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中东冲突扩大，能源基础设施直接受损。据央视报道，伊朗发起“真实承诺4”第63轮行动，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。声明还警告称若袭击继续，伊朗将扩大打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施，直至将其“彻底摧毁”。央视援引美媒称，在以色列袭伊朗气田后，美国总统特朗普不希望再发生针对伊朗能源设施的袭击。据彭博报道，特朗普周三签署行政授权，暂时豁免有着百年历史的琼斯法案，允许外国船旗船只在未来60天内承运美国国内港口间的石油、天然气等多类大宗商品。不过此举难以从根本上弥补供应缺口。油价中枢上行、天然气供应紧缺等或继续提振煤化工、核能、化肥等产业。原材料、能源及物流成本飙升，德国化工巨头将涨价压力向下游传导。德国化工巨头巴斯夫（BASF）宣布，自3月18日起，将对旗下多个品类产品在欧洲市场即时启动提价，涨幅最高可达30%，部分产品涨幅甚至超过这一水平。此次涨价涵盖家庭护理、工业及机构清洁，以及工业配方剂等多个业务板块。3月16日龙佰集团（002601）宣布上调公司雪莲钛白粉产品价格，其中国内市场上调500元/吨，国际市场上调100美元/吨。随后惠云钛业（300891）、昆明东昊、山东祥海等多家企业迅速跟涨，涨幅一致。这是继2月底、3月初二十余家钛白粉企业联合提价后，行业在月内开启的第二轮集体调价。
百度智能云发布了AI算力、存储等产品调价公告。AI算力相关产品服务上调约5%-30%；并行文件存储等上调约30%。阿里云、百度智能云提价印证Tokens调用量的暴涨及算力需求。美光公布第二财季毛利率逼近75%，和营收、EPS盈利均创单季新高，第三财季营收指引中值较分析师预期高逾50%，EPS指引较预期高近70%，毛利率料81%；本财年资本支出指引上调25%至250亿美元。此前中国存储模组厂商指引亦大增印证景气度。
总的来看，昨日中国A股缩量反弹，科技与石油石化延续跷跷板表现。短期A股市场仍将处于多因素交织的震荡格局，地缘政治的不确定性、海外行业政策的变化以及A股板块间的估值再平衡将成为主要影响因素。中东地缘冲突的后续发展仍将主导能源板块的短期走势，而白宫对冲突时长的判断将成为油价波动的重要催化剂，油气板块或维持高波动特征，油价中枢上行提振化工等板块业绩。黄仁勋提出的AI低延迟推理发展方向及电力芯片紧平衡的判断，叠加阿里云、百度智能云提价，中长期仍指向AI基础设施的投资机会，板块调整后或迎来优质标的的布局窗口，需重点关注业绩兑现能力较强的细分领域龙头。大金融板块受益于政策支撑与基本面改善，短期仍具防御性与结构性机会，保险板块将持续受益于长端利率修复与风险敞口降低。重点布局具备政策支撑、基本面改善及中国国产替代逻辑的低位蓝筹与优质成长标的。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
美联储维持利率不变
2026/03/19 08:29
美联储维持利率不变：3/18日中国A股三大指数集体上涨，截至收盘，沪指涨0.32%，收报4062.98点；深证成指涨1.05%，收报14187.80点；创业板指涨2.02%，收报3346.37点。沪深京三市成交额2.06万亿，较前一日缩量1635亿。行业板块涨多跌少，通信服务、元件、通信设备、半导体、光学光电子、软件开发、计算机设备、电网设备、消费电子板块涨幅居前，白酒、能源金属、石油石化板块跌幅居前。美联储发布了最新的利率决议，与市场预期一致，将联邦基金利率目标区间维持在3.5%至3.75%不变，也是连续第二次会议按兵不动。道指下跌1.63%；标普500下跌1.36%；纳斯达克下跌1.46%。中东冲突扩大，能源基础设施直接受损。据央视报道，伊朗发起“真实承诺4”第63轮行动，宣布已对地区内与美国相关的石油及能源设施发动大规模导弹袭击。此次行动是对18日早些时候伊朗能源基础设施遭袭的直接对等报复。声明还警告称若袭击继续，伊朗将扩大打击范围至美国以色列盟友的所有能源基础设施，直至将其“彻底摧毁”。央视援引美媒称，在以色列袭伊朗气田后，美国总统特朗普不希望再发生针对伊朗能源设施的袭击。据彭博报道，特朗普周三签署行政授权，暂时豁免有着百年历史的琼斯法案，允许外国船旗船只在未来60天内承运美国国内港口间的石油、天然气等多类大宗商品。不过此举难以从根本上弥补供应缺口。油价中枢上行、天然气供应紧缺等或继续提振煤化工、核能、化肥等产业。原材料、能源及物流成本飙升，德国化工巨头将涨价压力向下游传导。德国化工巨头巴斯夫（BASF）宣布，自3月18日起，将对旗下多个品类产品在欧洲市场即时启动提价，涨幅最高可达30%，部分产品涨幅甚至超过这一水平。此次涨价涵盖家庭护理、工业及机构清洁，以及工业配方剂等多个业务板块。3月16日龙佰集团（002601）宣布上调公司雪莲钛白粉产品价格，其中国内市场上调500元/吨，国际市场上调100美元/吨。随后惠云钛业（300891）、昆明东昊、山东祥海等多家企业迅速跟涨，涨幅一致。这是继2月底、3月初二十余家钛白粉企业联合提价后，行业在月内开启的第二轮集体调价。
百度智能云发布了AI算力、存储等产品调价公告。AI算力相关产品服务上调约5%-30%；并行文件存储等上调约30%。阿里云、百度智能云提价印证Tokens调用量的暴涨及算力需求。美光公布第二财季毛利率逼近75%，和营收、EPS盈利均创单季新高，第三财季营收指引中值较分析师预期高逾50%，EPS指引较预期高近70%，毛利率料81%；本财年资本支出指引上调25%至250亿美元。此前中国存储模组厂商指引亦大增印证景气度。
总的来看，昨日中国A股缩量反弹，科技与石油石化延续跷跷板表现。短期A股市场仍将处于多因素交织的震荡格局，地缘政治的不确定性、海外行业政策的变化以及A股板块间的估值再平衡将成为主要影响因素。中东地缘冲突的后续发展仍将主导能源板块的短期走势，而白宫对冲突时长的判断将成为油价波动的重要催化剂，油气板块或维持高波动特征，油价中枢上行提振化工等板块业绩。黄仁勋提出的AI低延迟推理发展方向及电力芯片紧平衡的判断，叠加阿里云、百度智能云提价，中长期仍指向AI基础设施的投资机会，板块调整后或迎来优质标的的布局窗口，需重点关注业绩兑现能力较强的细分领域龙头。大金融板块受益于政策支撑与基本面改善，短期仍具防御性与结构性机会，保险板块将持续受益于长端利率修复与风险敞口降低。重点布局具备政策支撑、基本面改善及中国国产替代逻辑的低位蓝筹与优质成长标的。
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