大行补充资本金5000亿落地，国资委将对整车央企进行战略重组：3/24-3/28期间上证指数下跌0.4%至3351.31点；深证成指下跌0.75%至10607.33点；创业板指下跌1.12%至2128.21点，两市成交额为1.12万亿。整周仅医药生物（+0.98%）/农林牧渔（+0.56%）/食品饮料（+0.40%）/家用电器（+0.38%）等板块上涨，其余板块均下跌，其中计算机（-4.89%）/国防军工（-3.98%）/通信（-3.87%）/机械设备（-3.49%）等跌幅居前。美国2月核心PCE物价指数在2月同比上涨2.79%，为2024年12月以来新高，超过预期的2.7%和前值2.6%；核心PCE物价指数环比上涨0.4%，超出预期和前值0.3%，创2024年1月以来新高。掉期交易员继续预计今年将有两次25个基点降息，第一次降息将在7月。道指、标普500指数、纳斯达克全周分别累跌0.96%、1.53%、2.59%。4月2日美国对等关税征收方式和范围即将落地。
3月30日四家国有大行定增方案落地，中国银行、建设银行、交通银行、邮储银行同日发布定向发行股票预案，预计将获得合计超5000亿元注资，进一步充实核心资本。截至去年年末，建行、工行、中行、农行、交行、邮储六大行的核心一级资本充足率分别为14.48%、14.1%、12.2%、11.42%、10.24%、9.56%，对应杠杆率6.6-10倍，可扩表空间3.5-5万亿。去年9月金融监管总局首次提出，计画对六家大型商业银行增加核心一级资本；今年3月两会政府工作报告正式宣布，拟发行特别国债5000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。2024年四季度末大型商业银行净息差已降至1.44%，为历史最低，也低于商业银行平均水准。此次注资有望提升银行风险抵御能力，释放金融体系稳定的政策导向。同时与特别国债等财政工具形成联动，通过“财政注资+信贷扩张”组合拳，有望推动经济增速回升。
3月30日为期三天的2025中国电动汽车百人会论坛闭幕。论坛上国资委再次提及稳步推进重组整合，对整车央企进行战略性重组，提高产业集中度，集中研发制造和市场等优势资源，加快打造具有全球竞争力，拥有自主核心技术，引领智慧网联变革的世界一流汽车集团，推动企业内部专业化整合，提升资源配置效率，鼓励支援汽车央企与其他企业深化各种形式的合作。中国科学技术协会主席万钢建议建立并完善基于功能分类的高级别自动驾驶智慧网联汽车产品准入测试标准，制定、修订相关交通安全法律法规，加快推进L3级自动驾驶汽车的规模化上路通行。工信部副部长辛国斌表示，综合整治汽车行业“内卷式”竞争。整体来看，此次论坛明确整车央企战略重组、整治行业内卷、并加快L3准入，有望缓解汽车行业价格战压力，并提升智驾进程。
3月28日广东亿航通用航空有限公司、合肥合翼航空有限公司同时收到了由中国民航局颁发的民用无人驾驶航空器运营合格证（OC），这是全国首批载人类民用无人驾驶航空器运营合格证，意味着中国低空飞行开启“载人时代”，创造了低空经济、城市空中交通的新的里程碑。至此中国低空飞行开启“载人时代”。总的来看，政策利好有望提振A股，4/2关税与4月业绩期两大“靴子”落地前，市场处于缩量震荡。金沙江创投主管合伙人朱啸虎近日称，最近在退出之前投资的具身智慧项目，因商业化不清晰。这一表述或加大板块震荡压力。近期财报季，业绩尚未落地的AI、机器人等板块仍需注意调整风险。建议关注业绩细分超预期的部分AI、消费、涨价等。

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