中国加大落实六大金融开放举措，创业板18Q1业绩触底回升：周三沪指成功冲上3200点，次新股板块成牛股集中营。截至收盘，沪指上涨0.56%，报收3208点；深成指上涨0.4%，报收10808点；创业板下跌0.05%，报收1834点。沪股通净流入2.49亿，深股通净流入8.46亿。资金面上，两融余额重拾跌势。截至4/10日，A股融资融券余额为10001.76亿元，较上日减少7.74亿元。隔夜shibor上涨1BP至2.5610%；7日shibor下调0.3BP至2.8040%，市场资金面仍维持偏松状态。
政策上，2018年对外开放超预期，包括体制机制的合作，在沪伦通、“一带一路”国际板等方面实现突破。易纲在博鳌亚洲论坛上表示，允许外国银行在境内同时设立分行和子行，将证券公司、基金公司和信托公司的外资持股比例上限调整为51%等六大金融开放举措6月底前落实。同时易纲还表示，虽然中国离流动性陷阱还很远，但将降低债务杠杆率，优化债务结构，加强金融监管，特别关注跨市场、跨产品、跨机构的风险传染，特别关注跨市场、跨产品、跨机构的风险传染，维护金融稳定。易纲现场发言提到“未来基准利率可能主要由市场决定，基准利率和市场利率的双轨制将逐渐融合，更向市场利率统一”，目前市场利率已经显著抬升，而基准利率仍处在历史低位，因此基准利率也存在加息的风险。
中国3月CPI同比上涨2.1%，低于前值的2.9%。CPI由上月上涨转为下降，主要受节日因素消退影响，食品价格节后回落。PPI同比增长3.1%，低于前值的3.7%，PPI增幅创17个月新低。4月初以来食品价格基本保持平稳，预计食品和非食品环比均都将止跌，二季度中国通胀压力加大。3月PPI环比降幅比上月扩大0.1个百分点，在主要行业中，降幅扩大的有燃气生产和供应业，由升转降的有石油和天然气开采业，下降4.4%，PPI持续下跌引发市场对于中国经济下行担忧。不过高频数据显示，3月挖掘机、重卡销量分别同比增78.9%、21.2%，此前社科院预计2018年一季度GDP增长6.9%，4/17日公布的经济数据有望超市场预期。
截至4/11两市共1280家公司披露业绩预告，披露率为36.5%。主板/中小板/创业板披露家数分别为110/450/721家，披露率分别为5.9%/49.4%/99%。创业板18Q1/17Q4累计净利润增速分别为33.7%/-4.9%，剔除乐视、温氏和东方财富后分别为39.1%/13.7%。分行业来看，医药生物/传媒/电子/化工/机械设备等行业净利润占比创业板较高，其中的传媒/医药生物/化工均呈现加速增长，推动创业板增速向上，分别加速增长了229/17/36个百分点。创业板一季度业绩预告显示增长超预期，迭加政策持续支持新经济发展，有望继续带动市场资金对于创业板的关注。
近期整体市场情绪回暖，中美贸易战进入实质性谈判阶段对金融市场的边际影响减弱后， 市场会更加关注基本面，财报行情和经济数据预期差有望带动指数中长期反弹，不过昨日易纲讲话提升市场对于加息的担忧，迭加大资管新规发布在即，短期调整压力加大。建议关注三条主线，1）偏防御型的低估值金融；2）内需强劲拉动的中国消费品牌；3）受政策推动的新能源车、电子元器件等国产化智能制造。2018年3月，全国狭义乘用车销量198.0万辆，同比增长4.1%。2018Q1全国狭义乘用车累计销量566.9万辆，同比增长4.4%，其中新能源轿车销量3.6万辆，同比增长68.7%。长城宝马等合资品牌不断进军国内中高端新能源汽车市场也将倒逼自主品牌新能源汽车加速高端化。同时随着蔚来等新兴造车大军加入新能源汽车市场，中国新能能源汽车市场竞争将更加激烈，行业格局将继续分化，优质龙头车企优势将不断体现。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。