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国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新政策，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得明显成效。要在对政策实施情况进行认真总结评估的基础上，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推动作用。要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力。会议指出，发展体育产业和体育消费是落实扩大内需战略的重要内容。近期促消费政策继续出炉，消费贷贴息和生育补贴政策落地，中央财政金融联动注入支撑。
在8/22-24召开的2025中国算力大会上，工信部信息通信发展司副司长赵策表示，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS。将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。今年我国智能算力规模增长将超40%。工信部副部长熊继军表示，将强化企业创新主体地位，推进科技创新与产业创新深度融合。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。深化算力赋能行业应用，推动构建算力产业良好生态。面向教育、医疗、能源等重点行业，开展算力赋能专项行动。推动“智算生态圈”建设，推广一批标志性技术产品和解决方案，推动实施城域“毫秒用算”专项行动，加快建设中国算力平台。持续在北京、上海、海南、深圳做好互联网数据中心等增值电信业务扩大对外开放试点工作，支持国内算力企业走出去，提升全球化服务能力。政策支持下AI算力加速国产化进程，AI应用落地有望提速。
为了加强稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。《暂行办法》指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。工业和信息化部会同自然资源部、国家发展改革委根据国民经济发展目标、国家稀土资源储量和种类差异、稀土产业发展、生态保护、市场需求等因素，研究拟定年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标，报国务院批准。《暂行办法》将通过限制生产主体和设定生产指标，从源头上有效遏制非法生产，使市场上的稀土产品来源更加规范化。
8月最后一周海内外均将迎来多家巨头业绩情况，英伟达、阿里巴巴、美团、拼多多将公布财务数据，还将有3700多家A股上市公司集中披露半年报需关注。总的来看，A股表现持续强势，值得注意的是，这次A股突破3800是由大科技领涨，科创50单日涨超8%，不同于过去几轮牛市由白酒，消费，地产，金融等传产领头行情，由科技启动的行情预示中国产业革命的启动，上升空间更大，持续时间更久；短期不排除踏空基金与散户入场，若资金受美联储转鸽刺激大幅涌入需警惕重演去年九二四行情，不过中长期慢牛趋势不变。国产算力已迎来重要拐点，建议继续关注国产AI算力主线，英伟达即将发布机器人“新大脑”，机器人、AI应用等将再迎资金关注。此外，建议继续关注反内卷、稀土、国产替代、游戏等方向，科创芯片等重点ETF也可持续关注。
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未經元大證券(香港)事先書面授權，任何人不得為任何目的復制、發出、發表此焦點報告，元大證券(香港)保留一切權利。
A股上证突破3800点创十年新高，鲍威尔突转鸽暗示9月或降息
2025/08/25 08:31
A股上证突破3800点创十年新高，鲍威尔突转鸽暗示9月或降息：上周上证指数上涨至3825.76点，深证成指数上涨至12166.06点，创业板指上涨至2682.55点，整周科创50指数大涨13.31%，踏空基金与量化基金联手放大周五的结构性行情，DeepSeek官宣V3.1刺激科创大涨超过8%，上周五两市成交额为2.55万亿。不过周五2803家上涨，仍有2396家个股下跌，市场表现仍然分化，A股尚未进入放量普涨的见顶阶段。整周所有板块均录得上涨，其中通信（+10.84%）/电子（+8.95%）/综合（+8.25%）/计算机（+7.93%）/美容护理（+5.35%）等涨幅居前，国产算力成最强主线，寒武纪大涨34.59%。当地时间8月22日，美联储主席鲍威尔在怀俄明州杰克逊霍尔举行的年度经济研讨会上发表讲话，暗示尽管通胀仍受关注，但就业市场风险上升可能使美联储在9月降息。根据芝加哥商品交易所集团（CME）的FedWatch数据，利率期货市场对美联储9月降息25个基点的押注升至89%。受此影响，美股三大指数当日全线上涨，道指创新高。周五热门中概股普涨，纳斯达克中国金龙指数收涨2.73%。名创优品涨逾20%，蔚来涨超14%。国务院总理李强8月22日主持召开国务院常务会议，听取实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策情况汇报，研究释放体育消费潜力进一步推进体育产业高质量发展的意见，会议指出，大规模设备更新和消费品以旧换新政策，在稳投资、扩消费、促转型、惠民生等方面取得明显成效。要在对政策实施情况进行认真总结评估的基础上，加强统筹协调，完善实施机制，更好发挥对扩大内需的推动作用。要严厉打击骗补套补行为，确保补贴资金用到实处、见到实效。要进一步强化财税金融等政策支持，创新消费投资场景，优化消费投资环境，综合施策释放内需潜力。会议指出，发展体育产业和体育消费是落实扩大内需战略的重要内容。近期促消费政策继续出炉，消费贷贴息和生育补贴政策落地，中央财政金融联动注入支撑。
在8/22-24召开的2025中国算力大会上，工信部信息通信发展司副司长赵策表示，截至2025年6月底，我国在用算力中心标准机架数达1085万架，智能算力规模达788EFLOPS。将持续优化全国算力布局，有序引导智能算力基础设施适度超前、动态平衡，加强对总体算力利用率比较低地区规划新建项目的审批。今年我国智能算力规模增长将超40%。工信部副部长熊继军表示，将强化企业创新主体地位，推进科技创新与产业创新深度融合。加快突破GPU芯片等关键核心技术，扩大基础共性技术供给。深化算力赋能行业应用，推动构建算力产业良好生态。面向教育、医疗、能源等重点行业，开展算力赋能专项行动。推动“智算生态圈”建设，推广一批标志性技术产品和解决方案，推动实施城域“毫秒用算”专项行动，加快建设中国算力平台。持续在北京、上海、海南、深圳做好互联网数据中心等增值电信业务扩大对外开放试点工作，支持国内算力企业走出去，提升全球化服务能力。政策支持下AI算力加速国产化进程，AI应用落地有望提速。
为了加强稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理，工业和信息化部、国家发展改革委、自然资源部发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》。《暂行办法》指出，国家对稀土开采（含稀土矿产品等）和对通过开采、进口以及加工其他矿物所得的各类稀土矿产品（含独居石精矿）的冶炼分离实行总量调控管理。工业和信息化部会同自然资源部、国家发展改革委根据国民经济发展目标、国家稀土资源储量和种类差异、稀土产业发展、生态保护、市场需求等因素，研究拟定年度稀土开采和稀土冶炼分离总量控制指标，报国务院批准。《暂行办法》将通过限制生产主体和设定生产指标，从源头上有效遏制非法生产，使市场上的稀土产品来源更加规范化。
8月最后一周海内外均将迎来多家巨头业绩情况，英伟达、阿里巴巴、美团、拼多多将公布财务数据，还将有3700多家A股上市公司集中披露半年报需关注。总的来看，A股表现持续强势，值得注意的是，这次A股突破3800是由大科技领涨，科创50单日涨超8%，不同于过去几轮牛市由白酒，消费，地产，金融等传产领头行情，由科技启动的行情预示中国产业革命的启动，上升空间更大，持续时间更久；短期不排除踏空基金与散户入场，若资金受美联储转鸽刺激大幅涌入需警惕重演去年九二四行情，不过中长期慢牛趋势不变。国产算力已迎来重要拐点，建议继续关注国产AI算力主线，英伟达即将发布机器人“新大脑”，机器人、AI应用等将再迎资金关注。此外，建议继续关注反内卷、稀土、国产替代、游戏等方向，科创芯片等重点ETF也可持续关注。
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