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中国5月M1回落2.8ppt至-4.2%，证监会辟谣转融通大增引发市场下跌
2024/06/17 08:25
中国5月M1回落2.8ppt至-4.2%，证监会辟谣转融通大增引发市场下跌:上周(6/11-6/14）上证指数下跌0.61%至3032.63点，创业板指上涨0.58%至1791.36点，深证成指下跌0.04%至9252点。上周五两市成交额放大至8479亿，整周北向资金净流出218亿。行业上，通信（+6.01%）/电子（+4.67%）/计算机（+3.66%）/传媒（+2.07%）/汽车（+1.33%）涨幅居前；交通运输（-3.72%）/农林牧渔（-2.99%）/食品饮料（-2.89%）/有色金属（-2.56%）/银行（-2.50%）。截至上周五收盘，道指跌0.15%；标普500跌0.04%；纳指涨0.12%，连续五日创收盘新高。海外市场方面，道指全周累跌0.54%，标普500、纳斯达克周涨1.58%、3.24%。法国政坛风险致欧股普跌，欧洲斯托克600指数、德国DAX30指数、法国CAC指数、英国富时100指数周跌2.39%、2.99%、6.23%、1.19%。本周美国将公布零售 数据、在发布位图预计2024年仅降息一次后，多位美联储官员将发表讲话。
6/14中国人民银行公布5月金融 数据，时间节点晚于预期的10日。5月社融新增2.1万亿元，同比多增0.5万亿，国债发行提速主要拉动。5月新增信贷 9500 亿元，同比少增 4100亿元，是社融最大拖累分项，信贷融资需求仍然低迷。前5个月人民币贷款增加11.14万亿元，5月新增人民币贷款9500亿元，住户贷款新增8891亿，其中短期贷款增加293亿元，中长期贷款增加8598亿元。5月M2同比+ 7.0%，降幅已明显收窄；M1同比-4.2%较上月回落2.8个百分点，经济增长动能仍然偏低。M1降幅进一步扩大，M2-M1剪刀差继续走阔。后续仍需观察地产等政策的落地效果，实体信心尚待进一步修复。5月金融数据发布后，官媒密集发声。中证报称权威人士认为应逐步淡化对金融总量指标的关注。金融时报称，上半年，在金融业“挤水分”、财政发力较慢等因素综合影响下，M1增速下行，这一现象并非企业预期偏弱单一因素影响。更深层面来看，M1统计口径不包含居民活期存款，使得M1对企业活期存款变动尤为敏感。往后看，随着财政支出的发力与房地产政策效果的显现，M1增速有望摆脱负增长，出现反弹。
6/16央行网站发文称关于4月央行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款。近期，中国人民银行与科技部依托“创新积分制”评价，遴选了首批近7000家符合条件的企业，向21家全国性银行推送。各银行快速响应，迅速行动，首笔科技创新贷款近日已发放，后续其他贷款将陆续投放。中国人民银行与科技部正在组织开展第二批32万余家科技型企业创新积分评价，遴选企业名单推送给银行。下一步，中国人民银行将继续加强与科技部等部门的协同配合，优化创新积分评价指标，强化政银企对接，推动银行用好用足科技创新和技术改造再贷款，将更多金融资源投向科技创新领域，为加快发展新质生产力提供有力金融支持。
国务院国资委6/14日启动第三批中央企业创新联合体建设，围绕战略性新兴产业和未来产业等重点领域，在工业软件、工业母机、算力网络、新能源、先进材料、二氧化碳捕集利用等方向组织中央企业续建3个、新建17个创新联合体。完成第三批布局后，共21家中央企业牵头建设24个创新联合体，全面带动高校院所、地方国企、民营企业等产学研用各类创新主体，加快完善产业创新组织机制。2024陆家嘴论坛将于6月19日至20日召开。此次陆家嘴论坛主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，将设有8场全体大会，议题涵盖金融领域的热点问题。根据介绍，2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措。证监会表示，将与上海市政府共同建立资本市场支持上海加快五个中心建设的协同工作机制，助力上海国际金融中心增强竞争力和影响力。
近期市场议论6/12转融通一天新增近1.7亿股，证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问，表示6月12日转融券出借数量有所增加，主要是由于指数成分股半年度调整导致转融券“还旧借新”，表示自媒体引用个别交易日新增出借数据，忽略了存量收回、余额减少的情况。从数据来看，6月11日（周二）、6月12日（周三）新增出借2.8亿股、1.7亿股，同时收回8.6亿股、0.5亿股，两天转融券余量实际累计净减少4.6亿股，当周转融券余额下降54亿元，降幅14%。下一步，证监会将坚持问题导向和目标导向，充分评估并完善融券与转融券规则，加强融券与转融券逆周期调节。同时，持续加大行为监管和穿透式监管力度，对大股东、相关机构通过多层嵌套、融券“绕道”减持限售股等违法违规行为，依法严肃查处。不过转融通讨论、经济 数据低于预期等致信心不足，海外市场动荡亦有施压，当前市场仍无明确主线，还需等待后续政策效果显现和成交量放大。建议关注业绩确定性高的AI光模块、大基金扶持的半导体以及防御性板块。
6/14中国人民银行公布5月金融 数据，时间节点晚于预期的10日。5月社融新增2.1万亿元，同比多增0.5万亿，国债发行提速主要拉动。5月新增信贷 9500 亿元，同比少增 4100亿元，是社融最大拖累分项，信贷融资需求仍然低迷。前5个月人民币贷款增加11.14万亿元，5月新增人民币贷款9500亿元，住户贷款新增8891亿，其中短期贷款增加293亿元，中长期贷款增加8598亿元。5月M2同比+ 7.0%，降幅已明显收窄；M1同比-4.2%较上月回落2.8个百分点，经济增长动能仍然偏低。M1降幅进一步扩大，M2-M1剪刀差继续走阔。后续仍需观察地产等政策的落地效果，实体信心尚待进一步修复。5月金融数据发布后，官媒密集发声。中证报称权威人士认为应逐步淡化对金融总量指标的关注。金融时报称，上半年，在金融业“挤水分”、财政发力较慢等因素综合影响下，M1增速下行，这一现象并非企业预期偏弱单一因素影响。更深层面来看，M1统计口径不包含居民活期存款，使得M1对企业活期存款变动尤为敏感。往后看，随着财政支出的发力与房地产政策效果的显现，M1增速有望摆脱负增长，出现反弹。
6/16央行网站发文称关于4月央行联合科技部等部门设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，其中1000亿元额度专门用于支持初创期、成长期科技型中小企业首次贷款。近期，中国人民银行与科技部依托“创新积分制”评价，遴选了首批近7000家符合条件的企业，向21家全国性银行推送。各银行快速响应，迅速行动，首笔科技创新贷款近日已发放，后续其他贷款将陆续投放。中国人民银行与科技部正在组织开展第二批32万余家科技型企业创新积分评价，遴选企业名单推送给银行。下一步，中国人民银行将继续加强与科技部等部门的协同配合，优化创新积分评价指标，强化政银企对接，推动银行用好用足科技创新和技术改造再贷款，将更多金融资源投向科技创新领域，为加快发展新质生产力提供有力金融支持。
国务院国资委6/14日启动第三批中央企业创新联合体建设，围绕战略性新兴产业和未来产业等重点领域，在工业软件、工业母机、算力网络、新能源、先进材料、二氧化碳捕集利用等方向组织中央企业续建3个、新建17个创新联合体。完成第三批布局后，共21家中央企业牵头建设24个创新联合体，全面带动高校院所、地方国企、民营企业等产学研用各类创新主体，加快完善产业创新组织机制。2024陆家嘴论坛将于6月19日至20日召开。此次陆家嘴论坛主题为“以金融高质量发展推动世界经济增长”，将设有8场全体大会，议题涵盖金融领域的热点问题。根据介绍，2024陆家嘴论坛期间，证监会将发布资本市场相关政策举措。证监会表示，将与上海市政府共同建立资本市场支持上海加快五个中心建设的协同工作机制，助力上海国际金融中心增强竞争力和影响力。
近期市场议论6/12转融通一天新增近1.7亿股，证监会新闻发言人就融券与转融券有关情况答记者问，表示6月12日转融券出借数量有所增加，主要是由于指数成分股半年度调整导致转融券“还旧借新”，表示自媒体引用个别交易日新增出借数据，忽略了存量收回、余额减少的情况。从数据来看，6月11日（周二）、6月12日（周三）新增出借2.8亿股、1.7亿股，同时收回8.6亿股、0.5亿股，两天转融券余量实际累计净减少4.6亿股，当周转融券余额下降54亿元，降幅14%。下一步，证监会将坚持问题导向和目标导向，充分评估并完善融券与转融券规则，加强融券与转融券逆周期调节。同时，持续加大行为监管和穿透式监管力度，对大股东、相关机构通过多层嵌套、融券“绕道”减持限售股等违法违规行为，依法严肃查处。不过转融通讨论、经济 数据低于预期等致信心不足，海外市场动荡亦有施压，当前市场仍无明确主线，还需等待后续政策效果显现和成交量放大。建议关注业绩确定性高的AI光模块、大基金扶持的半导体以及防御性板块。
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