IPO发审会半年来首次暂停，7月回购金额再创历史新高:上周上证综指下跌2.60%至2867.84点，振幅为3.88%；深成指下跌2.27%至9136.46点，振幅为4.80%；创业板指下跌0.33%至1556.74点，振幅为3.67%。截止周五两市成交量为4549亿。上周美联储将息25基点落地，当日央行未开展公开市场操作。央行货币政策司司长孙国峰表示，下一阶段人民银行将实施稳健的货币政策，密切监测国内外经济金融形势的变化，根据中国的经济形势、价格变化及时进行政策预调微调，保持市场流动性合理充裕，保持利率水平合理稳定。不过在中美贸易方面，特朗普突发加税加大全球市场动荡，欧美市场普跌。外交部响应称，中方不会接受任何极限施压和恐吓讹诈，在重大原则问题上我们一寸也不会让步。商务部表示，中方对此强烈不满、坚决反对；如果美方加征关税措施付诸实施，中方将不得不采取必要的反制措施，坚决捍卫国家核心利益和人民根本利益，一切后果全部由美方承担。不过需注意特朗普此次加税设定9/1这一期限，加之华为事件有所缓和，8月还将有多次谈判进行，中美贸易战并非恶化，加税或为特朗普的谈判手段。而市场的下跌更多或由于部分白马爆雷加大市场的担忧。
8月2日央行召开2019年下半年工作电视会议。会议总结上半年工作，分析当前国内国际经济金融形势，研究部署下半年重点工作。会议强调，做好2019年下半年工作意义重大，在当前复杂严峻形势下，央行系统各级领导干部要树立全局观念，理性看待形势，既要坚信中国发展前途光明，又要充分认识到道路曲折、困难不少。坚持深化改革扩大开放不动摇，善于抓住主要矛盾化危为机。会议提出要大力推进金融供给侧结构性改革，全力推进金融机构公司治理，加快建设多层次资本市场体系，大力发展普惠金融。要依法依规稳妥处置金融机构风险，压实金融机构、地方政府、金融监管部门责任，坚持处置高风险金融机构多兼并少破产。要坚持数量与质量并重，在鼓励发展专业化特色化金融机构的同时，更加注重结构优化和质效提升。央行明确要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，落实房地产长效管理机制，按照“因城施策”的基本原则，持续加强房地产市场资金管控。7月份前百强房企7月销售规模环比降低29%，房地产政策全面收紧对房企业绩仍会造成较大压力。在房地产被压制基础上未来将更多通过股权融资作为推动市场和经济的手段。
8月9日起，7月宏观经济资料陆续公布，7月CPI/PPI将在9日披露，从已公布的PMI来看经济有触底回升迹象。根据沪深两市定期报告预披露时间安排，下周将有164家公司披露中报，仍需防范业绩爆雷对于市场的影响。目前市场关注焦点对外在中美贸易，对内在经济数字上，不过随着MSCI 8月提升大盘A股因子生效，中长期有望引入外资资金进入。另外，截至7月31日，上市公司实施回购金额高达978.67亿元，已经超过2018年全年58.61%，7月单月回购金额出现了大幅的跳跃式攀升，达到了356.47亿元，单月回购金额亦创历史新高，企业回购大幅提升也将对股市形成支撑。目前需关注近期北戴河会议释放的讯号、中美贸易谈判的进展以及业绩披露和经济数字情况，通常北戴河会议定调后会提振市场信心。证监会公告显示原定于每周四召开的发审会，却在8月1日罕见暂停，另外本月上市的第二批科创板企业或只有3家，IPO数量减少有望带动A股市场。当前在市场调整期间建议逢低布局，操作上建议关注受政策扶持的、业绩确定性相对高、机构关注度提升的高科技，证券股以及MSCI成分股中的优质蓝筹等。

免责声明

本焦点报告(连带相关的资料)由元大证券(香港)有限公司 (“元大证券(香港)”) 撰写。本焦点报告的资料来自元大证券(香港)相信可靠的来源取得，惟元大证券(香港)并不保证此等数据的准确性、正确性及或完整性。本焦点报告内容或意见仅供参考之用途，并不构成任何买入或沽出证券或其他金融产品之要约。本焦点报告并无顾虑任何特定收取者之特定投资目标、财务状况或风险承受程度，投资者在进行任何投资前，必须对其投资进行独立判断或咨询所需之独立顾问意见。本焦点报告内所提及之价格仅供参考之用途，投资产品之价值及收入可能会浮动。本焦点报告内容或意见可随时更改，元大证券(香港)并不承诺提供任何有关变更之通知。元大证券(香港)及其董事、行政人员和雇员可能有在本焦点报告中提及的证券的权益和不就其准确性或完整性作出任何陈述及不对使用本报告之数据而引致的损失负上任何责任。

版权所有                 

未经元大证券(香港)事先书面授权，任何人不得为任何目的复制、发出、发表此焦点报告，元大证券(香港)保留一切权利。