香港恒指上周跌0.5%或103点至19,899点。恒指成分股涨幅前3强有吉利汽车(175HK)升14.3%，尽管 4 月份的销售数据并不令人振奋，但投资者认为今年晚些时候的业务表现应该会有所改善。阿里健康(241HK)升11.1 %，鉴于目前中国某些地区的封锁，对在线医疗咨询的需求不断增加，这有利于阿里健康。美团(3690HK)升10.4%，北京的冠状病毒控制措施实际上刺激了对食品和生鲜杂货配送的需求，这对美团有利。表现最差成份股有阿里巴巴(9988HK)跌4.4%，受到控股股东日本软银业绩不佳的消息影响，市场关注软银可能出售其手上持有的股份。京东集团(9618HK)跌4.1%，京东停止向上海地区交付订单的传闻令其股价承压，公司在 5 月 14 日否认了这一传闻。中国平安(2318HK)跌2.6%，今年前四个月平安保费收入同比增长0.8%。不令人兴奋结果。港股通占香港市场成交金额21.4%。香港股市平均每日成交金额约1,250亿港元，周比增加34.5%。亚洲其他股票市场普遍向下如印度尼西亚升跌8.7%/泰国跌2.8%/新加坡跌2.9%/日本跌2.1%/越南跌11%/韩国跌1.5%/台湾跌3.5%。
中国将于周一公布4月经济数据。其中包括零售额，固定资产投资，工业生产和房地产开发，这将为市场提供有关中国最新经济形势。此外，市场将密切关注中国的冠状病毒大流行。鉴于每日确诊病例数已从 4 月中旬的近 30,000 例峰值降至 5,000 例以下。上海也在推动逐步复商复市，当前控制措施的进一步放松将对食品和饮料以及餐饮股产生积极影响。我们推荐奈雪的茶(2150 HK)和华润啤酒（291 HK）。
上周我们发布研究报告有:
广汽集团 (2238 HK，买进)目标价9.2港元:广汽集团2022年4月销量同比下降34%/环比下降45%至12.43万辆，2022年前4个月交付量同比上涨7%至73.25万辆，相当于2022年销量目标247万辆的30%（同比增长15%）（2021年前4个月达标率为32%）。
中国消费产业 - 黎明前的至暗时刻:信息更新5月5日，中国国内新增确诊病例由峰值约3万例的水平降至5千例以下；消费类企业的股价一般比实际季度销售业绩改善领先一个季度上涨。我们首选复苏主题的个股有安踏 (2020 HK; 买进)、李宁 (2331 HK; 买进)、华润啤酒 (291 HK; 买进) 和奈雪的茶 (2150 HK;买进)。
长城汽车 (2333 HK，买进)目标价18港元:长城汽车2022年4月交付量同比下滑41%/环比下滑47%至5.38万辆，2022年前4个月的交付量同比下滑22%，达成长城汽车2022年全年交付量目标190万辆的18%以及本行2022年全年预测销量148万辆的23%，分别同比上涨48%和16%（2021年前4个月的达标率为34%）。
蒙牛乳业 (2319 HK，买进)目标价55港元:解除和达能合作关系对蒙牛财务影响微乎其微。
吉利汽车 (175 HK，买进)目标价19港元:吉利汽车2022年4月交付量同比下降28%，环比下降29%，至7.22万辆，2022年前4个月的交付量同比下降8%，至39.8万辆，相当于吉利2022年销量目标165万辆的24%，同比增长24%（2021年前4个月达标率为33%）。
统一中控 (220 HK，买进)目标价9港元:统一中控自愿公告2022年第一季度净利润同比下降13%，完成市场达标率的21%，相较2021年第一季度达标率25%。根据较低的毛利率假设，将2022/23年每股收益下调12%/3%。
宝胜国际(3813 HK，买进)目标价1.3港元:一季度实际税后净利润为人民币1.08亿元，与早前的指引水平一致。销量同比下滑25%和运营去杠杆化导致净利润大幅减少70%。
分析员：朱家杰, CFA (C.E. No.ACJ314)、严政纬 (C.E. No.AMY822) 及吴宜儒, CFA (C.E. No.BEM056) 为证监会持牌人士，截至本评论文章发表日止，本人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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