香港恒指上周跌3.8%或862点至21,905点，随着俄罗斯进驻乌克兰最大核电厂，战情升温，市场投资者情绪低落。恒指表现最好成份股有中海油(883 HK)涨6.3%，中石油(857 HK)涨4.4%，受惠布油一周飙升20美元达110美元/桶。市场看好中海油低成本战略，而中海油的广大的油田部位和油价表现高度挂勾，两档个股为“三桶油”之首选。内房股逆势奇葩，华润置地(1109 HK)爬升3.9%，同业碧桂园（2007 HK）公布，招行将授予150亿元人民币并购融资额度，专用于地产并购业务，内房资金链回稳，中国海外发展(688 HK)股价表现正面，升2.5%。长江基建(1038 HK)涨1.6%，其和长实(1113 HK)、电能实业(6 HK)持有的英国电力资产获洽售达150亿英镑。
表现最差成份股有申洲国际(2313 HK)跌16.2%，2021年业绩预警超过先前预期，不过，由于2022年盈利有望恢复，投资者应关注2022年前景。舜宇光学(2382 HK)下探15.6%，市场预期中国智能手机相机行业面临巨大的挑战，疲软的消费将带来规格消费降级。吉利汽车(175 HK)跌13.5%，市场预期即将发布的销售数据恐不理想。中国生物制药(1177 HK)下挫12.0%，全国两会聚焦药品砍价议题。信义光能(968 HK)跌10.6%，市场料浮法玻璃和太阳能玻璃的毛利恐继续恶化。
港股通占香港市场成交金额22.5%。香港股市平均每日成交金额约1,327亿港元，周比少9%。亚洲其他股票市场普遍向下日经跌2.0%，越南涨1.0%，台湾/泰国/印度尼西亚/韩国平盘。
联准会公开市场委员会将于3月15-16日召开会议，联准会主席鲍尔表示，尽管俄乌危机增添全球前景不确定性，联准会仍将会在本月开始升息，倾向升息1码。近来包括石油、铜、钢铁、小麦等大宗商品价格不断走高，美股食品饮料巨头多如星巴克、亿滋国际皆涨价，预计中国上半年的涨价潮，将开始反映通胀。香港股市将加剧波动。因此，香港公用事业和中国电信的防御性股票应该是目前的首选。恒生指数的卖空率已上升至21.3%，为2月初以来的最高水平。恒生指数成份股将加入联想集团 (992 HK) 和农夫山泉(9633 HK) ，成份股数目将由目前64 只增加至66 只。所有变动将于星期一起生效。
上周我们发布研究报告有:
投资快报 - 申洲 (2313 HK，买进)目标价171港元: 3月2日收盘后，申洲发布2021年全年业绩盈利预警。预测净利润将同比下降31%至39%，超过本中心先前预期。不过，由于2022年盈利有望恢复，投资者应关注2022年前景。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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