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7月1日国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施，强调对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。继昨日上午发布《若干措施》之后，国家医保局于昨日傍晚发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，今年国谈将于7月进入申报阶段，8-9月进入专家评审阶段，9-10月举行谈判/竞价/价格协商，10-11月公布结果。《若干措施》和《征求意见稿》两文件连发，凸显政策支持创新药的力度，将促进创新药在临床端的使用，也有望促进中国创新药新一轮的研发热。
6月30日晚上海GPU企业沐曦股份、北京GPU企业摩尔线程，科创板IPO申请双双获上交所受理。摩尔线程预期募资80亿，而沐曦募资39亿。此外，还有四家AI芯片公司也在考虑IPO。其中，壁仞科技股份近期完成了新一轮15亿元融资，投前估值约140亿元，计划在今年第三季度转战港交所寻求IPO上市；燧原科技最近也获得国投聚力、上海国投、上海国际的投资，IPO前已累计融资近70亿元，其中腾讯连续六次投资，作为燧原第一大股东，持股比例为20.49%，目前正进行IPO上市辅导；天数智芯今年初完成了股改；百度集团旗下AI芯片公司昆仑芯科技最近也可能在考虑IPO上市事宜。随着IPO市场回暖，以及第五套上市标准正式重启，未盈利的国产GPU公司获得上市资格，有望募集资金加大研发力度加快实现国产替代。当日除摩尔线程、沐曦外还有3家，今年6月以来合计17家公司科创板IPO获受理。这些未盈利企业上市，显示管理层通过资本市场促进科技创新和产业升级意图，中国成长型企业估值逻辑有望重塑。
6月29日《人民日报》发表文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。6月30日，上海有色网报道称，部分玻璃企业原定减产规模仅有10%左右，但此规模尚不能解决供需之间的矛盾，故头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30%；预估7月玻璃供应量将减少至45GW左右。光伏玻璃已连续8周毛利润亏损，价格跌至成本线下。减产有利于价格复苏，但光伏产业链未来几年产能利用率仍将较低。总的来看，当前A股市场正面临中报业绩考验，叠加外部关税政策扰动，面对上方3500点压力，短期或延续震荡整固态势。而下半年随着企业盈利修复预期升温、Q4降准降息等政策工具落地，市场有望逐步积蓄上行动能。配置方向上，建议聚焦AI产业链中业绩超预期细分领域，包括光通信、PCB、国产替代、端侧SoC等，持续关注无人驾、机器人、AI应用等新科技赛道，以及新消费、新业态等景气度回升板块。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
特朗普称不考虑延长关税谈判最后期限，两部门政策支持创新药高质量发展
2025/07/02 08:29
特朗普称不考虑延长关税谈判最后期限，两部门政策支持创新药高质量发展：7月1日A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.39%，收报3457.75点；深证成指涨0.11%，收报10476.29点；创业板指跌0.24%，收报2147.92点。沪深两市成交额达到14660亿，较前一日小幅缩量208亿。行业板块涨多跌少，玻璃玻纤、化学制药、生物制品、船舶制造、贵金属、电力行业涨幅居前，多元金融、软件开发、电池、计算机设备板块跌幅居前。海外市场方面，最新版“大漂亮”法案中没有针对风能和太阳能的税收，美股光伏股全面走高。特马再度反目，特斯拉一度跌超7%。美国劳动力市场强劲叠加鲍威尔重申观望，美联储降息预期减弱，美债价格走低。关税大限将至，特朗普称不考虑延长关税谈判最后期限。据媒体报道，美国将寻求在截止日期前就少数贸易争端达成“原则性协议”。7月1日国家医保局、国家卫生健康委联合印发《支持创新药高质量发展的若干措施》，提出5方面16条措施，强调对创新药研发、准入、入院使用和多元支付进行全链条支持。继昨日上午发布《若干措施》之后，国家医保局于昨日傍晚发布《2025年国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录及商业健康保险创新药品目录调整工作方案（征求意见稿）》，今年国谈将于7月进入申报阶段，8-9月进入专家评审阶段，9-10月举行谈判/竞价/价格协商，10-11月公布结果。《若干措施》和《征求意见稿》两文件连发，凸显政策支持创新药的力度，将促进创新药在临床端的使用，也有望促进中国创新药新一轮的研发热。
6月30日晚上海GPU企业沐曦股份、北京GPU企业摩尔线程，科创板IPO申请双双获上交所受理。摩尔线程预期募资80亿，而沐曦募资39亿。此外，还有四家AI芯片公司也在考虑IPO。其中，壁仞科技股份近期完成了新一轮15亿元融资，投前估值约140亿元，计划在今年第三季度转战港交所寻求IPO上市；燧原科技最近也获得国投聚力、上海国投、上海国际的投资，IPO前已累计融资近70亿元，其中腾讯连续六次投资，作为燧原第一大股东，持股比例为20.49%，目前正进行IPO上市辅导；天数智芯今年初完成了股改；百度集团旗下AI芯片公司昆仑芯科技最近也可能在考虑IPO上市事宜。随着IPO市场回暖，以及第五套上市标准正式重启，未盈利的国产GPU公司获得上市资格，有望募集资金加大研发力度加快实现国产替代。当日除摩尔线程、沐曦外还有3家，今年6月以来合计17家公司科创板IPO获受理。这些未盈利企业上市，显示管理层通过资本市场促进科技创新和产业升级意图，中国成长型企业估值逻辑有望重塑。
6月29日《人民日报》发表文章《在破除"内卷式"竞争中实现高质量发展》，其中提到，面对市场供需失衡，国内十大光伏玻璃厂商决定集体减产30%。6月30日，上海有色网报道称，部分玻璃企业原定减产规模仅有10%左右，但此规模尚不能解决供需之间的矛盾，故头部企业计划增大减产量，预计使得本轮减产规模达到30%；预估7月玻璃供应量将减少至45GW左右。光伏玻璃已连续8周毛利润亏损，价格跌至成本线下。减产有利于价格复苏，但光伏产业链未来几年产能利用率仍将较低。总的来看，当前A股市场正面临中报业绩考验，叠加外部关税政策扰动，面对上方3500点压力，短期或延续震荡整固态势。而下半年随着企业盈利修复预期升温、Q4降准降息等政策工具落地，市场有望逐步积蓄上行动能。配置方向上，建议聚焦AI产业链中业绩超预期细分领域，包括光通信、PCB、国产替代、端侧SoC等，持续关注无人驾、机器人、AI应用等新科技赛道，以及新消费、新业态等景气度回升板块。
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