美将中列为汇率操纵国人民币破7，中美贸易战恐蔓延至金融战：周一上证指数收跌1.62%报2821.5点，创2月22日以来新低，深证成指跌1.66%失守9000点，创业板指跌1.63%报1531.37点；两市成交4162亿元。美股三大主要指数跌幅均在3%左右，10年美债降至1.72%的低位，黄金因此大涨。8/5日美国财政部宣布把中国列为汇率操纵国。声明引述一份向美国国会提交的报告指，中国长期透过持续及大规模干预外汇市场，推动人民币价值低估，又指中国近日采取实质措施让货币贬值，认为有关做法目的是为中国在国际贸易上取得不公平优势。国务院关税税则委员会对8月3日后新成交的美国农产品采购暂不排除进口加征关税，中国相关企业已暂停采购美国农产品。当日在岸和离岸人民币兑美元汇率急跌千点，双双跌破7元关口，创下本轮调整新低。央行表示贬值是受单边主义和贸易保护主义措施及对中国加征关税预期等影响所致，但“7”更像水库的水位，丰水期的时候高一些，到了枯水期的时候又会降下来，有涨有落，都是正常的；央行有经验、有信心、有能力保持人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。CFETS为93.56，今年累计上涨0.57%，人民币相对一篮子货币仍然走强。随着人民币汇率形成机制日益完善和市场化程度的提高，人民币汇率的弹性也会增强。
宏观经济数字方面，8/5日公布7月财新服务业PMI指数为51.6，较6月回落0.4个百分点，为五个月以来最低。此前公布的7月财新中国制造业PMI升至49.9，两大行业PMI一升一降，7月财新中国综合PMI录得50.9，高于6月0.3个百分点。另外，目前市场显示7月制造业信心走强，服务业乐观度则继续保持强劲，综合来看，两大行业企业对未来12个月的生产经营前景信心度升至三个月以来最高。7月中国经济呈现出阶段性的修复和改善，这与大规模减税降费、货币政策持续发力、以及政府对基建投资的蓄力有关，不过在债务金融严监管和贸易摩擦环境下，中国经济修复的持续性有待进一步观察。目前中国经济并未处于失速下滑的境地，经济减速是波动、可控的过程。
政策方面，经济驱动人民日报发文称，中国经济绝不搞“饮鸩止渴”，“稳增长”不靠房地产，向改革开放要动力，处理好“稳”和“进”的关系。虽然下半年投资方面不再依靠房地产，但其他基础设施建设工作仍在持续推进中。近日贵州省基础设施“六网会战”推进大会上提出，为决战脱贫攻坚，进一步补齐民生“短板”，贵州计划今后4年投入8680亿元实施基础设施“六网会战”，全面推动水、电、路、讯等基础设施建设，其中包括路网投资6100亿元、水网投资900亿元、电网投资520亿元、地下管网投资360亿元、油气网投资300亿元、互联网投资500亿元以上。通过大力推进基础设施网络建设，形成布局科学、覆盖全面、功能完善、安全可靠的现代化基础设施支撑体系，基建工作的持续推进有助于投资增速的进一步企稳。
周一北上资金净流出34.6亿元，其中沪股通净流出24.3亿元，深股通净流出10.3亿元。上周北上资金合计净流出59.5亿元，其中沪股通净流出84.8亿元，深股通净买入25.3亿元。近期在市场不确定性较多的环境下北上资金的流入可能会依然偏弱，不过考虑MSCI在8月底和11月底两次调整后，预计将合计为A股带来约4500亿元的增量资金，有望提升市场的估值中枢。另外，注意到截至目前今年以来的股票回购实施规模已超过2018年全年，也表明有相当数量的个股估值已处于相对低位。近期外部环境的不确定性较多，迭加业绩披露期可能存在暴雷风险的背景下，贸易战升温导致美股暴跌迭加业绩暴雷风险加大A股下行压力。近期仍建议以业绩为主线关注结构性机会，建议关注业绩确定性较强的券商、政策扶持的5G等科技股，以及受益于MSCI扩容的成分股。

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