房。
行业方面，农业部披露6月末全国能繁母猪数据，6月末能繁母猪存栏量为4277万头，环比+2%，相当于4100万头正常保有量的104.3%，连续2个月环比增长，符合此前6月延续产能去化停止的预期。看下半年，考虑到自5月起被高猪价推升的补栏动作，8月末起或迎来集中出栏季，需警惕猪价超预期回调的可能，猪价并不具备大幅上涨的基础，需警惕对猪企估值产生的负面影响。此外，农业部披露上半年乡村消费品零售额2.77万亿元，与去年基本持平，恢复到2019年的98%。农产品进出口保持增长势头。进出口总额达到1616.8亿美元，同比增长10.4%。农村消费总体恢复良好，农业部下一步将全力扩大农业农村投资，加快实施农业农村建设项目，抓紧启动“十四五”规划安排的重大工程行动计划，积极推动智慧农业、农业科技创新、产业融合等新型基础设施建设，加快补齐农业农村现代化短板。
同日，商务部披露目前全国跨境电商综试区达到了132个，相关部门正进一步优化调整跨境电商零售进口商品清单，增加了滑雪用品、家用洗碟机等29项消费需求旺盛的产品，更好满足多元消费需求，有望推动跨境电商的发展。综合来看，近期维稳市场、支持经济的政策不断发布提振了市场情绪，并且在充裕流动性的推动下A股不断走出独立行情，投资者信心不断增强。但机构对下半年的宏观经济表现预期仍存分歧，迭加近期新冠又开始点状复发，部分资金开始获利流出或由高转低，扰动市场，同时，欧美通胀压力正推升欧美央行加息力度的预期，因此短期A股或继续震荡。当前已进入中报业绩披露期，短期建议关注业绩确定性强且景气有望超预期的板块如新能源车产业链、风光电，中期关注基本面将迎困境反转的消费板块

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