3/26原油期货正式挂牌交易，郭树清担任央行党委书记：沪指收报3133.72点，跌0.60%，成交额2159亿。深成指收报10564.38点，涨1.19%，成交额2550亿。创业板收报1780.61点，涨3.16%，成交额837亿。板块概念方面，大飞机、半导体板块领涨，乡村振兴、保险板块下跌。A股三大股指全面下挫，两融余额大幅下滑，止步四连增。截至3月23日，A股融资融券余额为9945.77亿元，较前一交易日的10111亿元减少165.23亿元。央行公告称，考虑到月末财政支出可吸收央行逆回购到期等因素的影响，为维护银行体系流动性合理稳定，3月26日不开展公开市场操作。当日700亿逆回购到期，净回笼700亿。在利率方面，各期限shibor跌多涨少，其中隔夜shibor下跌0.2bp至2.543%，整体短期市场流动性相对宽松。随着中美贸易间纷争持续，迭加金融监管加严，整体市场依然将面临调整压力。
美国财长姆努钦周日表示，正与中方进行有成效的对话，对于达成协议谨慎乐观。此外，据媒体报导中美已启动磋商，美国政府提出了具体要求，包括降低中国对美国汽车征收的关税，以及扩大美国企业对中国金融业的准入等。继美国财长姆努钦的“缓和”表态之后，白宫贸易顾问纳瓦罗也发出了“重回谈判桌”的宣言，而中国对于中美贸易态度依然坚定，国务院总理李克强表示中国对外开放的大门将越开越大。打贸易战没有赢家，对别人关上门也挡住了自己的路。中国政府在此前强硬表态之后也逐渐释放温和信号，希望中美能够通过谈话解决纷争。不过中国商务部也表示中方将认真评估美欧在钢铁贸易方面所采取的措施对中国的影响，必要时将采取相应措施。预计中贸易纷争或将进入谈判阶段，不过短期内或难以迅速达成一致。4/7前将公布美国对中国征税的商品清单，届时会有更多细节值得关注。
3/26下午人民银行召开干部大会，宣布央行主要领导职务调整决定。易纲任央行行长，党委副书记；郭树清任央行党委书记，副行长。央行此前惯例是行长兼任党委书记。打破行长兼任的惯例，新任党委书记也将在央行拥有重要的话语权，从业务角度看更利于监管协调，未来人民银行与银保会协调得更好，从而有利于金融稳定。此外，中国原油期货26日登陆上海国际能源交易中心。这是我国第一个允许境外投资者直接参与的期货品种，中国用实际行动践行金融领域扩大开放的承诺。由于中国现在是世界原油进口第一国，因此，以人民币计价结算的原油期货合约有助于中国从主要国际基准定价中获得一些控制权，也能促进人民币在全球贸易中的使用。作为三大攻坚战之一，防范化解重大风险对金融而言至关重要，但这并不妨碍我国金融领域扩大开放，反而为扩大开放提供了重要保障。防范风险与对外开放之间恰是相辅相成。做好重大金融风险的防范工作，坚守不发生系统性风险的底线，将为对外开放提供战略支撑，为扩大对外开放创造稳定有序的环境。
整体来看，中美贸易间纷争持续，虽中方开始释放部分温和态度，但也在具体行业上称将采取相应措施。因此短期内预计中美贸易依然将是市场较大的不确定因素之一，迭加金融监管加严，整体市场依然将面临调整压力。网易科技透露百度也将成为6月份首批CDR试点公司之一。此前媒体报导称，CDR首批名单可能是两家，也可能是四家。目前比较确定的是阿里巴巴和京东，最快将在6月成行。预计独角兽企业带动下中国存托凭证(CDR)在未来3-5年每年将新增融资需求1000亿-3000亿元人民币，提升中国券商收入。建议可以关注金融消费等低估值板块。此外国产替代化持续推进，中国计划10年内部署3000万辆自动驾驶汽车，并采用自主芯片。新经济、军工改革可逢低关注。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

 
版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。