易会满新闻联播谈A股提振信心，宝武拟收购马钢兼并重组提速：上周A股主要指数前半周出现反弹，后半周震荡回落，创业板指涨幅居首。上证综指、上证50、中小板指、创业板指分别上涨1.60%、1.00%、2.19%、2.76%。上周央行有1000亿逆回购到期，央行共开展5300亿逆回购操作，累计实现净投放4300亿元。此外，央行还开展了800亿元国库现金定存操作。央行操作创逾4个月最大单周投放力度，主要意图是保持银行体系流动性总量处于合理充裕水平。上周受包商银行事件影响，银行同业存单市场受到一定程度冲击。本周央行公开市场将有5300亿逆回购到期和4630亿元1年期MLF到期（周四），合计共有9930亿元到期。总体来看，央行的操作平抑了市场波动，资金面整体呈现前紧后松状态。
6/2日证监会主席易会满亮相新闻联播重要时段讲了5分钟，分别从经济稳中向好、估值优势、低违约、低杠杆、法律保障、改革推进、中长期资金支持、开放外资等八个要点系统阐述了高层对资本市场的认识和对策，应是历史上首次。表示中美经贸摩擦对资本市场影响是客观存在的，但程度是可控的。当前上证综指市盈率为13倍，低于全球主要股指，是处于历史低位的市场估值。从长远来看，对保持资本市场的持续、稳定、健康非常有信心。中方宣布对美部分进口商品加征关税于6月1日正式实施并强势提出将建立“不可靠实体列表”制度，针对对不遵守市场规则、背离契约精神、出于非商业目的对中国企业实施封锁或断供等的外国企业；另一方面，特朗普近期宣布对墨西哥加征关税，并且在继土耳其之后宣布取消印度普惠制的关税待遇。全球权益市场相应调整，风险资金倾向于观望。
5/31日统计局公布，中国5月官方制造业PMI 49.4，较前值的50.1回落，创3个月新低，并为同月历史最低值。在构成制造业PMI的5个分类指数中，生产指数、新订单指数、从业人员指数比上月分别回落0.4个、1.6个、0.2个百分点，或与中美贸易冲突升级、内外需求同步放缓相关。6大电厂日均耗煤量同比增速在3月由负转正，4月下滑5.3%，5月降幅进一步扩大至18.9%。迭加当月工作日同比减少一天的背景下，预计5月工业资料将小幅滑落，而投资和消费增速有望小幅回升。在本周三的国常会中，强调因势利导统筹谋划精准施策，健全财政、货币、就业、产业、区域等经济政策协调机制。在中美贸易战升级的背景下，经济稳增长将再度成为高层相机抉择的重要考虑，预计未来将加快落实减税降费政策，做好“稳就业、稳金融、稳外贸、稳外资、稳投资、稳预期”六大稳定工作，政策托底有望带动经济逐步企稳。
5月日均成交金额已下行至4900亿元，宏观经济预期和无风险利率同步下行，科创板上线渐行渐近，绩优股将受益于资金风险偏好以及资本市场改革方向而延续稳健。当前上证A股PE为12倍左右，距离历史均值的22倍有-0.8倍标准偏差。随着6月将至，外资入市预期升温迭加科创板推出临近，中国持续深改革扩开放应对中美对抗，预期政策利好将持续出台，市场情绪有望逐渐得到修复。建议逢低布局超跌板块，另外外资所偏好的大消费/金融尤其A50可持续关注。此外，6/2日马钢股份发布公告称，中国宝武对马钢集团实施重组，国内首家近亿吨级钢铁巨头诞生，意味着钢铁业给侧改革进一步深入推进，相关国企改革概念股有望受带动。

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