中国多个城市密集优化调整防疫措施，离岸人民币连续升值重回7关口：上周上证指数累计涨1.76%至3156.14点，深证成指上涨2.89%点至11219.79点，创业板指上涨3.20%至2383.32点，周五两市成交额为8652亿，较前一日万亿成交有所缩量。北向整周资金合计净买入265.07亿元。疫情防控措施优化背景下餐饮旅游、食品饮料、商贸零售等消费板块领涨市场；煤炭、钢铁、公用事业等周期类行业表现相对疲弱。美国劳工部周五发布的数据显示，11月美国非农就业人数增加26.3万人，修正后的前值为28.4万人；由于劳动参与率下降，失业率维持3.7%不变。“新美联储通讯社”认为凸显明年上半年利率突破5%的风险，报告公布后2年期和10年期美债收益率盘中蹿升后回落美元转跌。由于美元走弱和国内政策提振，人民币汇率连续升值，离岸人民币汇率四天升值近3200点，中概指数全周大涨逾20%。
近期全国各大城市对防控措施进行了优化调整。上海12/5起乘坐市内公共交通、室外公共场所不再查验核酸阴性证明，深圳搭乘公交、地铁、药店、公园、旅游景点等，凭健康码绿码通行，不再查验核酸检测证明。南宁12/3起地铁等公共场所不再查验核酸阴性证明。昆明则公告公共交通工具不得拒载无核酸阴性证明的乘客。哈尔滨进入经营场所和单位，不再查验核酸证明。新疆乌鲁木齐12/5起商贸服务业全面有序恢复正常生产经营等。防疫政策优化有望改善市场对经济基本面逐步回暖的预期，疫后消费有望开启修复。广州市疫情防控措施调整优化后，12/1单日广州市零售药店感冒、发热类药品的销售记录达10万条，是平日的2.5倍。11月中旬连花清瘟一度在河北石家庄部分药店被买至断货，感冒灵、泰诺等非处方药感冒药也成为大众的囤货目标。随着各地防疫政策陆续优化调整，抗原检测、退烧止咳药等需求将被带动。
针对房地产政策利好政策密集出台加码落地，据路透社报导，中国监管机构要求四大行在12月10日前向房企提供以国内资产做担保的离岸贷款。此外，深圳金融管理部门组织召开房地产金融工作座谈会，部署落实落细“金融16条”政策，要求进一步加大银企对接力度，继续加大房地产信贷投放，做好贷款合理展期。与此同时，央行、银保监会于11月中旬发布的《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》落实进展不断。近期，中信银行、兴业银行、恒丰银行、浦发银行、光大银行、宁波银行等多家股份行、头部城商行纷纷接棒国有大行，落实“金融16条”政策部署。截至目前，已有超过12家银行宣布与部分房地产企业签订合作协议，提供的授信总额已超过2万亿元。近日广州多家银行机构在广州区域对个人房贷推出延期还房贷服务，延长期限最长可达到12个月。12/2恒大集团召开保交楼工作专题会议，许家印在会上重点总结了今年以来的复工复产保交楼情况，并要求确保完成全年保交楼任务。随着信贷、债券、股权融资“三箭齐发”，房地产融资“开闸”，多家房企获得金融支持，有助于提振市场信心，促进地产产业链企稳。
上交所制定完成新一轮《推动提高沪市上市公司质量三年行动计划》和《中央企业综合服务三年行动计划》提出，服务推动央企估值回归合理水平，助推央企进行专业化整合。此前证监会主席易会满明确要建设中国特色现代资本市场，探索建立具有中国特色估值体系，低估值尤其特别提到的国有上市公司估值有望提升。总的来看，近期市场在疫情管控放宽、地产政策频出、人民币汇率连续升值带动市场情绪，市场还将关注12月召开的中央政治局会议及中央经济工作会议对明年的政策定调，预计后续仍有刺激经济政策出台。建议关注政策带动的地产、金融，疫后医药消费、低估值央国企等。

本焦點報告(連帶相關的資料)由元大證券(香港)有限公司 (“元大證券(香港)”) 撰寫。本焦點報告的資料來自元大證券(香港)相信可靠的來源取得，惟元大證券(香港)並不保證此等資料的準確性、正確性及或完整性。本焦點報告內容或意見僅供參考之用途，並不構成任何買入或沽出證券或其他金融產品之要約。本焦點報告並無顧慮任何特定收取者之特定投資目標、財務狀況或風險承受程度，投資者在進行任何投資前，必須對其投資進行獨立判斷或諮詢所需之獨立顧問意見。本焦點報告內所提及之價格僅供參考之用途，投資產品之價值及收入可能會浮動。本焦點報告內容或意見可隨時更改，元大證券(香港)並不承諾提供任何有關變更之通知。元大證券(香港)及其董事、行政人員和雇員可能有在本焦點報告中提及的證券的權益和不就其準確性或完整性作出任何陳述及不對使用本報告之資料而引致的損失負上任何責任。

版權所有                 

未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。