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中国9月进出口、信贷数据超预期，美CPI升温重燃加息押注
2026/10/15 08:33
中国9月进出口、信贷数据超预期，美CPI升温重燃加息押注：10月14日，沪指早盘窄幅波动，午后AI硬件侧持续施压，创指、科创方阵不断扩大跌幅，沪指跟随下滑。个股方面，中际旭创、天孚通信、新易盛、工业富联、寒武纪、兆易创新、东山精密、佰维存储等集体调整，明显打压人气。红利资产吸金明显，石油石化、煤炭、公用事业板块全天强势，三桶油、中国神华、中海油服齐升。传媒股形势喜人，午后虽略有回落，但掌阅科技、中国科传、新华文轩等守住涨停。上证指数收跌0.88%报3767.23点，创业板指跌3.10%报2866.76点，科创综指跌2.97%，深证成指跌1.97%，科创50跌3.29%，万得全A跌1.58%。大市成交1.43万亿元，重回年内低位，上日为1.69万亿元。欧美股市表现分化，标普500指数跌超1%，纳指跌1.88%。科技股普跌，闪迪跌超5%，希捷科技、西部数据、美光科技跌超4%，英伟达、博通、脸书跌超3%。美国9月CPI同比、环比涨幅均超市场预期，推动交易员大幅上调美联储加息押注，成为压制市场风险偏好的核心因素。
美国劳工统计局公布数据显示，美国9月CPI同比上涨3.7%，为五个月来最大涨幅，高于市场预期的3.6%。核心CPI同比上涨2.6%，同样超出预期的2.5%，创四个月来最快涨幅。CPI环比升0.6%，为今年4月以来新高；核心CPI环比0.3%，高于市场预期。交易员大幅上调对美联储10月加息的押注，同时预计到2027年底美联储还将累计再加息三次。中国9月CPI环比涨0.2%、同比涨0.9%，涨幅比上月扩大0.1个百分点，核心CPI同比涨1.0%与上月持平。PPI环比涨1.2%、同比涨5.0%，涨幅双双扩大。汽油价格涨16.6%，把能源价格涨幅从上月的4.1%推至7.3%，是主要支撑；鲜菜降8.1%继续拖累。AI算力需求带动电子制造提价，成为价格端的新变量。
中国9月社融新增3.55万亿元，人民币贷款新增1.08万亿。两项指标均较8月大幅回升且超预期，社融从1.66万亿升至3.55万亿，人民币贷款从600亿升至1.08万亿。社融存量增速小幅放缓至7.1%，M2同比7.2%低于预期，M1与M2剪刀差进一步扩大。债券和股票融资在新增社融中的占比连续两个月超过贷款。中国9月以美元计价出口同比增36.3%、远超预期的25.7%，进口增31%、超过预期的23.8%，贸易顺差1335.3亿美元；以人民币计月度进出口5.16万亿元，首次突破5万亿元。9月集成电路出口449.51亿美元，金额同比增136%。近期欧盟要求中国限制混动汽车出口，9月汽车及对欧盟出口或存在“抢出口”现象，对欧出口增速回升18.6个百分点。9月进口增速大幅回升，AI进口仍是主要支撑，大宗商品进口表现分化。
比亚迪发布关于中欧贸易投资磋商机制第二次例会汽车领域成果的声明。比亚迪高度关注本次磋商在汽车贸易领域达成的重要共识。本次磋商成果有效管控贸易分歧、避免摩擦升级，兼顾了中欧双方产业的现实情况与合理关切，为中欧混动汽车贸易营造了稳定、可预期、可持续的合作环境。期待与国内同行一道，做负责任的全球产业参与者，共同推动中国汽车行业健康有序的国际化发展。综合来看，短期A股维持震荡调整，策略上维持哑铃结构：一端持有银行、红利底仓对冲波动，一端以油气、油运、军工、黄金应对地缘情景，算力链逢调整布局业绩可验证环节的修复窗口。

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