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软及港股市场波动影响，投资人采取了防御性策略。公用事业板块表现稳健，受激烈的价格战冲击，中国大语言模型相关企业的股价大幅下挫，智谱
(2513 HK)和稀宇科技(100 HK)的跌幅均在25%至26%之间。
异动版块和个股：WTI原油价格升破100美元/桶，美国通膨数据公布在即，资金流去现金充裕、防御板块避险，电信、建设、电力、基础建设表现优于
大市。中国联通(762 HK)、长江基建(1038 HK)、中电控股(2 HK)、电能实业(6 HK)表现平稳，股价周比提升1-3%。海底捞(6882 HK)下跌13%，创办人
家族减持4.65%套现27亿，市场疑惑和内地离岸信托征税有关。万洲国际(288 HK)下跌11%，因内地猪肉需求疲软和北美经营拖累，下调指引，全年派
息率或从66%降至50%。
本周展望：本周二召开的美国联储局公开市场委员会会议将主导本周香港市场的趋势。鉴于上周大市表现疲弱，且相对于区内其他市场表现相对落后，
我们认为指数出现反弹的机率较高。恒生指数目前的本益比为10.7倍，较过去一年的平均值低12%。我们预期金融股及互联网股将有较佳表现。由于估
值处于合理水平，香港地产股在近期股价走弱后也将迎来反弹。预计本周指数将在24,800点至25,300点区间内波动。中国将于周二发布8月的月度经济
数据，这将揭示最新的经济状况。
上周发布研究报告:
广汽集团(02238 HK，卖出) - 劣势难以扭转: 广汽中期净亏损达45亿元人民币。公司自有品牌的净利润与销量脱节，表明其商业模式存在低效问题，且
在可预见的未来内不太可能扭转。维持卖出评等，目标价下调至1.6港元。
分析员朱家杰, CFA(C.E. No.ACJ314)，严政纬(C.E. No.AMY822)及吴宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止，上述人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
恒指反弹可期
2026/09/14 14:10
市场回顾：恒生指数周比下跌3.3%，收报24,806点，是7月24日以来的最低水准。日均成交额周比减16%，降至2,100亿港元(约270亿美元)。受美股疲软及港股市场波动影响，投资人采取了防御性策略。公用事业板块表现稳健，受激烈的价格战冲击，中国大语言模型相关企业的股价大幅下挫，智谱
(2513 HK)和稀宇科技(100 HK)的跌幅均在25%至26%之间。
异动版块和个股：WTI原油价格升破100美元/桶，美国通膨数据公布在即，资金流去现金充裕、防御板块避险，电信、建设、电力、基础建设表现优于
大市。中国联通(762 HK)、长江基建(1038 HK)、中电控股(2 HK)、电能实业(6 HK)表现平稳，股价周比提升1-3%。海底捞(6882 HK)下跌13%，创办人
家族减持4.65%套现27亿，市场疑惑和内地离岸信托征税有关。万洲国际(288 HK)下跌11%，因内地猪肉需求疲软和北美经营拖累，下调指引，全年派
息率或从66%降至50%。
本周展望：本周二召开的美国联储局公开市场委员会会议将主导本周香港市场的趋势。鉴于上周大市表现疲弱，且相对于区内其他市场表现相对落后，
我们认为指数出现反弹的机率较高。恒生指数目前的本益比为10.7倍，较过去一年的平均值低12%。我们预期金融股及互联网股将有较佳表现。由于估
值处于合理水平，香港地产股在近期股价走弱后也将迎来反弹。预计本周指数将在24,800点至25,300点区间内波动。中国将于周二发布8月的月度经济
数据，这将揭示最新的经济状况。
上周发布研究报告:
广汽集团(02238 HK，卖出) - 劣势难以扭转: 广汽中期净亏损达45亿元人民币。公司自有品牌的净利润与销量脱节，表明其商业模式存在低效问题，且
在可预见的未来内不太可能扭转。维持卖出评等，目标价下调至1.6港元。
分析员朱家杰, CFA(C.E. No.ACJ314)，严政纬(C.E. No.AMY822)及吴宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止，上述人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
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