北向资金终结连续17日净流入趋势，非农数据狂飙推动美元反弹：上周上证综指下跌0.04%至3263.41点，深证成指上涨0.61%点至12054.30点，创业板指下跌0.23%至2580.11点。2/3两市成交量9145亿，北上资金全天净流出超40亿元，结束了此前连续17天的净流入趋势。整周汽车（5.72%）/计算机（4.80%）/国防军工（3.86%）/传媒（3.84%）/机械设备（3.11%）涨幅居前；银行（-2.69%）/非银金融（-2.28%）/家用电器（-1.78%）/商贸零售（-1.74%）/医药生物（-1.15%）跌幅居前。海外市场方面，美国劳工部公布的就业形势报告显示，美国1月季调后非农就业人口增加51.7万人，显著强于市场预期的18.5万人，为2022年7月以来的最高水平，表明在美联储试图放缓经济增长之际，劳动力市场依然强劲。联储官员发鹰声称利率可能比12月预计峰值还高，美股三大股指收跌，在大超预期的非农就业数据推动下，当日美元指数反弹近1.2%达102.83。美元/离岸人民币上周六收盘报6.8074，单日贬值幅度高达近700点。需警惕人民币多头获利了结。超预期非农数据或使得市场对后续加息预期出现反复，加大美股短期波动。美击落中国民用气象无人飞艇，布林肯延迟访华恐令市场观望。上周央行开始回收市场流动性，净回笼资金达7200亿元人民币，算上由于春节调休央行在1月28日和29日进行的两次公开市场操作，节后的首个工作周，央行回笼的资金量超过万亿。本周7天期逆回购到期量超过了12000亿元人民币。6日至8日均有千亿以上的7天期逆回购到期，央行或仍维护流动性。
中国1月PMI数据暗示经济呈现复苏态势。1月制造业 PMI 录得 50.1，环比上升3.1，其中PMI新订单-生产指数录得 1.1，为疫情以来最高点。1月财新服务业PMI升至52.9，较前值48上升4.9，高于预期51，乐观情绪升至2011年2月以来的最高水平。显示中国服务业1月景气度明显好转，商业信心显著增强。近期促汽车、家居消费等政策频出。商务部称2023年将聚焦汽车、家居重点消费领域，推动出台一批新的政策，下一步将继续稳定和扩大汽车消费。工信部等八部门将组织开展公共领域车辆全面电动化先行试点工作。浙江出台行动方案，力推新能源汽车产业发展。此外，春节后第一周各地继续发放消费券，以及落实促进消费措施，包括对相关企业提供现金奖励等。商务部将恢复消费作为2023年重点工作之首，后续包括扩大汽车消费在内的政策有望继续出炉。
随着地方两会的召开，数字经济成为多地2023年经济发展的重要抓手。浙江、重庆、西藏、海南等地明确了2023年数字经济发展目标，力争数字经济核心产业增加值增长10%。因地制宜发展数字经济产业，抢占人工智能、元宇宙、数字消费、数字文化等赛道，预计中央两会也会加大数字经济的刺激力度。近期人工智能聊天程序ChatGPT爆火，仅推出两个月月活跃用户数预计已达1亿。AI在美股也迎来爆炒，Gmail创始人称谷歌将在一两年内被ChatGPT等AI“彻底颠覆”；谷歌3亿美元投资ChatGPT竞品；集成ChatGPT-4的微软Bing短暂上线。消息称百度计划在3月推出与OpenAI的ChatGPT类似的人工智能聊天机器人产品，并将最先应用于其搜索服务。作为数字经济的分支，以及海内外巨头的加紧布局，相关内容、软硬件等有望持续受到资金关注。
去年11月以来外资持续加速入场，2023年1月净流入规模创下历史新高，2/3日外资终结净流入态势也引发市场担忧。不过外资年内流入1500亿全年仍有提升空间，且内资有望接力外资表现。截至2/4股票型基金、混合型基金、债券型基金的份额分别相较2022年12月底提升23.58亿份、144.69亿份和205.67亿份，而货币型基金和QDII基金则分别减少65.99亿份和60.85亿份。或显示资金正在从低风险的货币基金流向风险更高的权益型和债券型基金。同时借道QDII基金出海的资金，也在加紧撤回国内。总的来看，当前至两会仍处政策、业绩、数据空窗期，近期经济复苏预期、外资持续流入、人民币升值等推升A股表现，不过随着外资流入的放缓、美元指数反弹、就业报告等强化紧缩预期等，迭加美击落中国民用气象无人飞艇，布林肯延迟访华等或加大市场波动。建议逢低关注政策力推的数字经济、汽车轻量化智能化、低位消费等。

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