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元，投资人正等待美国经济数据公布。资金流向非科技板块，出现板块轮动。中芯国际(981 HK)/舜宇光学(2382 HK)等科技股在近日股价大幅上涨后下
跌2%至7%。相较之下，腾讯(700 HK)和美团(3960 HK)等中国互联网公司由于估值低且季度业绩良好，股价上涨6%至9%。中国银行股表现强劲，工商
银行(1398 HK)/建行(939 HK)股价上涨3%，主要得益于其吸引的股息股利率(5%以上)。
异动版块和个股：由于中国当局加强对境内非法金融活动的管控，友邦保险(1299 HK)下跌10%。市场担心，这将导致来港购买保险的中国客户数量减
少。由于今年剩余时间内美国和香港降息的可能性越来越小，纯香港房地产股，如恒基兆业地产(12 HK)和新鸿基地产(16 HK)下跌了8%至10%。美国晶
片相关股票面临抛售压力。中芯国际(981 HK)股价下跌7.3%。腾讯(700 HK)和美团(3960 HK)等中国互联网公司由于估值低且季度业绩良好，股价上涨
6%至9%。
本周展望：鉴于上周五美股大跌，本周初香港股市将面临下行压力。科技股和互联网股将较受影响。如果周三公布的美国通膨数据显示通膨率居高不
下，则今年美国降息的预期将落空。由于净利差可能扩大，银行股的表现或许相对较好。低估值高股利率的中国银行和电讯股是理想的投资选择。预计
本周恒指交易区间为24,500至25,000点。
上周发布研究报告:
中国汽车产业 - 电动车新势力 : 5月销量符合预期: 中国主要电动车新势力2026年5月总交付量同比增长27%至33.2万辆，高于本中心预期4%。随着新车
型产量持续提升以满足自北京车展以来积累的强劲订单，我们预计主要电动车新势力6月份的总销量同比/环比分别增长37%/21%至36.4万辆。
吉利汽车(175 HK，买进) - 销量势逐步回升 : 吉利汽车2026年5月交付量同比微增1%至23.8万辆，符合本中心预期。考虑到公司持续在海外市场推出新
款车型，加上极氪需求保持强势，我们预期吉利6月的销量同比/环比增长2-4%/1-3%至24-24.5万辆。重申买进评等，目标价28港元维持不变。
比亚迪股份(1211 HK，买进) - 销量有望显著复苏: 比亚迪2026年5月交付量同比微增0.3%至38.3万辆，高于本中心预期16%。考虑到全新热门车型大唐
将于6月中旬开始交付，以及近日发布的闪充车型，我们预期公司6月的销量同比/环比增长5-10%/4-10%至40-42万辆。重申买进评等，目标价108港元
维持不变。
美团(3690 HK，买进) - 基本面改善: 重申美团买进评等。第一季减亏的规模好于预期。预计美团将扩大成本优势领先地位。
盈利复苏路径: 美团外卖的单位经济效益(UE)在4-5月扭亏为盈后，6月份有望继续保持在“正值区间”。美团海外外卖业务 Keeta 正专注于提升效率。
随着“反奢靡”政策的影响逐渐消退，消费客单价应会缓慢上行，从而利好到店业务。鉴于美团的盈利覆苏路径，我们对其维持看好态度。
分析员朱家杰, CFA(C.E. No.ACJ314)，严政纬(C.E. No.AMY822)及吴宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止，上述人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
免责声明
本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
等待美国通膨数据
2026/06/08 11:38
市场回顾：恒生指数周比下跌1%，收在24,962点，略低于预估交易区间下限25,000至25,500点。 日均交易额周减少13%，至3,280亿港元/420亿美元，投资人正等待美国经济数据公布。资金流向非科技板块，出现板块轮动。中芯国际(981 HK)/舜宇光学(2382 HK)等科技股在近日股价大幅上涨后下
跌2%至7%。相较之下，腾讯(700 HK)和美团(3960 HK)等中国互联网公司由于估值低且季度业绩良好，股价上涨6%至9%。中国银行股表现强劲，工商
银行(1398 HK)/建行(939 HK)股价上涨3%，主要得益于其吸引的股息股利率(5%以上)。
异动版块和个股：由于中国当局加强对境内非法金融活动的管控，友邦保险(1299 HK)下跌10%。市场担心，这将导致来港购买保险的中国客户数量减
少。由于今年剩余时间内美国和香港降息的可能性越来越小，纯香港房地产股，如恒基兆业地产(12 HK)和新鸿基地产(16 HK)下跌了8%至10%。美国晶
片相关股票面临抛售压力。中芯国际(981 HK)股价下跌7.3%。腾讯(700 HK)和美团(3960 HK)等中国互联网公司由于估值低且季度业绩良好，股价上涨
6%至9%。
本周展望：鉴于上周五美股大跌，本周初香港股市将面临下行压力。科技股和互联网股将较受影响。如果周三公布的美国通膨数据显示通膨率居高不
下，则今年美国降息的预期将落空。由于净利差可能扩大，银行股的表现或许相对较好。低估值高股利率的中国银行和电讯股是理想的投资选择。预计
本周恒指交易区间为24,500至25,000点。
上周发布研究报告:
中国汽车产业 - 电动车新势力 : 5月销量符合预期: 中国主要电动车新势力2026年5月总交付量同比增长27%至33.2万辆，高于本中心预期4%。随着新车
型产量持续提升以满足自北京车展以来积累的强劲订单，我们预计主要电动车新势力6月份的总销量同比/环比分别增长37%/21%至36.4万辆。
吉利汽车(175 HK，买进) - 销量势逐步回升 : 吉利汽车2026年5月交付量同比微增1%至23.8万辆，符合本中心预期。考虑到公司持续在海外市场推出新
款车型，加上极氪需求保持强势，我们预期吉利6月的销量同比/环比增长2-4%/1-3%至24-24.5万辆。重申买进评等，目标价28港元维持不变。
比亚迪股份(1211 HK，买进) - 销量有望显著复苏: 比亚迪2026年5月交付量同比微增0.3%至38.3万辆，高于本中心预期16%。考虑到全新热门车型大唐
将于6月中旬开始交付，以及近日发布的闪充车型，我们预期公司6月的销量同比/环比增长5-10%/4-10%至40-42万辆。重申买进评等，目标价108港元
维持不变。
美团(3690 HK，买进) - 基本面改善: 重申美团买进评等。第一季减亏的规模好于预期。预计美团将扩大成本优势领先地位。
盈利复苏路径: 美团外卖的单位经济效益(UE)在4-5月扭亏为盈后，6月份有望继续保持在“正值区间”。美团海外外卖业务 Keeta 正专注于提升效率。
随着“反奢靡”政策的影响逐渐消退，消费客单价应会缓慢上行，从而利好到店业务。鉴于美团的盈利覆苏路径，我们对其维持看好态度。
分析员朱家杰, CFA(C.E. No.ACJ314)，严政纬(C.E. No.AMY822)及吴宜儒, CFA(C.E. No.BEM056)为证监会持牌人士, 截至本评论文章发表日止，上述人及/或其有联系者并无持有全部提及之证券的所有相关财务权益。
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本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司（“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等资料的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之资料而引致的损失负上任何责任。版权所有，未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。
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