12月4日至12月8日，上证指数周下跌2.05%，深证成指周下跌1.71%，创业板指周下跌1.77%。沪深两市日均成交额为8545.32亿，较前一周上升7.24%。北向资金周累计净卖出57.87亿元，其中，沪股通合计净卖出49.19亿元，深股通合计净卖出8.68亿元。市场交投情绪弱。盘面上，上周小盘继续活跃，结构性分化延续，最小市值指数表现最优，板块上仅传媒、通信、农林牧渔收涨，其余收跌。美元兑人民币周五收盘点位7.1607。外围市场方面，美联储将在12月14日召开议息会议，市场预计美联储12月维持利率在5.25%-5.50%区间不变的概率为97.5%，加息25个基点的概率为2.5%。到明年2月维持利率不变的概率为83.8%，累计降息25个基点的概率为14.1%。周五收盘道指涨0.36%，上周累计上涨0.01%；纳指涨0.45%，上周累计上涨0.69%；标普500指数涨0.41%，上周累计上涨0.21%。美元指数收报103.9980。

中共中央政治局12月8日召开会议，会议指出，明年要着力扩大国内需求，形成消费和投资相互促进的良性循环。要深化重点领域改革，为高质量发展持续注入强大动力。要扩大高水平对外开放，巩固外贸外资基本盘。要持续有效防范化解重点领域风险，坚决守住不发生系统性风险的底线。强化宏观政策逆周期和跨周期调节，积极的财政政策要适度加力、提质增效，稳健的货币政策要灵活适度、精准有效。要增强宏观政策取向一致性，加强经济宣传和舆论引导。要以科技创新引领现代化产业体系建设，提升产业链供应链韧性和安全水平。本次政治局会议强调稳增长，以进促稳，先立后破，表态较去年稍积极。财政政策强调“适度加力”，货币政策强调“精准有效”，赤字率目标有调升的可能。此外，本次会议强调形成消费和投资相互促进的良性循环，并且进一步强调推动高水平科技自立自强，科技发展的重要性再次提高。总的来看，12月政治局会议对于当前经济形势的判断比7月更边际积极，2024年工作重点强调“以进促稳、先立后破”，同时还强调高质量发展、建设现代化产业体系以及科技创新，提升市场对于明年财政和货币政策保持相对积极的预期，静待12月中旬中央经济工作会议的进一步定调。

周末，统计局发布11月通胀资料。11月份，CPI同比下降0.5%，降幅较上月扩大0.3个百分点。今年“暖冬”使得农产品供应充足、腌腊需求延后等，食品价格降幅超过近十年平均水平；告别国庆假期，旅游出行相关服务价格回落；国际原油价格下跌等，这些因素推动CPI降幅扩大。PPI同比下降3.0%，降幅较上月扩大0.4个百分点。11月PPI环比下降0.3%，未能延续前三个月环比转正的态势。国际原油价格回落、部分装备制造业产品价格回落等，是拖累PPI的主要原因。不过，增发万亿国债对下游钢材、水泥价格有所提振。CPI和PPI连续负增长，为年底降准拉出空间。

12月10日，国家疾控局印发《预防呼吸道传染病公众佩戴口罩指引(2023年版)》，建议学校、医院等场所佩戴口罩，流感药品板块可适当关注。市场方面，中国证监会12月8日发布公开征求意见调降公募基金的证券交易佣金费率、降低证券交易佣金分配比例上限，其中，将权益类基金的佣金分配比例上限由30%调降至15%；将单只私募股权、创投基金实缴金额从100万元提高到300万元；交易佣金总额将由188.68亿降至126.36亿，降幅为33.03%。此外，今日超过40家上市公司披露回购或增持公告，另有8家上市公司披露增持计划，或在一定程度上提振市场信心。总的来看，近期人民币汇率企稳，美联储停止加息的预期不断强化，将抬升发展中国家资产的吸引力。但中国11月通胀资料疲软，降准等支持政策迟迟未发等仍在制约市场信心。政治局会议强调进中求稳，但市场仍在等待明年具体经济目标数字，在此期间，11月经济资料会陆续发布，结构性疲软延续则或继续制约市场投资情绪使其震荡。近期建议关注继续政治局会议重点提到的高科技产业如智能汽车、消费电子等。
 

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