10月经济数据回落符合预期，10年期国债收益率升破4%：沪深两市股指集体小幅低开，两市全天走势都较弱，基本在平盘线下方维持震荡走势。截至收盘，沪指下跌0.53%，报收3429点;深成指下跌0.96%，报收11582点;创业板下跌0.51%，报收1896点。沪股通净流出0.03亿，深股通净流入4.49亿。盘面上，整体是调整格局，其中上海市已将建设自由贸易港的方案报送至国家有关部委征求意见的消息刺激自由港大幅反弹；海峡股份某一前十大股东的信托计划或清仓导致早盘跳水带动海南板块大跌。资金面上，两融余额6连升，续创22个月新高。截至11月13日，A股融资融券余额为10322.17亿元，较前一交易日的10230.76亿元增加91.41亿元。不过A股持续上涨后，短期调整压力凸显。
国家统计局公布了10月份宏观经济数据，工业、消费、固定投资和房地产数据全线回落。中国10月规模以上工业增加值同比增6.2%，预期增6.2%符合预期。固定资产投资方面，前10月中国民间固定资产投资31.37万亿元，同比名义增长5.8%，增速比1-9月份回落0.2个百分点。前10月全国房地产开发投资同比名义增长7.8%，增速比1-9月份回落0.3个百分点；商品房销售面积同比增8.2%，续创2015年以来新低，增速比1-9月回落2.1个百分点。消费数据方面，10月社会消费品零售总额3.42万亿元，同比名义增长10.0%，低于预期的10.4%和前值的10.3%。统计局对此表示10月中国经济下滑放缓是合理区间内的波动，支持经济继续稳中向好的基础越来越稳固，中国经济明年将保持平稳增长；目前金融市场利率水平变动不是很大；楼市去库存取得进展，销售态势平稳回落。整体来看，经济表现仍然相对稳健，部分高端细分行业仍然保持较高增速；高技术产业、装备制造业支撑作用明显，新兴工业产品产量继续高速增长；消费增速低于预期与统计口径相关，面向市场需求的工业消费品增势较好。年底之前雄安新区相关规划会出台，预计雄安新区、粤港澳大湾区仍对基建投资有所推动。
11/14日，证监会主席刘士余表示要提高直接融资比重，促进多层次资本市场健康发展。Wind信息统计显示，截至11月13日，发布可转债发行预案的上市公司数量超过120家，拟募集资金规模超过2900亿元。其中，今年2月份“减持新规”发布后的可转债预案数量超过70个，预计可转债发行有望持续。同时，多家银行或于11/20日按照央行要求统一启用存款保险标识，各大银行已进入“落地”状态，用于风险提示和存款保险告知，从而增强对银行的监管，并增强银行无形压力做好风控。继8/8日，银监会官网上发布对“十二届全国人大五次会议第2691号建议的答复”称，银监会正在起草《商业银行破产风险处置条例》，加快推出银行破产条例，银行也可以破产的时代将要到来。预期随着金融监管的进一步完善，更多的资金会流向股市。近期增量资金入市升温，外资私募拿到中国内地的私募牌照有加快的迹象。随着监管层放宽金融业的市场准入，基金业协会在11月9日一天内就批准了三家外商独资私募证券投资基金管理人资格，包括惠理投资、景顺纵横投资、路博迈投资，目前已有7家外资私募获得外商独资私募证券投资基金管理人资格。随着市场开放程度加深、更多资金入市值得期待。
总的来看，A股持续上涨后调整压力加大，加上债市或对A股情绪有所影响，短期A股或面临震荡。昨日期货市场普遍走升，A股钢铁、煤炭等黑色系板块也受到带动。11/15为期四个月的采暖季环保限产正式拉开序幕，市场对于钢铁等板块关注度有望提升。上海市政府正式发布《关于本市推动新一代人工智能发展的实施意见》，预计年底之前各地及国家层面还会有更多关于新经济或先进制造业发布。建议关注受环保限产、价格有望受提振的钢铁、水泥等板块。政府大力扶持的AI、新能源车、汽车电子、芯片国产化等新兴产业可持续关注，据报道中国考虑最早于2018年上半年恢复发放电动汽车生产许可，即新能源车牌照。此前9月推出的乘用车双积分政策均体现对于对新能源车的扶持并吸引了更多资本进入。MSCI发布的最新中国A股指数新增25只，剔除96只，新增三家市值最大公司是陕西煤业，熔盛石化和上海临港。对于本次入选的25家公司，从行业分布来看，化工、有色金属、钢铁等3行业入选的个股数量较多，分别有4家、3家、3家。对于这25档个股可以特别关注。最后建议持续关注国企改革等政策主轴，其中军民融合、军工科研院所改革等关注度有望升温。
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