中央政治局会议强调维稳，易纲提影子银行是必要补充：周四，上证综指收涨1.23%，成交逾1300亿元；深证成指涨1.43%，创业板指涨0.73%。两市成交逾3000亿元，北上资金昨日大幅净流入66亿元。资金面上，央行逆回购连续停摆的时长纪录被刷新至35个工作日，尽管近期央行流动性几乎“断供”，但市场资金面总体仍平稳偏松，隔夜/7日shibor上涨9.5BP/1BP，报2.519%/2.636%。板块方面，工程建设、水泥、高铁等大基建细分行业集体走强，家电股全线爆发；受发改委对优质企业发债进行即报即审，企业债发行有望加快消息刺激，地产股表现活跃；农业、黄金股逆势下跌。贸易战方面，商务部表示中美双方就磋商细节保持着密切的沟通，中方欢迎美方来华开展磋商，也对赴美沟通持开放态度。其中农产品、能源、汽车等领域中美双方已达成共识，具体细节将陆续公布。
13日，中共中央政治局召开会议，分析研究2019年经济工作，强调维稳、促内需，进一步开放，为随后的中央经济工作会议定调。从本次政治局会议的新闻稿来看，会议精神强调继续打好三大攻坚战，并基本延续了10月份三季度的经济总结会议上传递的“六稳”精神，增加了“提振市场信心”的说法。以目前的信息来看，增长下行压力依然较大，易刚强调特别需要注意风险在股、债、汇市场传染的可能性，政策扶持预期不断增强。政策扶持方向上预期促内需、扩大开放、推动高新产业发展仍是重点。由于国际局势变得复杂且本次会议强调促进形成强大国内市场，内需在稳增长的重要性有望继续提升。同时，适逢改革开放40周年迭加内在发展的需要，预期我国仍将按照既定节奏继续对外开放。另外，会议精神也强调推动制造业高质量发展，可能自主创新与产业升级也是政策鼓励的方向。需要注意的是，此次会议并未提及房地产及降杠杆，建议提升对房地产板块的关注度。更加详细的经济工作导向还需等待中央经济工作会议召开后的信息披露。
12/13央行行长易纲出席《新浪·长安讲坛》发表主题演讲时，提出中国经济需要相对宽松的货币条件，下一步货币政策将考虑四个方面，包括坚持稳健中性的货币政策，做好预调微调，把握好度；强化政策统筹协调，缓释信用收缩；发挥好“几家抬”的合力，引导资金流向民企、小微金融等重要领域和薄弱环节；继续深化金融改革，疏通货币政策传导机制。另外还提到货币政策正逐渐从“数量调控为主”转为“价格调控为主”；影子银行是必要补充，但要规范经营。高层讲话透露去杠杆转向稳杠杆，金融去杠杆对于市场的负面冲击将逐步缓解。
11月份，全国一般公共预算收入10775亿元，同比下降5.4%。11月份个人所得税同比下降17.3%，减税效果仍在不断显现。同时，商务部表示中国11月实际使用外资136亿美元，同比下降27.6%，为13个月来首次同比负增长，主因是去年同期达阶段性峰值187.9亿美元，基数大。总体上，我国实际使用外资基本保持平稳，高技术制造业，同比大增30.2%，仍保持较强增长态势。外汇市场上，周四在岸人民币兑美元收报6.8690，涨203个基点。人民币兑美元中间价调升295个基点，报6.8769，终结五日连贬。总体上，数据显示自2010年起，历次中央经济工作会议期间大盘总体表现平稳，其中中央经济工作会议召开后相关的政策受益板块往往会有较好表现，可重点关注。中央经济工作会议召开在即，政策红利外溢行情可期，可持续关注政策扶持方向明确的大基建、5G、新能源车中游板块以及低估值的券商和房地产板块。

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