科创板9只今日密集申购，中美进行高层电话会议 ：周二上证综指缩量收跌0.17%报2928.23点，险守半年线；深证成指涨0.14%报9198.79点，创业板指涨0.74%报1517.79点，两市缩量成交3518亿元，较上日同期缩量1100亿元；北向资金净流出超26亿元。板块方面，造车行业、二线白酒股、氟化工概念表现不俗，黄金板块则连续调整。德银宣布将退出全球股票销售及交易业务,同时保留重点股权资本市场业务，德银持股的中国及香港公司市值分别达678亿及131亿，A股、港股面临出清压力。北向资金全天单边流出，截至收盘净流出26.19亿元，其中沪股通净流出19.44亿元。资金面上，央行未开展逆回购操作，周二无逆回购到期，为连续第12日暂停逆回购操作。美联储主席鲍威尔周三至周四将在国会发表半年度证词，仍需关注关于降息的更清晰信号。
今日将有9家科创板公司集中申购，不过考虑到打新阶段无需锁定资金提前缴款反而需加大底仓配置，因此打新期间对于A股资金影响较小。7/22首批25家企业将举行挂牌上市仪式，科创企业再现创业板上市时的高市盈率、高股价、高募资额的“三高”现象，在当前优质科创企业相较稀缺背景下，“三高”有望吸引更多公司上市现给市场注入流动性。科创板前5个交易日不设置涨跌幅限制，因此正式上市后前5个交易日对于A股的流动性或造成一定冲击。之后随着科创板IPO常态化，预计科创板的交易也将趋于合理。中长期随着A股国际化步伐加快，外资等增量资金有望通过QFII管道参与科创板。另外参考创业板上市后的1年内即2009/10/30-2010/04/30期间，中小板指/中证500的涨幅为44.84%/32.08%，同期上证综指/沪深300的涨幅为-0.57%/3.04%，创业板正式上市后对中小板有明显的带动，而上证综指则明显跑输。科创板相对创业板更具战略意义，且上市企业更具未来中国高科技发展的代表性，市场有望给予相对高估值。比价效应下，创业板估值有望被带动，尤其是创业板中的优质企业更有望受到资金关注。
美国政府知情官员称，贸易代表莱特希泽和财长姆努钦与中国副总理刘鹤及商务部长钟山周二进行了电话交流，这是双方自两国首脑上月同意休战以来的首次高层接触。特朗普顾问Conway称，姆努钦和莱特希泽可能很快访问中国。同时，美国商务部发布声明称将对中国及墨西哥进口产预制结构钢收取保证金。同日，美国宣布批准对台湾出售逾27亿美元的108辆战车及防空飞弹，中国外交部向美国提出严正交涉，美方对台湾再出动作或打击中美贸易谈判进展,贸易战对市场带来的不确定仍将持续。
继新城控股董事长受刑拘导致其A股多日跌停后，周一再爆出承兴国际实控人因涉嫌欺诈活动被警方刑事拘留，而为其提供34亿股权质押融资的诺亚财富以及其长期供货商京东皆向公安机关报案，ST康德被监管部门认定虚增利润119亿元，近期市场频出个股黑天鹅事件，加上德银宣布将退出全球股票销售及交易业务导致亚太股市卖压，短期或影响市场信心。美国6月非农数据大超预期提振美元指数上涨，人民币汇率承压，可能在短期对北上资金形成一定的压制。此外近期进入业绩披露期，存在一定的获利了结压力，市场波动可能加大。但我们认为A股市场下行的空间有限，随着逆周期政策的调节，下半年市场的风险偏好有望提升，建议关注金融和消费，以及政策扶持的5G、高端制造等板块。

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