美联储继续按兵不动4月起放慢缩表，腾讯业绩超预期Q4资本开支环增114%：3月19日A股弱势整理盘面热点散漫，上证指数收跌0.1%报3426.43点，深证成指跌0.32%，创业板指跌0.28%，北证50跌2.85%，科创50跌1.18%，万得全A跌0.32%，万得A500涨0.05%，中证A500跌0.14%。A股全天成交1.51万亿，上日为1.56万亿元。受国际金价续创新高提振，黄金股表现强势，莱绅通灵走出5天3板，华钰矿业、萃华珠宝触及涨停。美联储继续按兵不动，4月起放慢缩表，预计年内降息的官员减少，下调今年经济预期、上调通胀预期。鲍威尔称，美国经济衰退风险已经上升，但还不高，硬数据很稳健。道指涨0.92%，标普500指数涨1.08%，纳斯达克涨1.41%。
交通运输部办公厅等三部门印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》，利用超长期特别国债资金，对城市公交企业更新新能源城市公交车及更换动力电池，给予定额补贴。鼓励结合客流变化、城市公交行业发展等情况，合理选择更换的新能源城市公交车辆车长类型。每辆车平均补贴8万元；其中，对更换动力电池的，每辆车平均补贴4.2万元；各地根据更新车辆和更换动力电池的需求情况和数量比例，自主确定更新新能源城市公交车的补贴标准。
腾讯公布2024年业绩，全年净利润为1940.73亿人民币，同比增长68%。第四季度净利润为513.24亿人民币，同比增长90%，好于市场预期。全年毛利率提升至53%，较2023年的48%显著提升。腾讯四季度资本开支达365.78亿元，环比增长114%，同比增长386%，为连续四个季度实现同比三位数增长，2024年全年资本开支更突破767亿元，同比增长221%，创历史新高。2025年，公司建议将年度股息增加32%至每股4.50港元（约等于410亿港元），并计划至少回购价值800亿港元的股份。此前阿里已经刚公布Q4资本开支环增80%至312亿以及3年3800亿投资规划。包括中国互联网大厂、运营商在内的海内外巨头聚焦AI的竞争态势进一步巩固。行业新闻方面，知情人士透露，小米集团将扩大在建的北京第二座电动汽车生产工厂的规模。此前小米首款汽车销售火爆，促使亿万富豪联合创始人雷军把今年的交付目标提高至35万辆。这家以智能手机而闻名的公司去年开始在首都北京亦庄地区建设第二个工厂。小米以8.42亿元人民币（1.16亿美元）购买了这块面积53公顷的土地，工厂定于年中开始生产。知情人士称，小米将纳入相邻的一个约52公顷的地块用于扩建。
去年“9·26”中央政治局会议明确提出要促进房地产市场止跌回稳，四季度政策效果初步显现，表现在新建商品房销售量同环比均增加，一线城市二手房价止跌，部分城市土地市场热度有所恢复。今年1-2月，房地产市场延续了去年四季度的止跌回稳态势，市场信心持续恢复。中国互联网大厂业绩及资本开支持续超预期，AI竞赛加码有望加速AI应用落地。不过A股也进入财报季，防范高位题材股调整风险，聚焦有业绩支撑的AI、机器人、华为产业链，以及受政策加持的消费板块。

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