市场监管局强化反垄断调查，未来6个月或有万亿资金排队入市：12月24日，两市股指全天弱势震荡，两市缩量整理，截至收盘沪指跌0.57%，深指跌0.71%。板块方面，在市场监管局表示将加强茅台等名优白酒价格监管力度后，权重板块酿酒行业扩大了前日跌势昨日全线下挫，板块内舍得、古越龙山等17只个股收盘跌停掀跌停潮，行业指数截止收盘下跌5.7%，但一线白马仍旧相对稳健，贵州茅台、五粮液、洋河股份仅小幅下滑，板块内分化加剧。从前日及昨日盘面上看，在白酒这一权重板块资金出逃后，证券、科技以及军工等板块拉升明显，可见临近年底资金仍旧选择确定性较高的板块，流向偏谨慎。流动性方面，昨日央行净投放300亿，投放力度较本周前几日共3000亿大幅下降，但流动性整体依旧相对宽松，隔夜SHIBOR昨日略下行至0.61%，保持低位震荡。
12月24日，市场监管局对阿里涉嫌垄断行为立案调查，上交所向茅台发送监管工作函。市场监管局就阿里巴巴“二选一”等涉嫌垄断行为立案调查，这是自互联网反垄断法发布以来首次对寡头实施具体监管措施，同时四部门将于近日约谈蚂蚁集团，按照市场化、法制化对其金融业务进一步规范。无独有偶，昨日上交所向茅台发送监管工作函，而市场监管局刚结束对酒类龙头贵州茅台的经销商行政指导会，会上提出将着力解决茅台酒市场囤货捂酒、哄抬价格等突出问题，昨日，监管局再次提出将加强名优白酒价格监管力度，引起酒类板块下跌。结合22日监管局发布的小区团购新规及24日交通运输工作会提出的强化交运领域反垄断措施，认为当前有关部门正以龙头企业入手作出十四五期间市场改革的基础动作，部分行业竞争格局或因此改变，事实上，结合国务院昨日发布的建设第三批大众创业万众创新示范基地通知来看，未来在龙头受到市场更加严格监管的背景下，优质中小企业生存空间或将受到政策推动而扩大，未来中国市场有望向创新和健康发展。
12月24日，工信部表态要加强技术创新，持续推进5G技术研发试验。工信部指出未来将加快网络切片、边缘计算、芯片模块、仪器仪表等技术产品的成熟，增强产业基础支撑能力，加大毫米波试验力度，促进毫米波产品成熟，同时促进移动通信产业可持续发展。科技主线仍将作为十四五重点发展产业，从A股市场上看，今年科技主题基金总规模超过3100亿元，而本周博时基金、万家基金等旗下部分科技主题基金了取消规模控制，有望为市场带来增量资金。近期科技行业经历了持续的震荡调整，阶段性地消化了高估值压力，昨日当白酒资金出走后科技板块涨幅明显，当前放开科创主题基金的规模限制，有望迎来新一轮行情。
短期来看，白酒权重板块资金抱团出现松动，元旦前多头情绪有所回落，中小标的仍未获得明显偏好，市场对龙头企业监管趋严引起的白马股资金外逃短期或将引发市场震荡，但同时也将引起板块轮动，前期回调充分或估值触底的板块近期有望上演新一波行情。综合来看，12/24日英国与欧盟最终就英国脱欧后的贸易问题达成协议，有助于减缓外围风险。近日英国、非洲陆续发现新冠变异病毒，虽疫苗已开始接种，但使用的辉瑞疫苗被爆出有强烈副作用，市场情绪或受此影响。今年公募基金发行规模已超过3.1万亿元，逼近2017-2019年三年发行规模之和，预计明年一季度至二季度前半段入市的基金仍有望达到万亿元左右。目前中国进入年底各级政府及部门会议高发期，十四五纲要草案正以实施重点民生工程、扩大有效投资、扩大对外开放新举措等重心制定，中国经济向好预期不变，后市可以期待具体政策行情。建议关注回调充分政策推动的科技板块，顺周期板块及十四五相关政策行情。

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