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3/3日，央行召开重磅会议，再次强调要保持流动性合理充裕、释放LPR改革潜力。整体上，目前的流动性充裕，并预期将稳步下调MLF、LPR利率，降低社会融资成本。3/3日，澳大利亚、马来西亚央行先后降息25BP,其后美联储也紧急降息50BP，打开全球流动性的总闸门，酝酿为应对疫情的新一轮普遍宽松。预期中国3月可能会系统性降息降准，逆周期政策工具将加码扩围，货币、财政等宏观政策以及汽车、基建地产等方面的行业政策或出现政策宽松，拖底前期因停工停产受损的内需，并预防疫情全球蔓延可能对外需的冲击。整体上，中国疫情稳步向好，总体风险可控，A股市场估值更具吸引力，流动性充沛支撑权益资产，以及中美利差存在拉大趋势等因素，使得A股和人民币也成为全球资金的“避风港”。3/4日，当天在岸和离岸人民币汇率均持续大幅上扬。截至今早，在岸人民币兑美元汇率报6.926，日内大涨近600点；离岸人民币兑美元汇率报6.9241，日内涨超250点。这直接利好航空、造纸等行业。
工信部网站3月4日显示，为贯彻习近平总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的重要讲话精神，按照工业和信息化部党组统一部署和《工业和信息化部关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见》要求，装备工业一司坚决落实分区分级精准防控策略，建立四项机制、紧盯关键环节、优化行业管理，推动汽车企业在做好疫情防控的基础上有序复工复产。住建部网站3月4日显示，为贯彻落实《住房和城乡建设部办公厅关于加强新冠肺炎疫情防控有序推动企业开复工工作的通知》，有序推动房屋建筑和市政基础设施工程领域企业和项目开复工，日前，住房和城乡建设部办公厅印发通知，推广部分地区疫情防控期间有序推动企业开复工的经验做法，预计在本月初将迎来大规模复工潮。
中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议释放出9大信号，并于近期疫情防控系列会议中第二次提及5G，且首提数据中心建设。同时，“要发挥好企业家作用，充分调动企业家积极性创造性”也是近期一系列会议首次有此表述。央行官网3月4日公告，央行会同财政部、银保监会于3月3日召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会，提出了下一阶段金融支持疫情防控和经济发展工作要求。会议强调，金融部门要按照“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具、抓落实”的工作思路，把金融支持疫情防控和经济社会发展工作抓紧抓实抓细。加强小微企业金融服务能力建设，用好5000亿元再贷款再贴现专用额度和3500亿元政策性银行专项信贷额度，加大对中小微企业等领域的普惠性资金支持。五是坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。整体货币政策仍然宽松，堵住房产后基建投资或更为明确以稳增长。财政部表示截至2月底，2020年发行地方债券12230亿元，全部为新增债券，完成中央提前下达额度的66.2%，基建融资加速或带来此轮基建投资超预期表现。截至目前，中国已有15省份推出重点项目投资计划，2020年度投资规模超6万亿元，其中同步公布总投资规模的9个省份，总额超过24万亿元。
昨日易方达中证科技类ETF首次再发行层面主动限制规模上限在15亿之内，这是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。同时来自基金公司人士消息显示，监管层日前发文进一步规范基金销售活动，严格基金宣传推介行为。整体上，我们认为短期回调不改科技股“创新升级”和“国产替代”产业逻辑，但预计短期科技炒作资金或将有所降温。总的来说，考虑到迭加目前传出华为工人或有感染新冠疫情消息，谨防华为产业链回调，科技股近期或适度降温。从疫情防控角度，国内逐渐成为“更安全的地方”。本轮疫情冲击下，中国全力有效的疫情防控、监管的多重呵护在全球一枝独秀，A股同样正面响应。从全球资本流动角度，A股同样是“更安全的地方”。因此，短期内A股主要矛盾仍因聚焦在疫情防控的卓有成效及逆周期调节的持续加码，且有望成为全球资金避险港，建议有望受益逆周期调节力度加大的新基建类如物联网、特高压、5G和传统基建产业链，以及两市成交量上升带动的券商股。
全球宽松周期开启人民币汇率涨600点，政治局会议重申加快5G等新基建建设
2020/03/05 09:00
周三，A股震荡走高，上证指数收盘站上3000点，涨0.63%报3011.67点；深证成指涨0.08%报11493.02点；创业板指跌0.18%报2168.44点。两市成交额9920亿元，此前连续10日突破万亿。行业板块多数收涨，券商与房地产板块强势领涨。北向资金全天小幅净流出7.81亿元，其中深股通净流出21.15亿元。资金面宽松，Shibor全线下行。隔夜品种下行16bp报1.4620%，7天期下行4.20bp报2.0520%，14天期下行2.60bp报1.9640%，1个月期下行5.50bp报2.1740%。人民银行发布公告表示，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，4日不开展逆回购操作。因无逆回购到期，昨日公开市场实现零投放零回笼。外围市场方面，在美国大选初选的“超级星期二”，民主党参选人、前副总统拜登成为党内初选的大赢家，拿下14个州当中的9个州的选票，其中包括第二大票仓得克萨斯州。受此提振，美国三大股指收盘暴涨，道指涨超1170点，涨幅4.5%；纳指涨3.85%，标普500指数涨4.22%。3/3日，央行召开重磅会议，再次强调要保持流动性合理充裕、释放LPR改革潜力。整体上，目前的流动性充裕，并预期将稳步下调MLF、LPR利率，降低社会融资成本。3/3日，澳大利亚、马来西亚央行先后降息25BP,其后美联储也紧急降息50BP，打开全球流动性的总闸门，酝酿为应对疫情的新一轮普遍宽松。预期中国3月可能会系统性降息降准，逆周期政策工具将加码扩围，货币、财政等宏观政策以及汽车、基建地产等方面的行业政策或出现政策宽松，拖底前期因停工停产受损的内需，并预防疫情全球蔓延可能对外需的冲击。整体上，中国疫情稳步向好，总体风险可控，A股市场估值更具吸引力，流动性充沛支撑权益资产，以及中美利差存在拉大趋势等因素，使得A股和人民币也成为全球资金的“避风港”。3/4日，当天在岸和离岸人民币汇率均持续大幅上扬。截至今早，在岸人民币兑美元汇率报6.926，日内大涨近600点；离岸人民币兑美元汇率报6.9241，日内涨超250点。这直接利好航空、造纸等行业。
工信部网站3月4日显示，为贯彻习近平总书记在统筹推进新冠肺炎疫情防控和经济社会发展工作部署会议上的重要讲话精神，按照工业和信息化部党组统一部署和《工业和信息化部关于有序推动工业通信业企业复工复产的指导意见》要求，装备工业一司坚决落实分区分级精准防控策略，建立四项机制、紧盯关键环节、优化行业管理，推动汽车企业在做好疫情防控的基础上有序复工复产。住建部网站3月4日显示，为贯彻落实《住房和城乡建设部办公厅关于加强新冠肺炎疫情防控有序推动企业开复工工作的通知》，有序推动房屋建筑和市政基础设施工程领域企业和项目开复工，日前，住房和城乡建设部办公厅印发通知，推广部分地区疫情防控期间有序推动企业开复工的经验做法，预计在本月初将迎来大规模复工潮。
中共中央政治局常务委员会3月4日召开会议，研究当前新冠肺炎疫情防控和稳定经济社会运行重点工作。会议释放出9大信号，并于近期疫情防控系列会议中第二次提及5G，且首提数据中心建设。同时，“要发挥好企业家作用，充分调动企业家积极性创造性”也是近期一系列会议首次有此表述。央行官网3月4日公告，央行会同财政部、银保监会于3月3日召开金融支持疫情防控和经济社会发展座谈会暨电视电话会，提出了下一阶段金融支持疫情防控和经济发展工作要求。会议强调，金融部门要按照“稳预期、扩总量、分类抓、重展期、创工具、抓落实”的工作思路，把金融支持疫情防控和经济社会发展工作抓紧抓实抓细。加强小微企业金融服务能力建设，用好5000亿元再贷款再贴现专用额度和3500亿元政策性银行专项信贷额度，加大对中小微企业等领域的普惠性资金支持。五是坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位和“不将房地产作为短期刺激经济的手段”要求，保持房地产金融政策的连续性、一致性、稳定性。整体货币政策仍然宽松，堵住房产后基建投资或更为明确以稳增长。财政部表示截至2月底，2020年发行地方债券12230亿元，全部为新增债券，完成中央提前下达额度的66.2%，基建融资加速或带来此轮基建投资超预期表现。截至目前，中国已有15省份推出重点项目投资计划，2020年度投资规模超6万亿元，其中同步公布总投资规模的9个省份，总额超过24万亿元。
昨日易方达中证科技类ETF首次再发行层面主动限制规模上限在15亿之内，这是近年来首只在发行端主动控制首发规模的ETF。同时来自基金公司人士消息显示，监管层日前发文进一步规范基金销售活动，严格基金宣传推介行为。整体上，我们认为短期回调不改科技股“创新升级”和“国产替代”产业逻辑，但预计短期科技炒作资金或将有所降温。总的来说，考虑到迭加目前传出华为工人或有感染新冠疫情消息，谨防华为产业链回调，科技股近期或适度降温。从疫情防控角度，国内逐渐成为“更安全的地方”。本轮疫情冲击下，中国全力有效的疫情防控、监管的多重呵护在全球一枝独秀，A股同样正面响应。从全球资本流动角度，A股同样是“更安全的地方”。因此，短期内A股主要矛盾仍因聚焦在疫情防控的卓有成效及逆周期调节的持续加码，且有望成为全球资金避险港，建议有望受益逆周期调节力度加大的新基建类如物联网、特高压、5G和传统基建产业链，以及两市成交量上升带动的券商股。
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