三季度GDP今日公布，脱欧协定达成外围风险暂缓：周四，题材股回调，上证指数收跌0.05%；深成指涨0.03%；创指涨0.11%。万得全A跌0.03%，两市成交额3613亿元，较上一交易日缩量超600亿。北向资金全天净流入17.39亿元，为连续6日净流入。资金面上，目前银行体系流动性总量处于合理充裕水平，央行周四不开展逆回购操作，当日无逆回购到期。银行间市场资金面进一步改善，Shibor短端品种多数下行。隔夜品种下行10.9bp报2.5850%，7天期下行2.3bp报2.6630%。盘面上，智慧城市、传媒板块造好；海运、石油石化、多元金融退潮。外围市场上，昨日欧盟委员会主席容克与英国首相约翰逊同时宣称，英国与欧盟在脱欧协议方面取得重大突破，脱欧过渡期有望延续至2020年年底，随后英镑兑美元逆转此前跌势，短线拉升逾60点，刷新日内高点至1.2890，美元大跌，人民币升值，避险情绪降温。
中美贸易战方面，商务部新闻发言人高峰表示，中美贸易协议第一阶段协议中，包括中方将根据国内需要，增加自美农产品进口，以及美方将为此创造良好的条件。目前，中美双方正在加紧磋商，争取就协议文本进行落实。同时，商务部表示中美磋商最终目标是停止贸易战、取消全部加征关税。此外，昨日工信部发布新增车辆生产企业及已准入企业变更信息名单，值得注意的是特斯拉在列。整体上，目前中美贸易战仍在持续释放缓和讯号，但鉴于美方目前暂未采取取消关税等实质性行动，且香港问题暂未结束。整体上，鉴于目前中美只是签署了阶段性协议，中美贸易战仍有较强的不确定性和反复性，需警惕相关风险。
国内刺激政策频出。昨日习近平对脱贫攻坚工作作出重要指示强调，咬定目标、一鼓作气，确保高质量打赢脱贫攻坚战。同时，四部门印发《关于坚决完成医疗保障脱贫攻坚硬任务的指导意见》。此外。郭树清表示要发挥货币政策引导作用，加强对金融扶贫再贷款过渡到乡村振兴再贷款可行性的研究。预期扶贫及乡村振兴工作的开展有利于提高低收入人群消费水平，拉动必选消费品销量。
整体上，机构多在等待今日公布的三季度GDP、以及9月工业、投资和消费等数据，市场交投清淡，风险偏好降低。操作上，建议逢低布局国产替代科技龙头、以及外资偏爱的大消费板块。具体来看，虽然国庆节前后，科技板块处于缩量盘整状态，但半导体50、科技ETF、AIETF、通信ETF上市份额均创新高，迭加国内资本市场改革持续推进，科技股是重点支持对象，目前科技股的长期逻辑并未改变，行业处于向上周期的初期。其中，电子当前产能的限制和未来 5G 换机带来的需求带动若干电子细分领域向上的周期，中长期业绩确定性强，建议可持续关注国产替代方向明确的科技细分产业链龙头。此外，消费板块相对海外市场估值合理偏低，竞争格局明朗，消费龙头的地位未来仍会提升，迭加外资持续进场，消费板块仍有关注价值。

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